Moody's hindas Fidelity Ethereumi-põhist USA dollari likviidsusfondi kõrgeimale tasemele Aaa-mf

Fidelity tokeniseeritud rahaturufond sai Moody'silt kõrgeima reitingu

Fond on struktureeritud eraldatud portfelliettevõttena, mille asukoht on Kaimanisaared. Investeerimisjuhina tegutseb FIL Limitedi tütarettevõte FIL Investments International.

Moody's märkis, et Aaa-mf reiting peegeldab seisukohta, et fondil on väga tugev võime täita oma kapitali säilitamise ja likviidsuse eesmärke. Fond järgib sama investeerimisstrateegiat kui Aaa-mf reitinguga Fidelity Institutional Liquidity Fund plc, Iirimaal asuv madala volatiilsusega netoväärtusega fond.

Fond emiteerib tokeniseeritud osakuid, mis registreeritakse esialgu Ethereumi avalikul plokiahelal, kuid hiljem on kavas need üle viia Zksync-i. Aktsiate juriidiline omandiõigus säilitatakse plokiahelast väljaspool asuvas registris, mida haldab ülekandeagent Apex Fund Services (Malta) Limited.
Fondi kaalutud keskmine tähtaeg jääb alla 60 päeva. Vähemalt 10% varadest peab tähtaja saabuma iga päev ja 30% kord nädalas. Ööhoiused moodustavad olulise osa varadest, hoides tururiski madalal.
Institutsionaalsed investorid saavad osakuid märkida ja lunastada kas ahelas valitud stabiilseid krüptovaluutasid kasutades või ahela väliselt USA dollarites tavapäraste pangakanalite kaudu. Moody's märkis, et see kaheosaline struktuur parandab vastupidavust plokiahela katkestuste korral.
Fond on loodud pakkuma peaaegu kohest likviidsust 24/7 lunastustega, sõltuvalt kättesaadavast likviidsusest. Turuaegade väliselt esitatud lunastamistaotlused, mida ei ole võimalik täita, pannakse järjekorda ja töödeldakse turuaegade taastumisel. Lunastavatel investoritel võib tekkida tasu, kui likviidsust pakutakse turuaegade väliselt.
Moody's märkis, et järjekordade mehhanismi või turuaegade välise likviidsustasu rakendamine ei alanda fondi reitingut, kuna mõlemad on prospektis avaldatud. Likviidsuse peatamine või likviidsustasude kohaldamine turu tööajal tooks aga kaasa reitingu alandamise.

Fondi reguleerivad nutilepingud on lubatud, mis tähendab, et ainult heakskiidetud osalejad saavad tokenitega suhelda. Moody's märkis, et see struktuur piirab plokiahela tegevusega seotud operatsiooni-, juhtimis- ja vastavusriske.

Tokeniseerimine ei muuda fondi alusvarasid ega regulatiivset raamistikku. Õiguslik omandistruktuur toimib plokiahela kihist sõltumatult, seega ei sõltu investorite õigused hajutatud raamatupidamisregistri funktsionaalsusest.
FIL Limitedil on Moody'silt krediidireiting Baa1 Stable. 2025. aasta detsembri seisuga haldas FIL Investments International 34,5 miljardi dollari väärtuses rahaturufondide varasid.

Moody's märkis, et fondi käivitamisperioodil esinev tagasihoidlik aktsionäride kontsentratsioonirisk peaks fondi kasvades ja investorite baasi laienedes vähenema.

Aaa-mf-reiting on rahaturufondi hinnang, mis erineb krediidireitingust. Moody's määratleb seda reitingut kui investeerimiskvaliteedi hinnangut fondidele, mis investeerivad peamiselt lühiajalistesse fikseeritud tuluga võlakirjadesse.