Hyperliquid võttis täna ametlikult kasutusele „AQAv2”. Selle mehhanismi eesmärk on suunata USDC-reservidest saadav tulu HYPE-tokenite automaatsesse tagasiostmisse ja hävitamisse, kusjuures tehnilise infrastruktuuri haldavad Circle ja Coinbase.
Hyperliquidi AQAv2 muudab USDC-tulu HYPE-tagasiostudeks
KIRJUTAS
JAGA
Peamised järeldused
- Hyperliquidi AQAv2-uuendus on nüüd kasutusel ja selle kiitis heaks 69,08% validaatoritest.
- Süsteem suunab 90% ligi 5 miljardi dollari suuruse USDC-reservi tootlusest HYPE-tokenite tagasiostudesse.
- Hyperliquidi abifond on juba kulutanud umbes 1,1 miljardit dollarit 45,07 miljoni HYPE-tokeni ostmiseks.
Mida AQAv2 teeb
Hyperliquidi validaatorid kiitsid heaks AQAv2 ehk „Aligned Quote Asset v2” raamistiku 69,08% toetusega. See laiendab „aligned” staatust Hyperliquidil kasutatavatele stabiilvaluutadele, mis ei ole platvormile ainuomased, alustades USDC-st, ning suunab umbes 90% nende varade poolt teenitud reservitulusest pärast kulude korrigeerimist tagasi protokollile.
Arvestades, et Hyperliquidil on praegu hinnanguliselt 5–5,5 miljardit dollarit USDC-sid, peaks see tootluse jagamise kokkulepe tootma aastas uut tagasiosturaha vahemikus 135 miljonit kuni 160 miljonit dollarit, lisaks ligikaudu 771 miljonile dollarile, mis juba voolab igal aastal sisse kauplemistasudest tulenevate tagasiostude kaudu.
Raha liigub süsteemis 30-päevaste tsüklitena, kusjuures esimene makse tagasiostufondi tuleb teha 3. oktoobril.
Circle’i ja Coinbase’i rollid
Uuendus tugineb kokkuleppele, mille Circle ja Coinbase sõlmisid Hyperliquidiga juba mais, millega Hyperliquidi enda stabiilne krüptovaluuta USDH tegelikult kasutuselt kõrvaldati ja selle asemel võeti börsi peamiseks reservvaraks kasutusele USDC. Selle kokkuleppe raames sai Coinbase'ist Hyperliquidi platvormil USDC ametlik rahandusjuht, samas kui Circle haldab tehnilist rakendamist ja ahelatevahelist infrastruktuuri, sealhulgas oma ahelatevahelist ülekandeprotokolli (Cross-Chain Transfer Protocol).
Circle on võtnud endale kohustuse panna panuseks 500 000 HYPE-tokenit, kuna ta püüab saada võrgu valideerijaks, sidudes oma stiimulid otseselt HYPE-i tulemuslikkusega, mitte ainult USDC-i mõjuga platvormil.
Tagasiostumasin, mis töötas juba täiskäigul
AQAv2 täiendab tagasiostuprogrammi, mis on juba niigi väga agressiivne. Täpsemalt öeldes on Hyperliquid Assistance Fund, mis suunab suurema osa kauplemistasudest HYPE-tokenite ostmiseks avatud turul, ostnud alates loomisest üle 45 miljoni HYPE-tokenit ligikaudu 1,1 miljardi dollari eest, keskmise hinnaga ligi 24,90 dollarit tokeni kohta.
Viimati ostis fond juurde veel 26 000 HYPE-tokenit umbes 1,5 miljoni dollari eest hinnaga ligi 60 dollarit. Lisaks on Hyperliquid programmi ametlikuks muutmiseks kinnitanud 30 miljoni dollari suuruse tagasiostu volituse. Kokkuviiduna viitavad kauplemistasudest rahastatavad tagasiostud ja uus USDC-tuluvoog aastasele tagasiostumootorile, mille väärtus ületab 900 miljonit dollarit – see tempo on analüütikute sõnul ligikaudu neli kuni viis korda suurem tagasiostuintensiivsus, võrreldes turukapitalisatsiooniga, mida on näha Ethereumi või BNB Chaini puhul.
Ilmselge risk on see, et AQAv2 väljamaksed on seotud intressimääradega nii, et kui USDC-reservide tootlus langeb, väheneb ka tagasiostude maht, kuigi Hyperliquidi kauplemistasudest rahastatavad tagasiostud jätkuvad intressimääradest sõltumata. Samuti on olemas struktuuriline küsimus, millele analüütikud on tähelepanu juhtinud alates Circle’i ja Coinbase’i tehingu teatavakstegemisest mais: kas suurema USDC-mahu suunamine HYPE tagasiostudesse vähendab Circle’i ja Coinbase’i enda kasumimarginaale selles reservide äris, isegi kui see tõstab Hyperliquidi tokeni väärtust.
Esimene tõeline proovikivi on 3. oktoober, mil laekub esimene AQAv2 makse ja turg saab esimest korda näha, kas mehhanism toimib nii, nagu reklaamitud.
See artikkel tõlgiti inglise keelest tehisintellekti abil. Ingliskeelne originaalversioon on autoriteetne allikas; automaatsed tõlked võivad sisaldada ebatäpsusi, eriti juriidilises ja regulatiivses terminoloogias.
