Según K33 Research, el mínimo de 60 000 dólares del bitcoin fue la caída máxima del mercado bajista

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• <li><span style="font-weight: 400;">Vetle Lunde, de K33, afirma que los 60 000 dólares probablemente representaron la caída máxima del mercado bajista del bitcoin de 2026. </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">Las tasas de financiación han sido negativas durante 81 días consecutivos, lo que indica un sentimiento de mercado excepcionalmente pesimista. </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">K33 prevé que el bitcoin se consolide entre los 60 000 y los 75 000 dólares, sin que se repitan caídas superiores al 80 %.</span></li>
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La caída del bitcoin se limita a los 60 000 dólares

En una nota de investigación publicada esta semana, la directora de investigación de K33, Vetle Lunde, argumentó que las condiciones que definen el mercado bajista de 2026 hacen que un colapso de más del 80 % (similar a los observados en 2018 y 2022) sea estructuralmente improbable. Añadió que el mercado alcista de 2025 fue menos agresivo que los ciclos anteriores y que, en consecuencia, le seguirá un mercado bajista proporcionalmente menos severo.

La principal evidencia de la firma se basa en los datos de derivados, ya que la tasa de financiación media a 30 días del bitcoin se ha mantenido negativa durante 81 días consecutivos, un periodo inusualmente prolongado de posicionamiento bajista en los mercados de swaps perpetuos. Lunde describe esto como un sentimiento «únicamente pesimista», que, paradójicamente, podría limitar nuevas caídas al agotar la presión vendedora a corto plazo antes de que se desarrolle un descenso sostenido.

El escenario base de K33 prevé que el bitcoin se consolide en un rango de entre 60 000 y 75 000 dólares, con una dinámica de descenso lento en lugar de un evento de capitulación brusca. La «caída máxima» en este escenario se sitúa en el mínimo de febrero, de aproximadamente 60 000 dólares, lo que supone un descenso de alrededor del 52 % desde el máximo histórico de 126 272 dólares alcanzado el 6 de octubre de 2025.

Las cifras pueden parecer severas según los estándares históricos de la renta variable, pero son bastante modestas para un ciclo bajista del bitcoin, ya que los ciclos anteriores han generado pérdidas de pico a valle superiores al 80 %. La diferencia estructural clave que señala K33 es el papel del capital institucional. Dado que el acceso al bitcoin se canaliza ahora en gran medida a través de productos regulados, los bucles de retroalimentación de apalancamiento extremo que impulsaron las capitulaciones anteriores son más difíciles de mantener a gran escala. Los inversores a largo plazo también parecen estar acercándose al agotamiento de las ventas, un indicador que en ciclos anteriores ha precedido a un suelo de precios a medio plazo. Además, en febrero, K33 señaló paralelismos con el fondo del mercado bajista de finales de 2022, cuando el bitcoin se acercó por primera vez al nivel de los 60 000 dólares. La última nota amplía ese argumento, sugiriendo que, si febrero fue el suelo, el mercado se encuentra ahora en una fase de lenta recuperación en lugar de en un declive moderado. Tanto para los traders como para los tenedores a largo plazo, la pregunta pasa ahora de hasta dónde puede bajar el bitcoin a cuánto tiempo durará la consolidación.