Las acciones de Circle cayeron en picado el martes, después de que un consorcio formado por más de 140 empresas, entre las que se encuentran Visa, Mastercard, Coinbase y Blackrock, presentara una nueva moneda estable diseñada para competir directamente con el USDC.
Un analista de Ark Invest duda de que Open USD pueda superar a Circle tras una caída del 16 % en el valor de sus acciones
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Puntos clave
- Las acciones de Circle cayeron un 16,5 % el 30 de junio de 2026, después de que Open Standard presentara la moneda estable OUSD.
- Coinbase y Blackrock se encuentran entre los 140 patrocinadores de OUSD, lo que ejerce presión sobre los ingresos por reservas del USDC de Circle.
- El acuerdo de distribución de Circle con Coinbase se renueva en agosto, mientras que el OUSD tiene previsto su lanzamiento a finales de 2026.
La acción CRCL cerró con una caída de aproximadamente el 16,5 %, llegando a cotizar a un mínimo de 63,10 dólares tras abrir cerca de los 72,46 dólares. El cierre anterior, el 29 de junio, fue de 75,96 dólares. Esta caída supone uno de los descensos más pronunciados en un solo día desde la salida a bolsa de Circle y prolonga el retroceso desde los máximos alcanzados a principios de 2026, cercanos a los 129 dólares. CRCL también ha perdido más del 40 % en los últimos 30 días, según los datos registrados.
Una stablecoin creada para hacer sombra a Circle
El nuevo token, del que informó Bitcoin.com News a primera hora de hoy, denominado Open USD u OUSD, procede de una entidad independiente llamada Open Standard. No cobra comisiones por emisión ni por canje, no establece límites de volumen y comparte los rendimientos de las reservas con sus socios. El proyecto está gobernado por un consejo de socios, en lugar de por un único emisor.
Zach Abrams, cofundador de Bridge —la empresa de pagos adquirida por Stripe—, lidera la iniciativa de forma provisional. Entre los patrocinadores se encuentran redes de pagos, bancos y empresas de criptomonedas, como BNY Mellon, U.S. Bank, Ripple, Google y Shopify. Se espera que el OUSD entre en funcionamiento a finales de 2026 en cadenas como Solana, Stellar, Base y Polygon.
Por qué el modelo de negocio de Circle está en el punto de mira
Circle obtiene la mayor parte de sus ingresos de los intereses de los bonos del Tesoro que respaldan las reservas del USDC, una stablecoin de entre 73 000 y 74 000 millones de dólares aproximadamente. El OUSD devuelve ese rendimiento a los socios en lugar de quedárselo el emisor. Esa estructura elimina la razón económica por la que muchas empresas toleran las comisiones de Circle.
El papel de Coinbase destaca especialmente. Circle pagó a Coinbase cerca de 908 millones de dólares en 2024 por la distribución del USDC, y ese acuerdo de reparto de ingresos se renueva en agosto. El hecho de que Coinbase respalde a un rival que comparte los rendimientos añade presión a esa negociación.
Escepticismo desde Wall Street
Lorenzo Valente, director de investigación de activos digitales en Ark Invest, calificó el anuncio como un patrón ya conocido. Señaló intentos anteriores de consorcios como Diem y la Global Dollar Network, y afirmó que una junta que representa a 500 empresas competidoras actúa con demasiada lentitud para plantar cara a emisores que pueden lanzar productos por su cuenta.
Valente también cuestionó el modelo de financiación. Calculó que, con un suministro de 10 000 millones de dólares y una participación de 25 puntos básicos, Open Standard generaría unos 25 millones de dólares al año, una cifra muy por debajo de lo que cuesta financiar los descuentos a los socios y la infraestructura de liquidación. «Apostaría por los dos operadores que pueden lanzar sus productos de forma unilateral antes que por un comité que tiene que pedir permiso a 500 rivales», afirmó en X.
¿Qué vendrá después?
El USDC sigue teniendo ventajas en cuanto a liquidez, posición regulatoria e integraciones existentes con las plataformas de intercambio. Históricamente, las nuevas stablecoins han tenido dificultades para ganar rápidamente una cuota de mercado significativa, y el OUSD aún no está operativo.
Circle no ha emitido una respuesta pública detallada. El director ejecutivo, Jeremy Allaire, ya ha destacado anteriormente la fiabilidad y la posición consolidada del USDC cuando han entrado competidores en el mercado. El sector de las monedas estables en su conjunto ha superado los 300 000 millones de dólares, con el USDT cerca de los 184 000 millones y el USDC cerca de los 74 000 millones. Citi ha pronosticado que el mercado en general podría alcanzar los 4 billones de dólares para 2030, un contexto que explica por qué los gigantes de los pagos y los bancos están dispuestos a respaldar un modelo estructuralmente diferente incluso antes de su lanzamiento.
Es probable que los inversores que sigan la evolución de las acciones de Circle se centren en la renovación en agosto del acuerdo de distribución con Coinbase y en cualquier comentario público de Circle a medida que el OUSD avanza hacia su lanzamiento.
Este artículo fue traducido del inglés mediante IA. La versión original en inglés es la fuente autorizada; las traducciones automáticas pueden contener imprecisiones, especialmente en la terminología legal y regulatoria.
