Una oleada de liquidaciones por valor de 562 millones de dólares sacude el mercado de las criptomonedas tras el repunte de la inflación del índice de precios al productor (IPP)

La sorpresa del IPC desencadena una ola de ventas

El precio del bitcoin cayó por debajo de los 77 000 dólares el jueves, después de que la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. publicara datos que mostraban un aumento mensual del 0,4 % en el índice de precios al productor (IPP) de EE. UU. Aunque en gran medida se esperaba, el ligero repunte del IPP hizo que los mercados mundiales se desplomaran, ya que los inversores recibieron lo que podría ser la primera de dos confirmaciones de que la Reserva Federal no bajará los tipos de interés en su próxima reunión.

Los datos de Bitstamp muestran que el bitcoin cayó hasta un mínimo diario de 76 651 dólares poco después de que la BLS confirmara lo que el mercado ya anticipaba: un aumento de la inflación en EE. UU. en el futuro. Antes de la publicación, el bitcoin se había estado consolidando entre los 78 000 y los 79 000 dólares.

Aunque posteriormente recuperó los 77 000 dólares, el bitcoin seguía en números rojos, tras haber caído más de un 2,5 % en 24 horas, mientras que su capitalización de mercado se reducía a 1,55 billones de dólares. A los diez días de septiembre, el precio del bitcoin no había registrado ningún avance al alza, lo que aumenta la posibilidad de que cierre el mes sin cambios, a menos que otro titular macroeconómico reavive un repunte. En el ámbito de los derivados, la fuerte caída de la criptomoneda tras la publicación del IPP provocó liquidaciones de posiciones largas por valor de casi 74 millones de dólares en cuatro horas. Esto elevó las liquidaciones de posiciones largas en las últimas 24 horas a 112 millones de dólares, frente a los 8 millones de dólares en posiciones cortas. En total, las liquidaciones en todo el mercado alcanzaron un máximo de 562 millones de dólares, de los cuales las posiciones largas representaron aproximadamente 484 millones de dólares.

Mientras tanto, inmediatamente tras la publicación, los apostantes de Polymarket y Kalshi situaron la probabilidad de una subida de tipos de 25 puntos básicos en el 63 %, lo que supone un aumento de 9 puntos porcentuales, mientras que la herramienta FedWatch de la CME mostraba un 67 %. Por su parte, los economistas esperan que el informe del índice de precios al consumo (IPC) muestre que la tasa de inflación interanual se ralentizó hasta el 3,3 % en agosto, desde el 3,4 % registrado en julio. Sin embargo, en términos mensuales, prevén que los precios al consumo suban un 0,4 % tras un aumento del 0,1 % en julio.

La fuerte caída de los mercados de criptomonedas refleja una brecha macroeconómica más amplia entre los inversores en bonos y Washington. El intento del Tesoro de EE. UU. de limitar los rendimientos a largo plazo triplicando las operaciones de recompra hasta los 6 000 millones de dólares fracasó, ya que el mercado de bonos rechazó rápidamente la intervención.

Los rendimientos de referencia de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años se dispararon por encima del 4,90 %, lo que supone un aumento de 95 puntos básicos desde el inicio del conflicto con Irán, a los que se sumaron otros 10 puntos básicos tras la ampliación explícita de las operaciones de recompra por parte del Tesoro. Los analistas sostienen que esta dinámica ilustra la futilidad de intentar gestionar los rendimientos mediante recompras cuando los factores macroeconómicos subyacentes, como los elevados precios del crudo Brent y los volúmenes récord de emisión, exigen una prima de plazo más alta.

Ahora que el rendimiento a 10 años se acerca al umbral del 5,00 %, los costes de financiación tanto para el Gobierno de EE. UU. como para los consumidores estadounidenses de a pie no harán más que dispararse. Además, los tipos hipotecarios se han disparado al unísono, lo que ha paralizado de hecho las transacciones inmobiliarias residenciales. Según una publicación de Kobeissi Letter en X, la aparente pugna entre el Tesoro de EE. UU. y el mercado de bonos está preparando el terreno para un «cuarto trimestre muy agitado».