Blackrocki BUIDL jõudis 2,8 miljardi dollarini ja võttis tagasi riigikassa krooni

Vaevu tagasi esikohal

Maailma suurima tokeniseeritud riigikassafondi liiderpositsioon vahetas kuue kuu jooksul kaks korda omanikku, kuid Blackrock võitis selle just tagasi. BUIDL, ametlikult USD Institutional Digital Liquidity Fund, on kasvanud ligikaudu 2,8 miljardi dollarini hallatavate varade poolest, mis asetab selle taas Circle’i USYC-st ette kui kategooria suurima toote.

See edumaa ei ole mingil juhul ülearu suur, arvestades, et BUIDLi 2,8 miljardit dollarit moodustab umbes 18,5% kogu 15,1 miljardi dollari suurusest tokeniseeritud riigikassavõlakirjade turust, mis tähendab, et ülejäänud turg, sealhulgas USYC, jagab omavahel ülejäänud 81,5%.

Mis on BUIDL tegelikult?

BUIDL käivitati 2024. aasta märtsis Blackrocki esimese tokeniseeritud fondina, mille lõi ja haldab Securitize, kes tegeleb nüüd varade haldamisega kaheksas plokiahelas, sealhulgas Ethereum, Solana, Aptos ja BNB Chain. Iga token on suunatud stabiilsele 1 dollari netoväärtusele ja kogub tootlust iga päev rebase-mehhanismi kaudu, muutes rahaturufondi sisuliselt midagi, mis kaubeldakse ja arveldatakse ööpäevaringselt nagu krüptovara.

Fondi alusvaraks olevad positsioonid – sularaha, lühiajalised USA riigikassatähed ja tagasiostulepingud – on institutsionaalses rahanduses peaaegu nii konservatiivsed kui võimalik, mis on tõenäoliselt ka põhjus, miks Moody’s andis BUIDL-ile käesoleva aasta alguses kõrgeima reitingu AAA-mf.

Securitize ise on BUIDL-iga koostööd tugevalt edendanud, saavutades 2026. aasta esimeses kvartalis rekordilise käibe, mis tugines peamiselt Blackrocki fondiga seotud varahaldustasudele ja oma noteerimisele NYSE-l.

Konkurendid ei seisa paigal

BUIDLi edumaa on reaalne, kuid habras. Circle’i USYC möödus sellest märtsis lühikeseks ajaks ning laiem tokeniseeritud riigikassavõlakirjade turg on mõlema all jätkanud kasvu, kusjuures uued turule tulijad, nagu Franklin Templeton ja Ondo Finance, võtavad osa samast institutsionaalsest nõudlusest, mille suurus on Bitcoin.com News’i andmetel sel aastal ületanud 15 miljardit dollarit.

Iga selle turu baaspunkt tähendab reaalset raha, mis liigub traditsioonilistest rahaturufondidest avalikele plokiahelatele – see on trend, mis on jätkunud hoolimata sellest, millisel tasemel bitcoini hind parasjagu kaupleb.

Tokeniseeritud riigivõlakirjad ei ole krüptovaluutaga seotud riskantne investeering; tegemist on traditsioonilise, tulu toova riigivõlaga, mis on pakitud plokiahela infrastruktuuri, ja just seetõttu on institutsioonid, kes usaldavad Blackrocki, kuid suhtuvad bitcoini hinnakõikumistesse ettevaatlikult, olnud ühed kiireimad kasutuselevõtjad.

Igal juhul näib Blackrocki jaoks esikoha tagasivõitmine olevat pigem seotud mitte uhkeldamisega, vaid selle poolt loodud sissepääsutee kaitsmisega. Securitize, Ethena ja Uniswap Labs on sel aastal loonud BUIDLi ümber täiendavaid kanaleid, alates ööpäevaringseist aatomvahetustest kuni otsese kauplemisjuurdepääsuni, kusjuures igaüks neist muudab institutsioonilise raha voolamise veidi lihtsamaks just BUIDLi suunas, mitte konkurentfondi.