Un operador ganó 42 millones de dólares en 10 meses, pero una operación a la baja impulsada por el entusiasmo del mercado se los llevó en 18 días

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• <li><span style="font-weight: 400;">El rastreador en cadena Lookonchain afirma que loracle.hl perdió 42,2 millones de dólares en ganancias a través de una posición corta en HYPE en tan solo 18 días. </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">El operador ha perdido ahora otros 5,19 millones de dólares, ya que HYPE alcanzó un máximo histórico cercano a los 70 dólares el 31 de mayo. </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">Esta debacle ha puesto de manifiesto una vez más el riesgo de apostar a la baja por un token cuyo propio fondo de recompra sigue absorbiendo la oferta.</span></li>
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• <p><span style="font-weight: 400;">

Una racha ganadora de 10 meses deshecha en menos de tres semanas

El colapso fue señalado por Lookonchain

, una cuenta de análisis de blockchain que rastrea a los grandes traders. Según sus datos, loracle.hl tardó aproximadamente 10 meses en acumular 42,2 millones de dólares en ganancias operando con futuros perpetuos, los derivados apalancados que permiten a los traders apostar por el precio sin poseer el activo subyacente.

Esa paciente trayectoria se esfumó en solo 18 días una vez que el operador abrió una posición corta considerable contra HYPE, el token nativo de la bolsa de futuros perpetuos Hyperliquid. A medida que HYPE seguía subiendo, la posición corta se fue a la baja, y las estimaciones sugieren que el operador no solo perdió los 42,2 millones de dólares, sino que acumuló pérdidas adicionales de 5,19 millones de dólares antes de cerrar la mayor parte de la posición.

No es la primera vez que esta misma cartera se encuentra en el punto de mira. Bitcoin.com News informó anteriormente de que loracle.hl se deshizo de millones en HYPE para defender una posición corta de 103 millones de dólares a medida que aumentaba el riesgo de liquidación, un enfrentamiento a cámara lenta que ahora se ha resuelto en contra del bajista.

Por qué vender en corto HYPE ha sido tan doloroso

HYPE ha sido una de las operaciones más duras de 2026 para los escépticos, dado que el token alcanzó ayer un récord cercano a los 70 dólares, coronando un repunte que cobró impulso después de que la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) autorizara el primer contrato de futuros perpetuos de EE. UU. La semana pasada había superado por primera vez el nivel de los 67 dólares y, desde entonces, parece estar alcanzando nuevos máximos.

La razón clave por la que el token sigue subiendo parece ser estructural, ya que su plataforma matriz, Hyperliquid, destina casi todos sus ingresos por operaciones a la compra de HYPE en el mercado abierto a través de lo que denomina el Fondo de Asistencia

, un mecanismo que canaliza aproximadamente el 99 % de las comisiones de la plataforma hacia compras continuas.

Dado que la bolsa ha generado más de 896 millones de dólares en ingresos en los últimos 12 meses y ha procesado más de 176 000 millones de dólares en volumen en 30 días, esa presión compradora ha sido implacable (o, en otras palabras, un viento en contra brutal para cualquiera que mantenga una posición corta).

Esta dinámica ha exprimido repetidamente las posiciones bajistas, y recientemente ha arrasado con decenas de millones en posiciones cortas a medida que HYPE se acercaba a unos céntimos de su máximo histórico, un patrón que ha convertido el token en un cementerio para los traders que intentan predecir un techo.

Una advertencia sobre el apalancamiento

La historia de loracle.hl es un ejemplo de libro de texto de cómo el apalancamiento es un arma de doble filo, ya que las mismas herramientas de futuros perpetuos que permitieron al operador acumular 42,2 millones de dólares en 10 meses también magnificaron las pérdidas una vez que el mercado se movió en la dirección equivocada.

También pone de relieve el peligro de luchar contra un repunte reflexivo. Cuando la subida del precio de un token genera más ingresos para un fondo que luego compra más unidades del token, las posiciones cortas pueden enfrentarse a un bucle de retroalimentación que se hace más fuerte cuanto más sube el precio. Varias de las liquidaciones más dolorosas del año han venido de traders posicionados en contra precisamente de ese tipo de impulso.

Queda por ver si el operador intentará remontar, como han hecho algunos operadores de contratos perpetuos que han sufrido pérdidas públicas, pero la pregunta inmediata ahora parece ser si HYPE podrá mantener su territorio récord. Con un fondo cotizado en bolsa (ETF) al contado ya en cotización y productos adicionales a la espera de una decisión regulatoria, los catalizadores del lado de la demanda siguen en juego incluso mientras el mercado en general se enfría.

Los bajistas estarán atentos a cualquier ralentización en las compras del Fondo de Asistencia o a un tropiezo en los volúmenes de Hyperliquid, cualquiera de las cuales podría finalmente recompensar a los vendedores en corto que han pasado 2026 en el lado equivocado de la operación.