Que los mercados libres sean libres: la iniciativa de la SEC podría marcar el rumbo de la futura normativa sobre criptomonedas

El impulso de la SEC hacia el libre mercado podría llegar a los emisores de criptomonedas

El pódcast «Material Matters» de la Comisión de Valores y Bolsa (SEC) apunta a un impulso más amplio para modernizar las normas sobre valores que podría afectar con el tiempo a las empresas cotizadas vinculadas a las criptomonedas. En el segundo episodio, publicado el 12 de mayo, el director de la División de Finanzas Corporativas, Jim Moloney, debatió sobre los principios del libre mercado, la modernización de las normas, la formación de capital y una participación más directa del personal durante una conversación con el presidente Paul Atkins.

Los emisores relacionados con las criptomonedas suelen operar en ámbitos en los que la regulación sigue siendo compleja, como la custodia, la actividad de los tokens, la exposición al bitcoin, la ciberseguridad y el tratamiento contable. Moloney afirmó que las cuestiones relacionadas con los activos criptográficos se encuentran entre las iniciativas de la agenda de la división, junto con la simplificación de la divulgación de información, las normas de representación y las regulaciones relacionadas con el clima.

«Simplemente no podemos quedarnos de brazos cruzados y dar por sentado que lo que se desarrolló hace 50 o 80 años sigue siendo válido hoy en día. Las leyes y las normas deben actualizarse y adaptarse a las nuevas tecnologías», subrayó, y añadió:

«Queremos facilitar a los emprendedores la presentación de sus ideas para construir estos modelos de negocio. Dejemos que los mercados libres sean libres».

Esas palabras podrían tener implicaciones para las empresas de criptomonedas que han argumentado que los marcos de valores existentes no se ajustan plenamente a los mercados de activos digitales y a los modelos de negocio basados en la cadena de bloques. Moloney describió la necesidad de reevaluar los marcos más antiguos, reducir las cargas innecesarias y hacer que la agencia sea más receptiva a los participantes del mercado. Para los emisores de criptomonedas, eso podría afectar a la forma en que las empresas recaban opiniones, estructuran sus presentaciones y comunican los riesgos significativos a los inversores.

Las empresas de criptomonedas podrían ver un enfoque más flexible por parte de la SEC

Varias partes del debate podrían afectar a los emisores de criptomonedas sin que se produzcan cambios normativos inmediatos. Moloney abordó la simplificación de la divulgación de información, la presentación de informes semestrales, la Regulación S-K y el uso renovado de las orientaciones del personal. Cada uno de estos ámbitos podría influir en la forma en que las empresas de activos digitales interactúan con la SEC, incluyendo a los mineros, las empresas de tesorería y las plataformas de criptomonedas.

Un proceso más abierto dentro de la División de Finanzas Corporativas podría ser relevante para las empresas que buscan claridad sobre las declaraciones de registro, los documentos públicos o la divulgación de información sobre activos digitales. Moloney afirmó que la división ha reanudado la publicación de respuestas a preguntas recurrentes del mercado después de que los participantes solicitaran una mayor transparencia. Ese cambio podría proporcionar a los emisores una orientación más clara antes de que tomen decisiones sobre la presentación de documentos o emprendan actividades en el mercado público.

Atkins declaró:

«Una cosa de la que hemos hablado con respecto a su división es ser más receptivos a las preguntas de los emisores y otras personas».

La frecuencia de presentación de informes es otro posible punto de presión. Moloney abordó la preocupación de que las empresas cotizadas dedican mucho tiempo a preparar tres informes trimestrales y un informe anual cada año. Si la presentación de informes semestrales se pone a disposición de algunos emisores, las empresas cotizadas con exposición a activos digitales podrían seguir utilizando los formularios 8-K, las conferencias sobre resultados y otras actualizaciones para inversores para informar de acontecimientos significativos.

El primer episodio de «Material Matters» de la SEC, publicado el 16 de abril, también situó las criptomonedas cerca del centro de las prioridades generales de la SEC. Atkins afirmó que la regulación de los activos digitales era «realmente una de nuestras principales prioridades» y vinculó esta iniciativa al objetivo del presidente Donald Trump de convertir a Estados Unidos en la capital mundial de las criptomonedas. La comisionada Hester Peirce añadió que los reguladores siguen careciendo de un marco para la estructura del mercado al contado de criptomonedas, lo que demuestra que la supervisión de los activos digitales sigue siendo un tema central en múltiples áreas de la agenda de la agencia.