Powell Señala el Regreso a la Objetivo Tradicional de Inflación

El presidente de la Fed revela estrategia revisada de inflación

La Declaración actualizada sobre Metas a Largo Plazo y Estrategia de Política Monetaria reafirma el compromiso de la Fed con el “empleo máximo” y los precios “estables”, respaldados por un objetivo de inflación del 2% medido por el índice de precios de gastos de consumo personal. Ha desaparecido el compromiso de permitir que la inflación “promedie” el 2% con el tiempo, retirando efectivamente la política de “compensación” que una vez toleró lecturas superiores al 2% para compensar años de inflación moderada.

El marco de la Reserva Federal también elimina el lenguaje centrado solo en las “deficiencias” de empleo. Ese enfoque anterior se inclinaba hacia el aumento de empleos cuando estaban por debajo de niveles sostenibles, mientras que desestimaba los riesgos de sobrepasar. En su lugar, hay una postura más equilibrada: el empleo máximo ahora se define como el nivel más alto consistente con la estabilidad de precios, juzgado a través de una amplia gama de indicadores en un entorno incierto.

Powell señaló que el diseño de 2020 fue adaptado a una era de tasas bajas y baja inflación después de la Crisis Financiera Global, pero las condiciones cambiaron drásticamente con la inflación pospandémica alcanzando máximos de cuatro décadas. El marco renovado busca simplificar la comunicación, aumentar la flexibilidad y adaptarse al entorno actual de tasas más altas, donde los riesgos de inflación se presentan en ambos sentidos. Por supuesto, la noticia sobre la estrategia de inflación causó bastante revuelo en plataformas de redes sociales como X.

La estrategia de la Fed ya no destaca el límite efectivo inferior sobre las tasas de interés como un obstáculo central, sino que se aplica a diferentes condiciones. La Fed enfatizó que aún tiene herramientas listas, incluyendo la expansión cuantitativa, en caso de que las tasas se acerquen a cero. Si los objetivos de empleo e inflación entran en conflicto, se considerará un “enfoque equilibrado” que tendrá en cuenta tanto el tamaño de la brecha como la rapidez con que cada uno puede ser resuelto.

Los cambios llegan cuando Powell insinuó que los recortes de tasas de interés podrían comenzar en septiembre de 2025, con una inflación enfriándose y el mercado laboral mostrando signos de desaceleración. El marco será revisado cada año, con una evaluación pública más amplia prevista cada cinco años.