Strategy tegevjuht Phong Le ütleb, et bitcoini varahaldusettevõte jätkab bitcoini ostmist veel sel aastal, isegi pärast seda, kui alates maist on neid müüdud neli korda. Le märkis, et Strategy on 2026. aastal ostnud ikkagi umbes 175 000 BTC-d, samas kui müüdud on ligikaudu 7 000, mis tähendab ostu-müügi suhet 25:1.
Strategy tegevjuht: ettevõte jätkab bitcoini ostmist veel sel aastal
KIRJUTAS
JAGA
Peamised järeldused
- Strategy on 2026. aastal ostnud 175 000 BTC-d, müünud aga vaid 7 000, mis tähendab 25:1 suhet, ütleb Phong Le.
- Strategy USD-reserv jõudis 2026. aasta augustis rekordilise 4,65 miljardi dollarini, olles kümne nädala jooksul kasvanud üle viie korra.
- Kauplejad jälgivad nüüd, kas Strategy mNAV taastub, kui ostmine taastub.
Pöördepunkt pärast nelja müügivooru
Strategy tegevjuht Phong Le ütles Fox Businessile, et ettevõte hakkab 2026. aasta järelejäänud aja jooksul taas rohkem bitcoine ostma, lükates ümber arvamuse, et hiljutine müügilaine tähistab taganemist akumulatsioonistrateegiast.
Le viitas arvudele, märkides, et Strategy on alates aasta algusest ostnud ligikaudu 175 000 BTC-d, müües samal ajal vaid umbes 7 000 BTC-d – ostutempo, mis on tema sõnul ligi 25 korda suurem kui müügitempo.
Need müügid on siiski pälvinud tähelepanu, kuna need lähevad vastuollu Strategy pikaajalise „kunagi ei müü“ põhimõttega, mida on järginud juhatuse esimees Michael Saylor. Ettevõte on alates maist müünud bitcoine neljal eraldi korral, viimati 3.–9. augustil, mil müüdi 1 690 BTC keskmise hinnaga 64 262 dollarit, saades selle eest ligikaudu 108,6 miljonit dollarit.
Strategy omab praegu 840 447 BTC-d, mis on omandatud kogumaksumusega ligi 63,36 miljardit dollarit keskmise ostuhinnaga 75 385 dollarit münti kohta, mis tähendab, et viimased müügitehingud teostati alla ettevõtte enda soetusmaksumuse.
Miks turg jälgib olukorda tähelepanelikult
Strategy aktsia on ajalooliselt kaubeldud preemiaga võrreldes ettevõtte valduses oleva bitcoini väärtusega; seda vahet jälgitakse mNAV-i (netovara väärtuse kordaja) kaudu, mis võrdleb ettevõtte turukapitalisatsiooni selle bitcoini varade väärtusega. See preemia saavutas 2024. aasta novembris tipptaseme ligi 3,4-kordse taseme juures. 3. augustiks oli Strategy põhiline mNAV langenud ligikaudu 0,68-kordsele tasemele, mis tähendab, et turg hindas ettevõtte väärtust madalamaks kui selle enda bitcoini varade väärtus.
Le'i kommentaaridest selgub, et müüki ei tuleks vaadelda veendumuse kaotamisena, vaid lühiajalise bilansihaldusena, mille tulud on suunatud eelisaktsiate dividendidesse, STRC eelisaktsiate tagasiostudesse ja USA dollari reservi loomisesse (mitte aga täielikult väljaspool bitcoini strateegiat kulutamiseks).
Müük tähistab ka tooni muutust Saylorilt endalt, kes rajas Strategy maine „kunagi ei müü“ põhimõttele. Survestatuna selle suunamuutuse kohta ütles Saylor, et ta ei ole tegelikult kunagi lubanud, et ettevõte ise kunagi ei müü, ning tõlgendas seda väljendit pigem isikliku nõuandena üksikaktsionäridele kui ettevõtte lubadusena.
Selline ümbermõtestamine järgnes raskele teisele kvartalile, mil Strategy kajastas 2026. aasta teises kvartalis 8,6 miljardi dollari suurust puhaskahjumit, mis tulenes peaaegu täielikult 8,3 miljardi dollari suurusest mitterahalise turuväärtuse kahjumist oma bitcoini varade osas, kuna BTC langes kvartali lõpuks 58 700 dollari tasemele.
Sularahapositsiooni taastamine
Kõige selgem tõend sellest bilansitööst on dollarireserv ise. Strategy USD-reserv tõusis kõigi aegade kõrgeimale tasemele – 4,65 miljardit dollarit –, võrreldes mai lõpu 871 miljoni dollariga, mis tähendab enam kui viiekordset kasvu umbes kümne nädala jooksul. Reservi suurendamine on rahastatud nii aktsiate emiteerimise kui ka bitcoini müügi kaudu; ainuüksi viimase vooru raames koguti 653,1 miljonit dollarit MSTR-aktsiate müügist turuhinnaga programmi kaudu, lisaks 108,6 miljonile dollarile, mis vabanes 1 690 BTC müügist.
Strategy ei ole ainus bitcoini varahaldusettevõte, mis sel aastal oma strateegiat ümber kalibreerib, sest ka bitcoini kaevandaja MARA müüs 2026. aasta esimesel poolel 23 093 BTC umbes 1,6 miljardi dollari eest, viidates üleminekule paindlikumale varahaldusele, mitte pelgalt varade kogumisele (see on märk sellest, et kogu sektoris valitsev „osta ja ära kunagi müü“ lähenemisviis on andmas teed aktiivsemate bilansistrateegiate kasutuselevõtule isegi bitcoini suurimate institutsionaalsete omanike seas).
Tulevikku vaadates viitavad Le'i kommentaarid sellele, et ettevõte kavatseb naasta netokogumise juurde, kui praegune kapitalijuhtimise algatus on lõppenud. mNAV-allahindlus lisab teise muutuja, kuna püsiv kauplemine alla 1x võib sundida Strategy't jätkuvalt eelistama tagasiostu ja reservide loomist uute bitcoini ostude asemel, kuna alahinnatud MSTR-aktsiate tagasiostmine võib aktsionäridele olla kasulikum kui bitcoini ostmine kallimalt.
See artikkel tõlgiti inglise keelest tehisintellekti abil. Ingliskeelne originaalversioon on autoriteetne allikas; automaatsed tõlked võivad sisaldada ebatäpsusi, eriti juriidilises ja regulatiivses terminoloogias.
