Bessenti võlakirjade tagasiostu riskantne samm võib Bitcoini hinnale veelgi hoogu anda

Oluline vastupanu läbitud

Bitcoin tõusis neljapäeval tagasi 80 000 dollari tasemele, murdes läbi olulise 79 000 dollari vastupanu taseme, mis oli püsinud alates teisipäevasest kuu kõrgeimast tasemest. Hinna taastumine toimus seoses teadetega, et USA rahandusministeerium kavatseb 31. augustil enampakkumisel müüa 92 miljardi dollari väärtuses kolmekuulisi võlakirju.

24-tunnise graafiku andmete kohaselt tõusis bitcoini hind kolmapäeva õhtul järk-järgult alla 77 900 dollari tasemelt veidi üle 79 000 dollari, enne kui jõudis päevasisese tipptasemeni 80 808 dollarit. Müügisurve tõmbas bitcoini hinna lühikeseks ajaks taas alla selle künnise, kus see püsis, kuni ostjad hakkasid seda umbes kell 4 hommikul EST ülespoole tõukama.

Esimeses tõusulainel puudutas bitcoini hind lühiajaliselt 80 500 dollarit, enne kui ületas selle taseme ja jõudis teise tõusulaine käigus päevasele tipptasemele. Kell 12:12 EST kauples krüptovaluuta üle 80 400 dollari, mis tähendab ligikaudu 3% tõusu viimase 24 tunni jooksul. 80 000 dollari taseme taastamine tõstis bitcoini turukapitalisatsiooni tagasi 1,61 triljoni dollarini.

Kuna augustist on jäänud veel kolm päeva, näib, et bitcoini kuu lõppemisel on tõus üle 20%, mis on järsk pööre võrreldes juuli peaaegu muutumatu hinnaliikumisega.

Volatiilsus hävitas 24 tunni jooksul 105 miljonit dollarit võimendatud bitcoini positsioonidest. Suurema osa kahjumist, ligikaudu 80 miljonit dollarit, moodustasid lühikesed positsioonid. See trend laienes kogu digitaalsete varade turule, kus lühikeste positsioonide likvideerimine moodustas ligi 70% (286 miljonit dollarit) kogu 416 miljoni dollari suurusest kahjumist.

Riigikassa enampakkumise mõju

Kuigi see on veel kinnitamata, vähendab sellise mahuga riigikassa võlakirjade enampakkumine tavaliselt turu lühiajalist likviidsust. Turuanalüütikud märkisid, et netomajanduslik mõju sõltub emissioonimahtudest ja pakkujate nõudlusest. Nõrk nõudlus enampakkumisel võib tõsta lühiajalisi tootlusi, avaldades ajutist survet aktsiatele ja digitaalsetele varadele.

Eraldi hoiatas ajakirja The Economist avaldatud artikkel pealkirjaga „Ameerika kahetseb Scott Bessenti võlakirjaturu ebaõnnestumisi“, et USA rahandusministri Scott Bessenti hiljutised poliitilised sammud võivad tõsiselt kahjustada Ameerika finantssüsteemi usaldusväärsust. Artiklis väideti, et võlakirjade tagasiostu piirangute kahekordistamisega, mille eesmärk on kunstlikult alandada pikaajalisi tootlusi, ning uute võlakirjade emissiooni tugeva kallutamisega lühiajaliste riigikassatähtede suunas lühendab rahandusministeerium lihtsalt valitsuse kohustuste kestust. See muudab USA väga haavatavaks tulevaste intressimäärade järskude tõusude ja refinantseerimisriskide suhtes.

Lisaks võib valitsuse võla tugev nihutamine lühiajaliste võlakirjade suunas tõrjuda turult erasektori finantsinstrumente, samas kui laenukulude piiramise püüd ilma struktuuriliste puudujääkide lahendamiseta moonutab turu hinnakujundusmehhanisme.

Aruandes väideti ka, et traditsioonilise „regulaarse ja prognoositava“ võlakirjade emiteerimise põhimõtte järsk hülgamine diskretsionaarse tootluse juhtimise kasuks ohustab pikaajaliste investorite usaldust USA riigivõla ja laiemalt USA finantssüsteemi vastu.

Kuigi USA rahandusministeerium on oma tegevust kaitsnud, on sellised silmapaistvad isikud nagu Ray Dalio väitnud, et need sammud vähendavad tegelikult traditsiooniliste fikseeritud tuluga väärtpaberite inflatsiooniga korrigeeritud tootlust. Selle tagajärjel võib kapital, mis otsib pikaajalisi väärtuse säilitajaid, liikuda riigivõlakirjadest alternatiivsetesse turvalistesse varadesse, nagu kuld ja bitcoin, mille hinnad on pärast rahandusministeeriumi teadaannet tõusnud.