Los préstamos de criptomonedas caen hasta los 23 300 millones de dólares, mientras que Tether acapara el 68 % del mercado de préstamos CeFi en el primer trimestre

Los préstamos de criptomonedas CeFi caen un 6 % mientras Maple, Nexo y Coinbase ganan cuota de mercado

Los préstamos criptográficos de las finanzas centralizadas (CeFi) se redujeron en el primer trimestre de 2026, poniendo fin a más de un año de expansión, ya que la debilidad de los mercados de activos digitales empujó a los prestatarios a reducir su apalancamiento.

Según datos de Cryptoquant, la cartera total de préstamos CeFi cayó un 6 % respecto al trimestre anterior, hasta los 23 300 millones de dólares, lo que supone la primera contracción del sector desde el tercer trimestre de 2024. Este descenso refleja un entorno de endeudamiento más cauteloso, ya que los mercados de criptomonedas siguen bajo presión y los usuarios reducen su exposición al riesgo.

Tether se mantuvo muy por delante del resto del sector, con una cartera de préstamos de 15 800 millones de dólares y una cuota de mercado del 68 %. Ese dominio se mantuvo a pesar de un descenso del 7 % en su cartera de préstamos durante el trimestre.

Maple Finance ocupó el segundo puesto, con 2.1 mil millones de dólares en préstamos y una cuota de mercado del 9 %. Le siguió Nexo, con 1.8 mil millones de dólares y una cuota del 8 %. Coinbase y Galaxy Digital se situaron en torno al 6 % cada una, mientras que Ledn, entidad crediticia respaldada por bitcoins, representó el 3 %.

Los prestatarios se retraen ante la debilidad del mercado

Los datos del trimestre muestran un mercado crediticio que atraviesa un proceso de desapalancamiento controlado, más que una crisis crediticia repentina. Las carteras de préstamos se contrajeron en la mayor parte del sector. Galaxy Digital registró la caída más acusada entre los principales prestamistas, con un descenso intertrimestral del 21 % en su cartera. Le siguió Ledn, con una caída del 19 %.

La caída del 7 % de Tether fue menor en términos porcentuales, pero más significativa en términos de dólares debido a su envergadura. Incluso tras este retroceso, su cartera de préstamos siguió siendo mayor que la de todos los demás prestamistas CeFi analizados juntos.

El descenso generalizado en el sector sugiere que los prestatarios están reduciendo su exposición en respuesta a la caída de los precios de los activos y a una menor propensión al riesgo. En los préstamos de criptomonedas, la debilidad de los mercados suele traducirse en un menor valor de las garantías, una menor demanda de apalancamiento y una política de concesión de préstamos más conservadora por parte de los prestamistas.

Esta dinámica se ha observado en todo el mercado de activos digitales en 2026. Los prestatarios que antes utilizaban préstamos respaldados por criptomonedas para financiar operaciones, estrategias de tesorería o necesidades operativas parecen estar dando un paso atrás, ya que la volatilidad sigue siendo elevada.

Maple, Nexo y Coinbase ganan terreno

No todos los prestamistas registraron un descenso. Coinbase y Maple ampliaron sus carteras de préstamos en aproximadamente un 6 % cada uno durante el primer trimestre. Nexo también creció, aunque de forma más modesta, con un aumento de casi el 1 %. Fueron los únicos prestamistas importantes del grupo analizado que registraron un crecimiento de su cartera de préstamos durante el trimestre.

Esas ganancias se tradujeron en cambios en la cuota de mercado. Maple sumó 1 punto porcentual, Nexo ganó 0,5 puntos porcentuales y Coinbase sumó 0,7 puntos porcentuales. Por el contrario, Galaxy perdió 1,1 puntos porcentuales de cuota de mercado, mientras que Tether cedió 0,7 puntos porcentuales.

El resultado es un sector que sigue estando muy concentrado en torno a Tether, pero con ganancias incrementales que van a parar a las plataformas que continuaron concediendo préstamos durante la recesión. El ascenso de Maple también apunta a una creciente demanda institucional de crédito estructurado en cadena, mientras que la expansión de Coinbase refleja su mayor incursión en los servicios financieros en torno a la custodia, la negociación y los productos garantizados.

La contracción del primer trimestre no supone el fin de los préstamos CeFi. Lo que sí muestra es que el crecimiento se está volviendo más selectivo. En un mercado más débil, los prestamistas con una distribución más sólida, controles de garantías más claros y relaciones con el sector institucional están ganando cuota de mercado, mientras que los balances más expuestos se reducen.