Bitcoin vuelve a 74.000 dólares tras volatilidad por ventas del IPC

Los derivados se enfrían a medida que las liquidaciones caen por debajo de los 200 millones de dólares

Tras caer hasta los 72 787 dólares a raíz de la publicación de los datos del índice de precios al consumo (IPC) de EE. UU., que resultaron más altos de lo esperado, el bitcoin se recuperó el miércoles, oscilando entre los 73 000 y los 74 000 dólares. Esta modesta recuperación se produjo a pesar de que los fondos cotizados en bolsa (ETF) de bitcoin al contado de EE. UU. registraron 95 millones de dólares en salidas netas el 10 de noviembre, lo que prolongó su racha bajista a cuatro días consecutivos.

Aunque el bitcoin recuperó rápidamente el umbral de los 73 000 dólares, perdió impulso en repetidas ocasiones cerca de la marca de los 74 000 dólares, poniendo a prueba ese nivel en cuatro ocasiones tras la ola de ventas de la tarde del martes. A las 12:25 p. m. EST, cotizaba en torno a los 74 600 dólares, con una subida de aproximadamente un 2 % en la jornada, lo que situaba su capitalización de mercado justo por debajo de los 1,5 billones de dólares.

En el mercado de derivados, la evolución relativamente plana del precio del bitcoin coincidió con un descenso significativo en las liquidaciones de posiciones apalancadas. Según datos de Coinglass, las liquidaciones de bitcoin ascendieron a más de 51 millones de dólares, de los cuales aproximadamente 8 millones correspondieron a posiciones largas y más de 43 millones a posiciones cortas. En el conjunto del mercado de criptomonedas, las liquidaciones ascendieron a 199 millones de dólares, de los cuales las posiciones cortas representaron más de 131 millones de dólares. Si bien los factores macroeconómicos adversos han determinado en gran medida la evolución del precio del bitcoin durante la última semana, los analistas sostienen que las salidas sostenidas de los ETF están agravando la presión vendedora. Según los datos recopilados por Bitcoin.com News, las salidas netas en lo que va de año de los ETF de bitcoin al contado han superado ya los 1.000 millones de dólares. Esta persistente fuga de capital institucional ofrece una explicación estructural clave de por qué la criptomoneda se mantiene por debajo de su precio de apertura del año (casi 87.600 dólares).

Los flujos de los ETF van por detrás de los movimientos de precios, según un experto de DWF Labs

Sin embargo, un experto sostiene que los flujos de los ETF ya no son un indicador fiable de la confianza institucional, a pesar de su uso generalizado por parte de los inversores. Martin Lee, responsable de análisis de mercado en DWF Labs, cuestiona el valor predictivo de los flujos de los ETF, argumentando que, históricamente, las retiradas se han acelerado cerca de los mínimos del mercado, mientras que las entradas han cobrado impulso cerca de los máximos.

Lee sostiene que un factor más determinante en la recuperación del bitcoin es la distinción entre dos fuentes de liquidez que han respaldado repuntes anteriores. Según el ejecutivo de DWF Labs, aunque la estrategia de «depreciación del dólar» puede proteger al bitcoin frente a la debilidad de otros activos de riesgo, es poco probable que sostenga un repunte sin una demanda más amplia de asunción de riesgo. Esto deja al bitcoin ante un reto de liquidez que los datos de flujos de los ETF por sí solos no pueden explicar. «El BTC puede recurrir a dos fuentes distintas de liquidez: la estrategia de devaluación del dólar y los flujos más amplios de apetito por el riesgo. Se benefició de ambas en diferentes momentos del ciclo 2020-2022. En agosto, el resurgimiento de la narrativa de la devaluación le permitió mantenerse firme mientras que los valores de IA relacionados con el apetito por el riesgo sufrían una fuerte corrección, y ha superado al oro en los últimos seis meses. La limitación es que la devaluación por sí sola rara vez sustenta un repunte cuando el mercado en general se muestra reacio al riesgo», señaló Lee en una nota.

Citando un análisis interno, Lee argumentó que los flujos de los ETF tienden a seguir los movimientos del precio del bitcoin en lugar de marcarlos, lo que sugiere que son más útiles como reflejo del sentimiento predominante en el mercado que como indicador predictivo. «No han sido buenos indicadores de lo que podemos esperar que haga el precio a continuación», afirmó Lee.