Bitcoin apunta a 125.000 dólares; Galaxy dice fin del mercado bajista

Galaxy ve un panorama favorable para que el bitcoin alcance los 125 000 dólares

El bitcoin presentaba un panorama favorable para recuperar los 125 000 dólares, según argumentó Galaxy en un informe publicado el 26 de octubre, tras haberlo enviado a sus clientes el 22 de octubre. Alex Thorn, director de investigación de la empresa de servicios financieros de activos digitales, basó sus argumentos a favor de la recuperación del bitcoin en la reducción de la presión vendedora y en la resistencia de la demanda de los inversores.

En el momento de redactar este artículo, el bitcoin cotizaba a 80 762,07 dólares en Bitstamp, lo que supone un alza del 1,09 % en las últimas 24 horas. Thorn afirmó:

«El bitcoin ha demostrado su capacidad para alcanzar al menos los 125 000 dólares, y no vemos ninguna razón por la que no pueda recuperar ese nivel; de hecho, el panorama parece favorable».

Su análisis situaba la recuperación en el contexto de una transición más amplia del mercado. Thorn añadió: «Creemos que el mercado bajista terminó en junio y que el bitcoin se encuentra en la fase de acumulación que ha precedido a todos los avances anteriores».

Las señales de recuperación coinciden con un cambio en la estructura de propiedad

Un estudio de agosto había identificado la media móvil de 50 semanas como umbral de recuperación. El análisis de Galaxy de octubre destacó cuatro recuperaciones históricas que se produjeron tras un periodo de al menos 20 semanas por debajo de dicha media. Cada una de ellas recuperó su máximo histórico anterior en un plazo de entre 33 y 83 semanas.

En septiembre se alcanzó ese hito técnico cuando el bitcoin superó los 84 000 dólares tras recuperar su media de 50 semanas. Hasta el 18 de octubre, había registrado cinco cierres semanales consecutivos por encima de la media tras pasar 44 semanas por debajo de ella.

Los indicadores on-chain reforzaron esta valoración: la caída máxima del 53 % fue menos pronunciada que en anteriores mercados bajistas, mientras que el bitcoin se mantuvo por encima del coste de base agregado on-chain de la red. Los titulares a corto plazo se situaban aproximadamente un 9 % por encima de su coste medio de adquisición, sin que se produjeran importantes recogidas de beneficios.

En julio, Ki Young Ju, director ejecutivo de la empresa de análisis de blockchain Cryptoquant, afirmó que los compradores de ETF y las empresas estaban absorbiendo las ventas de los titulares más antiguos. Posteriormente, Galaxy descubrió que los fondos cotizados en bolsa (ETF) de bitcoin al contado incorporaron 87 000 BTC tras el mínimo de junio.

La demanda institucional se mantuvo a pesar del retroceso de las empresas de negociación: nueve empresas redujeron su exposición a los ETF en 68 000 BTC, mientras que otras instituciones que presentaron informes sumaron colectivamente 20 000 BTC entre septiembre de 2025 y junio de 2026. El movimiento mensual de monedas inactivas durante al menos cinco años se redujo a 34 000 BTC en lo que va de 2026, frente a los 67 000 BTC de 2024.

La deuda respalda la tesis, aunque persisten los riesgos

El endeudamiento público reforzó el argumento de Thorn a favor de un activo con una emisión predeterminada. Según las reglas de validación compartidas de la red, la emisión de bitcoin está limitada a aproximadamente 21 millones de monedas. Su análisis citaba una deuda federal de 40,44 billones de dólares, un déficit anual de 1,99 billones de dólares y la emisión de deuda relacionada con la IA prevista por Morgan Stanley para 2026, que ascendería a 570 000 millones de dólares.

La atención de los inversores se centró en las stablecoins y la tokenización, al igual que en períodos anteriores en los que las instituciones adoptaron aplicaciones de blockchain mientras pasaban por alto el bitcoin. La oferta de stablecoins se había expandido un 129 % desde principios de 2024 hasta alcanzar los 304 000 millones de dólares, lo que Thorn consideraba capital que permanecía dentro del sector de las criptomonedas.

Entre los posibles contratiempos se incluían la competencia de la IA por el capital de inversión, los robos facilitados por la IA, una recesión tecnológica que afectara a los activos de riesgo y futuras vulnerabilidades de la computación cuántica. Galaxy también destacó las mejoras defensivas y la financiación del sector. Thorn concluyó:

«Creemos que se ha tocado fondo, que la presión vendedora ha disminuido, que el argumento a favor de la devaluación se ha reforzado y que la multitud se ha marchado: todas estas son razones por las que seguimos siendo optimistas respecto al bitcoin».

Esta valoración se debilitaría si el cierre semanal se situara por debajo de la media de 50 semanas —valorada en 76 540 dólares en el análisis del 22 de octubre— y no se produjera una recuperación en el plazo de un mes. Otros factores desencadenantes incluirían unas participaciones en ETF por debajo de 1,22 millones de BTC, un plazo creíble para la aparición de un ordenador cuántico capaz de descifrar la criptografía del bitcoin o la consolidación fiscal de EE. UU.