Moody's otorga al fondo de liquidez en USD basado en Ethereum de Fidelity la máxima calificación «Aaa-mf»

El fondo de mercado monetario tokenizado de Fidelity obtiene la máxima calificación de Moody's

El fondo está estructurado como una sociedad de cartera segregada con domicilio en las Islas Caimán. FIL Investments International, una filial de FIL Limited, actúa como gestora de inversiones.

Moody's afirmó que la calificación Aaa-mf refleja la opinión de que el fondo mantiene una capacidad muy sólida para cumplir sus objetivos de preservación del capital y liquidez. El fondo sigue la misma estrategia de inversión que el Fidelity Institutional Liquidity Fund plc, calificado como Aaa-mf, un fondo de valor liquidativo de baja volatilidad domiciliado en Irlanda.

El fondo emite participaciones tokenizadas registradas inicialmente en la cadena de bloques pública de Ethereum, con planes de migrar posteriormente a Zksync. La titularidad legal de las participaciones se mantiene en un registro fuera de cadena gestionado por Apex Fund Services (Malta) Limited, el agente de transferencias. El vencimiento medio ponderado del fondo se mantendrá por debajo de los 60 días. Al menos el 10 % de los activos debe vencer diariamente y el 30 % semanalmente. Los depósitos a un día representarán una parte significativa de las carteras, lo que mantendrá baja la exposición al riesgo de mercado. Los inversores institucionales pueden suscribir y rescatar participaciones tanto en cadena a través de determinadas monedas estables como fuera de cadena en dólares estadounidenses a través de los canales bancarios estándar. Moody's señaló que esta estructura de doble vía mejora la resiliencia en caso de interrupciones en la cadena de bloques. El fondo está diseñado para ofrecer liquidez casi instantánea con rescates las 24 horas del día, los 7 días de la semana, sujeto a la liquidez disponible. Las solicitudes de reembolso presentadas fuera del horario de mercado que no puedan atenderse se pondrán en cola y se procesarán una vez que se reanude el horario de mercado. Los inversores que soliciten el reembolso pueden tener que pagar una comisión cuando la liquidez se proporcione fuera del horario de mercado. Moody's afirmó que la activación del mecanismo de cola o de la comisión de liquidez fuera del horario de mercado no reducirá la calificación del fondo, ya que ambos aspectos se revelan en el folleto. Sin embargo, cualquier suspensión de la liquidez o la aplicación de comisiones de liquidez durante el horario de mercado daría lugar a una rebaja de la calificación. Los contratos inteligentes que rigen el fondo son de acceso restringido, lo que significa que solo los participantes autorizados pueden interactuar con los tokens. Moody's señaló que esta estructura limita los riesgos operativos, de gobernanza y de cumplimiento relacionados con la actividad de la cadena de bloques.

La tokenización no altera los activos subyacentes del fondo ni su marco regulatorio. La estructura de propiedad legal opera independientemente de la capa de la cadena de bloques, por lo que los derechos de los inversores no dependen de la funcionalidad del libro mayor distribuido. FIL Limited cuenta con una calificación crediticia «Baa1 Stable» de Moody's. A diciembre de 2025, FIL Investments International gestionaba 34 500 millones de dólares en activos de fondos del mercado monetario.

Moody's señaló que se espera que el riesgo moderado de concentración de accionistas durante el periodo de puesta en marcha del fondo disminuya a medida que este crezca y se amplíe su base de inversores. La designación Aaa-mf es una evaluación de fondos del mercado monetario, distinta de una calificación crediticia. Moody's define la designación como una opinión sobre la calidad de la inversión para fondos que invierten principalmente en obligaciones de renta fija a corto plazo.