Bitcoini CME-optsioonide avatud positsioonide maht jääb müügioptisioonidele kalduvaks, kuna hind püsib 76 000 dollari tasemel

Peamised järeldused:

• Bitcoini futuuride avatud positsioonide maht langes 24 tunni jooksul 4,20% võrra 58,44 miljardi dollarini, mille taga oli 35,92%line avatud positsioonide mahu langus BingX-is.
• CME registreeris haruldase 2,61% avatud positsioonide kasvu, samal ajal kui put-optsioonid domineerisid selle optsiooniportfellis, mis viitab institutsioonide riskimaandamisnõudlusele.
• Deribiti ja OKX-i 24. aprilli tähtaja maksimaalne valu asub ligi 72 000 dollari juures, mis on umbes 4000 dollarit madalam kui Bitcoini praegune hetkehind.

Bitcoini futuuride ja optsiooniturgudel on märgata kaitsvat positsioneerimist, kuna 2026. aasta aprilli lõppemised lähenevad

Coinglass.comi statistika kohaselt oli laupäeva hommikuks kõigi jälgitavate börside futuuride avatud positsioonide kogumaht 768 160 BTC. See number on järk-järgult langenud alates sellest, kui bitcoini hind ületas 2025. aasta lõpus 125 000 dollari piiri, ning praegune näitaja peegeldab turgu, mis on languse käigus kaotanud märkimisväärse osa võimendatud positsioonidest.

CME oli avatud positsioonide väärtuse poolest esikohal, hoides 10,01 miljardit dollarit 131 670 BTC ulatuses täitmata futuurilepingutes. Binance edestas CME-d puhtas BTC-väärtuses 134 200 BTC (10,21 miljardit dollarit) võrra, kuid kahe börsi 24-tunnine suundumus oli väga erinev. CME näitas 2,61% kasvu, olles laupäeval ainus suurem börs positiivsel territooriumil, samal ajal kui Binance kaotas 2,88%. BingX registreeris järsima ühepäevase languse, mis oli -35,92%, mis viitab pigem sunnitud likvideerimistele või suurele institutsionaalsele väljumisele kui järkjärgulisele riskide vähendamisele.

MEXC ja Gate.io täiendavad tihedat keskklassi konkurentsi. MEXC-l oli 83 660 BTC (6,36 miljardit dollarit) 10,88% turuosaga, samas kui Gate.io-l oli 62 280 BTC (4,74 miljardit dollarit), kuid see registreeris teise halvima 24-tunnise languse, mis oli -10,49%. Kõigi börside koondatud avatud positsioonide ja mahu suhe oli 0,8866, mis viitab sellele, et likviidsus püsib funktsionaalne isegi siis, kui avatud positsioonid (OI) vähenevad.

CME optsioonide osas väärib tähelepanu put-call dünaamika. Cryptoquanti andmed näitavad, et alates bitcoini 2025. aasta novembri tipptasemest on avatud put-positsioonid USA dollarites pidevalt ületanud call-positsioone, mis peegeldab institutsioonide nõudlust langusriski kaitse järele. Positsioonide kaupa koondatud andmed näitavad, et sel nädalavahetusel ületavad put-optsioonid call-optsioone peaaegu igas aegumistsüklis alates 2025. aasta lõpust kuni 2026. aasta aprillini. Kui bitcoini kauplemishind oli üle 100 000 dollari, olid need kaks poolt tasakaalustatumad. See tasakaal on kadunud.

CME optsioonide aegumise järgi koondatud statistika kinnitab sama lugu. Avatud positsioonide kogumaht saavutas haripunkti umbes 70 000 lepinguga 2025. aasta novembri lõpus ja detsembris, seejärel kukkus kokku koos hinna langusega. Tänane näitaja on lähemal 25 000 lepingule, millest enamik aegub ühe kuni kahe kuu jooksul. Domineerivad lähiajal aeguvad positsioonid; kategooria „aegub 1–2 kuu pärast” moodustab suurema osa praegusest kogumist, mis tähendab, et suur osa olemasolevatest optsioonipositsioonidest kaotab kehtivuse juuni keskpaigaks.

Deribiti optsiooniturg näitab veidi teistsugust pilti. Laupäeva seisuga moodustasid ostuoptsioonid 56,80% kogu avatud positsioonide mahust, ulatudes 271 909 BTC-ni, võrreldes müügioptsioonidega, mis moodustasid 206 770 BTC (43,20%). 24-tunnise kauplemismahu jaotus oli peaaegu identne: ostuoptsioonid 57,84% ja müügioptsioonid 42,16%. Deribiti kõige levinum leping on panus, et bitcoini hind tõuseb 29. maiks üle 80 000 dollari, avatud positsioonide maht on 6604 BTC.

Vahetult selle järel on 2026. aasta detsembri leping, mille sihtmärk on 120 000 dollarit, mis tähendab 6587 BTC väärtuses optimismi, et bitcoini ees on aasta lõpuni veel suur tõus. Viimase 24 tunni jooksul kõige aktiivselt kaubeldud leping on 24. aprilli put-leping 70 000 dollari täitmishinnaga, mille käive on 1589 BTC. Lihtsamalt öeldes maksavad kauplejad kindlustuse eest, et bitcoin ei langeks enne järgmist reedet veel 6000 dollarit.

Kolme suurema platvormi maksimaalse valu andmed annavad ühtse lühiajalise pildi. Deribitil on 24. aprilli lõppkuupäeval suurim nimiväärtus ning selle lepingu maksimaalne valu on umbes 71 500–72 000 dollarit. Binance'i 24. aprilli maksimaalne valu on ligi 74 000 dollarit, kus domineerib nimiväärtuse tulp. OKX hindab oma 24. aprilli maksimaalset kahjumit samuti ligikaudu 72 000 dollarile. Kuna bitcoini hind on täna 76 185 dollarit, kaupleb hetkehind kõigil kolmel platvormil maksimaalse kahjumi taseme kohal, mis, kui teooria paika peab, loob gravitatsioonilise tõmbe allapoole järgmise reede lõppemise suunas.

Coinglassi näitajate kohaselt langes bitcoini optsioonide avatud positsioonide kogumaht kõigil turgudel hiljuti ligi 6,27 miljardi dollarini, enne kui taastus praegusele tasemele. Laiemad andmed 2024. aasta algusest kuni 2026. aasta aprillini näitavad, et optsioonide avatud positsioonid järgisid üldiselt BTC hinda nii tõusu kui ka languse ajal. Praegune optsiooniturg on oma tipptasemest märkimisväärselt kahanenud, mis on kooskõlas futuuride andmetega, kuid kindlasti ei ole see kokku varisenud, mis viitab pigem jätkuvale institutsioonilisele osalusele kui täielikule taganemisele.

Selle nädala üldpilt näitab, et tuletisinstrumentide turg kalibreerub ümber madalama hinnavahemiku. Futuuride avatud positsioonide maht on kahanenud, kuid taastub aeglaselt märtsis nähtud madalseisust. CME optsioonid kalduvad put-optisioonide poole. Lühiajalised tähtajad domineerivad portfellis. Maksimaalne valu asub hetkehinna all. Deribiti call-optisioonide maht ületab endiselt put-optisioonide oma, kuid mahult enim kaubeldavad lepingud on langusriskide maandamiseks mõeldud.

Sellest hoolimata püsib bitcoini hind sel nädalavahetusel 76 185 dollari tasemel, kuid selle ümber olevad tuletisinstrumentide positsioonid viitavad sellele, et kauplejad ei ole veel veendunud, et madalaim tase on saavutatud.