Saylor da la señal de «vuelta al trabajo» mientras su estrategia apunta a adquirir más bitcoins tras una pausa de una semana

Strategy cambia al modo de acumulación

La publicación en redes sociales vino acompañada de un gráfico que mostraba que Strategy, anteriormente conocida como Microstrategy, poseía 818 334 BTC valorados en aproximadamente 66 150 millones de dólares. El coste medio de compra de la empresa se sitúa cerca de los 75 537 dólares por moneda, con una ganancia no realizada del 7,02 %.

Una semana antes, el 3 de mayo, Saylor publicó el mensaje contrario: «No hay compras esta semana. Volvemos al trabajo la semana que viene. BTC». Esa pausa supuso la segunda interrupción en la racha de compras casi semanales de Strategy en 2026 y coincidió con el periodo de silencio de la empresa previo a la publicación de sus resultados del primer trimestre de 2026 el 5 de mayo.

Las empresas que cotizan en bolsa suelen evitar las grandes operaciones de capital antes de la presentación de resultados para cumplir con la normativa financiera y evitar cualquier apariencia de divulgación selectiva. Para Strategy, ese momento supuso una interrupción temporal de las compras de bitcoins como procedimiento habitual.

La publicación del domingo vuelve a poner el interruptor en modo de acumulación. La frase de Saylor «vuelta al trabajo» y otras insinuaciones crípticas se han convertido en una señal reconocible para los mercados y los seguidores: el periodo de silencio ha terminado y se esperan anuncios de compras en las próximas 24 horas. Por lo general, Strategy y Saylor anuncian estos asuntos a las 8 de la mañana de los lunes.

El pago del dividendo

Antes de la pausa, Strategy había estado acumulando a un ritmo rápido, sumando decenas de miles de BTC a lo largo de abril, financiados a través de su instrumento de acciones preferentes STRC. Durante la conferencia sobre los resultados del primer trimestre, Saylor se refirió directamente al instrumento. Las acciones preferentes perpetuas de la serie A de Strategy (STRC) ofrecen un rendimiento por dividendo anual de aproximadamente el 11,5 %.

Con aproximadamente 8.500 millones de dólares en STRC en circulación, la empresa se enfrenta a unas obligaciones de efectivo cada vez mayores con los titulares de acciones preferentes. Para gestionar esas obligaciones, Saylor indicó que la empresa podría vender pequeñas cantidades de bitcoin. En una reciente entrevista en vídeo, describió el enfoque con claridad: comprar 10 bitcoins, vender uno para financiar los dividendos, comprar 10 más, vender uno más. El resultado neto, dijo, es un crecimiento continuo tanto en las tenencias totales como en el bitcoin por acción.

«Incluso si vendiéramos un bitcoin, compraríamos entre 10 y 20 más», comentó Saylor en el vídeo. Durante la conferencia sobre resultados, el director ejecutivo, Phong Le, reforzó este punto, afirmando que cualquier venta de BTC solo se produciría cuando resultara más beneficioso para los accionistas que la emisión de acciones adicionales. Lo calificó como «matemáticas por encima de la ideología».

Los comentarios sobre la venta provocaron un retroceso a corto plazo en las acciones de MSTR, ya que algunos inversores interpretaron la idea de vender cualquier BTC como una ruptura con la postura de Strategy de acumular únicamente, mantenida desde hace tiempo. La dirección lo planteó de otra manera: el hecho de que el bitcoin funcione como un activo de tesorería productivo capaz de hacer frente a las obligaciones de deuda representa una ampliación de su utilidad, no un retroceso.

Saylor siguió la conferencia sobre resultados con una publicación independiente en X que decía: «Compra más bitcoins de los que puedas vender». Este enfoque se alineaba con su postura general de que cualquier venta táctica queda inmediatamente eclipsada por las compras continuas. Strategy mantiene una reserva de efectivo de 2250 millones de dólares para cubrir sus obligaciones y ha propuesto cambiar los pagos de dividendos de STRC a un calendario quincenal para mejorar la gestión de la liquidez.

La publicación del domingo sobre la «vuelta al trabajo» llega en un momento en que el bitcoin cotiza a precios que otorgan a la cartera de Strategy un rendimiento no realizado modesto, pero positivo. Con el periodo de presentación de resultados cerrado, los instrumentos de capital en su sitio y la última pista de Saylor, se espera que mañana se revele la información sobre la acumulación de Strategy.