Mientras los principales analistas se muestran pesimistas respecto al bitcoin, el director general de Cryptoquant se queda prácticamente solo

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• <li><span style="font-weight: 400;">Ki Young Ju, de Cryptoquant, afirma que los principales analistas se han vuelto bajistas respecto al bitcoin, lo que le convierte en uno de los pocos optimistas que prevé que el BTC se sitúe cerca de los 70 000 dólares en un futuro próximo. </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">Advierte de que la caída del bitcoin podría prolongarse hasta principios de 2027, siendo el estancamiento un riesgo mayor que una caída brusca. </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">Cryptoquant interpreta el consenso bajista como un indicador de confianza que podría dar un giro de nuevo en 2026.</span></li>
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Un cambio de sentimiento entre los profesionales

El fundador de la empresa de análisis on-chain Cryptoquant, Ki Young Ju, declaró esta semana a sus seguidores que «el consenso entre los analistas de bitcoin se inclina actualmente hacia el pesimismo», una lectura sin rodeos del estado de ánimo que reina en las mesas de negociación profesionales tras meses de una evolución de precios muy irregular. En una publicación posterior, definió la señal no tanto como una previsión, sino más bien como un reflejo de la opinión general, y añadió:

«A nivel agregado, probablemente sea mejor considerarlo como un indicador del sentimiento del mercado. Incluso cuando intentamos seleccionar a los mejores analistas, el resultado tiende a ser similar al sentimiento general del mercado. Para convertir esto en alfa real, tendríamos que filtrar a los mejores analistas con un sólido historial».

Ki Young Ju no ocultó en qué situación le dejaba esto, presentándose como uno de los últimos resistentes que aún se inclinan por una recuperación, mientras que los profesionales a su alrededor parecen prepararse para más caídas.

El contexto de un año marcado por las pérdidas

Esta tendencia bajista no ha surgido de la nada, dado que el bitcoin ha perdido aproximadamente 25 000 dólares desde el 1 de enero, cayendo por debajo de la barrera de los 70 000 dólares y arrastrando su dominio de mercado hacia el 58 %. Este retroceso ha borrado gran parte del optimismo que caracterizó el ciclo anterior y ha llevado incluso a los alcistas más veteranos a preguntarse cuándo llegará la próxima fase alcista.

El director de Cryptoquant lleva semanas advirtiendo de que la incertidumbre podría prolongarse, argumentando que la caída del bitcoin podría prolongarse hasta principios de 2027, citando una cascada de recogidas de beneficios que, históricamente, reduce la rentabilidad de los inversores durante unos 18 meses antes de que se forme un suelo duradero. Esa previsión se basa en la idea de que el mercado aún no ha reconstruido el colchón de beneficios no realizados que suele necesitar para impulsar un repunte sostenido.

Hasta que se restablezca esa base, sostiene, es más probable que los repuntes se desvanezcan que se mantengan, una dinámica que ayuda a explicar por qué tantos analistas han cambiado su postura de cautelosa a abiertamente defensiva.

El aburrimiento, y no un colapso, es la mayor amenaza

Para Ki Young Ju, el verdadero peligro no es un colapso violento, sino un lento deslizamiento hacia la irrelevancia. En este sentido, ha señalado repetidamente el «aburrimiento del mercado» —es decir, un estancamiento prolongado que agota la atención y el capital— como la condición que podría infligir el daño más duradero a la trayectoria del bitcoin.

Esa formulación plantea dos tipos muy diferentes de escenarios bajistas: uno de ellos es una caída brusca que elimina el apalancamiento y reajusta rápidamente las posiciones, lo que a menudo allana el camino para un repunte. El otro es un periodo prolongado de estancamiento en el que los precios ni se desploman ni se recuperan, y los operadores simplemente se van alejando. El segundo escenario, según él, es el más difícil de superar, ya que no ofrece ningún catalizador evidente que obligue al capital a volver al mercado. Esa preocupación tiene implicaciones prácticas para la economía de los activos digitales en general, donde los volúmenes de negociación, las comisiones y el lanzamiento de nuevos proyectos tienden a menguar cuando los precios se mantienen estables durante largos periodos.

Un alcista solitario lee el estado de ánimo del mercado

La disposición de Ki Young Ju a diferenciarse de sus compañeros es, en cierto modo, la razón fundamental para observar el sentimiento del mercado. Los indicadores como el que él describe resultan más útiles en situaciones extremas; es decir, cuando casi todo el mundo se ha vuelto bajista, el propio consenso puede convertirse en una señal contraria, ya que los vendedores, en su mayoría, ya han vendido.

Que esa interpretación dé sus frutos depende de factores que, en gran medida, escapan al control de cualquier analista individual, como la liquidez macroeconómica, el interés de los inversores institucionales y si el bitcoin puede recuperar el dominio que ha cedido en los últimos meses.