Grayscale’i sõnul võiksid SECi kavandatavad rahastamiseeskirjad olla kasulikud ETH-le, SOL-ile ja BNB-le, suurendades tokenite emiteerimist, meelitades rohkem USA emitente ja investoreid plokiahelasse ning potentsiaalselt tõstes nende kolme algse vara väärtust.
Grayscale nimetab kolm krüptotokeni, mis võivad uute SEC-i eeskirjade tõttu kasu saada
KIRJUTAS
JAGA
Peamised järeldused
- ETH, SOL ja BNB võivad saada kasu suurenenud plokiahela-emissioonist.
- Krüptoprojektid võiksid ettepaneku kohaselt koguda kuni 75 miljonit dollarit.
- Mõned tokenid võivad „safe harbor” reeglite alusel väljuda investeerimislepingu käsitlusest.
Grayscale nimetab kolm potentsiaalset kasusaajat
Avaliku plokiahela tegevus võib kavandatavate USA rahastamiseeskirjade alusel laieneda, kirjutas Grayscale’i uurimisjuht Zach Pandl 19. augusti analüüsis, milles nimetas potentsiaalseteks kasusaajateks Ethereumi, Solana ja BNB Chaini. Grayscale’i hinnangus määruse „Regulation Crypto Assets“ kohta seostatakse ettepanekut investorite laiemaga huviga plokiahelate vastu, mis toetavad tokenite emiteerimist, stabiilseid krüptovaluutasid ja detsentraliseeritud rahandust.
„SEC on esitanud ettepaneku „Reg Crypto“ kohta – reeglistiku, mis hõlbustaks tokenitel põhinevat rahastamist,“ märkis Pandl, kokkuvõttes ettepaneku võimalikke mõjusid avalikele plokiahela võrgustikele. Ta lisas:
„Seda plokiahela kasutusjuhtu on takistanud regulatiivne ebaselgus, kuid uued suunised võiksid aidata avada ja suurendada alusvõrkude, nagu Ethereum, Solana ja BNB Chain, väärtust.“
Analüüs hõlmab nii võrke kui ka nende omatookeneid, esitades võimalikke kasumeid pigem tingimuslikena kui kindlatena. Nutilepingute platvormid, nagu Ethereum, pakuvad infrastruktuuri digitaalsetele varadele ja detsentraliseeritud rakendustele, laiendades krüptovaluuta kasutust kaugemale maksetest ja väärtuse säilitamisest.
SECi ettepanek loob kaks pakkumisvõimalust
Väärtpaberite ja börsikomisjon (SEC) esitas 18. augustil krüptovara määruse eelnõu, et kehtestada kohandatud erandid teatud krüptovara hõlmavate investeerimislepingute jaoks. Üks võimalus lubaks nõuetele vastavatel emitentidel koguda nelja aasta jooksul kuni 5 miljonit dollarit, teine aga võimaldaks pakkumisi, mis ulatuvad 75 miljoni dollarini iga 12-kuulise perioodi jooksul. Ettepanekus sisalduv 75 miljoni dollari suurune krüptovara pakkumise võimalus tooks kaasa laiendatud avalikustamis- ja aruandluskohustused.
Nõuetele vastavad emitendid peaksid investoritele esitama kirjeldavaid avalikustusi, samas kui suuremat erandit kasutavad ettevõtted peaksid esitama ka finantsaruanded ja jooksvad aruanded. SECi krüptovara määruse ettepaneku kohaselt jääksid mõlemad võimalused endiselt föderaalse pettuse- ja manipuleerimisvastaste sätete kohaldamisalasse.
Pakutud tingimuslik turvaline sadam tugineb SECi märtsis esitatud tõlgendusele krüptovarade ja investeerimislepingute kohta. Teatud tingimustel võib krüptovara lakkata olemast investeerimislepingu objektiks ja seega jääda vastavate föderaalse väärtpaberiseaduse nõuete kohaldamisalast välja.
SECi ametnikud on esitanud kohandatud erandeid ühe võimalusena, kuidas vähendada plokiahela arendajate ja tokenite emitentide stiimuleid tegutseda väljaspool Ameerika Ühendriike. SECi püüdlused tuua krüptovara emitendid tagasi Ameerika Ühendriikide turgudele peegeldavad laiemat poliitilist nihet, mille eesmärk on luua digitaalsete varade ettevõtetele kindlaksmääratud siseriiklikud võimalused, säilitades samal ajal investorite kaitse.
Tokenite abil raha kogumine erineb tokeniseeritud aktsiatest
Kavandatav süsteem puudutab pigem blockchain-projektide rahastamiseks kasutatavaid äsja emiteeritud krüptovara, mitte olemasolevate avalikult noteeritud ettevõtete aktsiate digitaalseid esindusi. Need tokenid võivad pakkuda juurdepääsu võrkudele, rakendustele või teenustele, kogudes samal ajal kapitali nende arendamiseks.
Erinevalt äsja emiteeritud rahastamismärgistest võivad tokeniseeritud aktsiad kasutada mitmesuguseid omandistruktuure, et esindada olemasolevaid avalikult noteeritud ettevõtete aktsiaid või nendega seotud nõudeid plokiahela infrastruktuuri suhtes. Struktuur määrab kindlaks investorite omandiõigused ning kohaldatavad avalikustamis- ja väärtpaberinõuded.
Eraldi koordineerivad SEC ja Kaubafutuuride Kauplemise Komisjon (CFTC) väärtpaberite ja tuletisinstrumentide turgude järelevalvet. SEC-CFTC regulatiivse ühtlustamise algatusega püütakse saavutada selgemad jurisdiktsioonipiirid ja vähem kattuvaid nõudeid mõlemal turul tegutsevatele platvormidele, samal ajal kui SEC arendab eraldi välja oma tokenipõhise rahakogumise raamistikku.
Selgitades, kuidas suurem emissioon võiks mõjutada võrgustikke ja nende omavääringuid, kirjutas Pandl:
„Kui uued eeskirjad suudavad stimuleerida suuremat emissioonitegevust, toob see ahelasse rohkem USA emitente ja investoreid ning tõenäoliselt suunab väärtuse tagasi aluseks olevatele plokiahelatele ja nende natiivsetele tokenitele, sealhulgas ETH-le, SOL-ile ja BNB-le.”
ETH-i, SOL-i või BNB-d hindavad investorid seisaksid ikkagi silmitsi krüptovaluutaga kauplemise ja investeerimise riskidega, sõltumata ettepaneku tulemusest. Suurem võrgustiku aktiivsus ei tagaks tokenite kõrgemaid hindu, samas kui lõplikud nõuded võivad muutuda pärast avalikku arutelu ja SEC-i läbivaatamist.
Krüptovara regulatsioon on endiselt ettepaneku staadiumis ega saa toetada nõuetele vastavaid emissioone enne, kui SEC on lõpetanud oma eeskirjade kehtestamise protsessi. Selle lõplik mõju sõltub lõplikest nõuetele vastavuse standarditest, emitentide osalusest, investorite nõudlusest ja uute tokenite emissioonideks valitud plokiahelatest.
See artikkel tõlgiti inglise keelest tehisintellekti abil. Ingliskeelne originaalversioon on autoriteetne allikas; automaatsed tõlked võivad sisaldada ebatäpsusi, eriti juriidilises ja regulatiivses terminoloogias.
