Michael Burry, de «La gran apuesta», advierte de que el plan de la SEC sobre acciones tokenizadas corre el riesgo de provocar un futuro al estilo de «Snow Crash»

Burry advierte de que las acciones tokenizadas de la SEC podrían erosionar las relaciones humanas

En su canal de Substack «Cassandra Unchained» y en una publicación reflejada en X, el inversor de The Big Short, Michael Burry, se refirió a la novela de Neal Stephenson de 1992, Snow Crash, para enmarcar su preocupación. La historia distópica describe una América fragmentada donde las corporaciones sustituyen a los gobiernos, los ciudadanos se refugian en la realidad virtual y las relaciones humanas se erosionan bajo el peso de la identidad digital y la segregación económica.

Burry vinculó esa visión directamente con la noticia reciente de que la SEC, bajo la administración Trump, estaba desarrollando una amplia exención por innovación que permitiría a las empresas de criptomonedas cotizar versiones tokenizadas de acciones estadounidenses.

«Puede que nos dirijamos de lleno hacia un futuro cyberpunk al estilo de *Snow Crash*, sin relaciones personales a largo plazo y con un valor digital incrustado en todos nosotros directamente correlacionado con el valor aportado a una sociedad que devalúa cada vez más la humanidad», escribió Burry. Añadió una aclaración en la sección de comentarios:

«Los reguladores tienen una única tarea: no abrir puertas que den miedo».

Bloomberg informó el 18 de mayo de que el plan de la SEC crearía una vía regulatoria más flexible para las representaciones basadas en blockchain de las acciones de empresas cotizadas. Según la propuesta, las empresas de criptomonedas podrían potencialmente negociar acciones tokenizadas sin el consentimiento directo de la empresa subyacente ni la supervisión regulatoria tradicional completa, lo que permitiría la negociación las 24 horas del día en plataformas blockchain.

Los detractores de la propuesta expresaron su preocupación por la emisión por parte de terceros, los riesgos de liquidación, la manipulación de precios y la protección de los inversores. El plan acercaría las acciones tradicionales a la dinámica del mercado de las criptomonedas. Posteriormente, la SEC retrasó la iniciativa, y las informaciones del 22 de mayo confirmaron la pausa. El retraso sugiere cautela interna o presión externa, aunque la medida no fue acompañada de ninguna explicación oficial.

La tokenización de activos del mundo real, incluyendo acciones, bonos y bienes inmuebles, ha despertado el interés de las instituciones de Wall Street que buscan una liquidación más rápida, la propiedad fraccionada y un acceso global más amplio. La Depository Trust and Clearing Corporation ha explorado diferentes versiones del concepto. Burry ve un riesgo en difuminar esas líneas con una infraestructura de criptomonedas menos regulada.

La preocupación de Burry va más allá de la mecánica del mercado. Ha utilizado Cassandra Unchained para escribir sobre el bombo publicitario en torno a la inteligencia artificial, la concentración del capital riesgo y los mercados que considera desvinculados de los fundamentos subyacentes. Citó una cifra que sugiere que el 87 % de los flujos recientes de capital riesgo se destinaron a la IA en un periodo de referencia.

La cobertura mediática de la publicación sobre Snow Crash fue amplia. Varios medios de comunicación se hicieron eco de la advertencia, presentándola como una llamada de atención de Burry sobre la convergencia de las criptomonedas y las finanzas tradicionales (TradFi). Sus críticos, especialmente en la comunidad de las criptomonedas, suelen descartar su escepticismo como pesimismo reflexivo. Sus partidarios señalan su predicción de la crisis inmobiliaria de 2008 como prueba de su capacidad para reconocer patrones antes del consenso del mercado.

Burry ha mostrado una apertura limitada a comprender la tokenización en publicaciones anteriores de Substack, aunque su postura general hacia la especulación con criptomonedas ha sido cautelosa durante años. La próxima medida de la SEC sobre las acciones tokenizadas sentará un precedente sobre cómo las plataformas de activos digitales interactúan con los mercados de valores, construidos sobre décadas de legislación de protección al inversor.