Los operadores de Polymarket otorgan al bitcoin solo un 21 % de probabilidades de alcanzar los 70 000 dólares en julio, a pesar del retorno de los fondos de los ETF

Apuestan por un repunte, no por una ruptura

Los operadores del mercado de predicción ven al bitcoin recuperándose este mes, pero no del todo. En Polymarket, el contrato que pregunta si el bitcoin alcanzará los 70 000 dólares en julio cotiza actualmente a 21 céntimos, lo que implica una probabilidad de aproximadamente el 21 %. Hay un volumen de alrededor de 102 000 dólares en ese precio de ejercicio, que forma parte de los 1,16 millones de dólares apostados en el mercado de precios del bitcoin de julio de la plataforma.

La escala completa de probabilidades refleja unas expectativas moderadas, ya que los operadores valoran en un 92 % la posibilidad de que se alcance los 62 500 dólares y otorgan un 63 % de probabilidad a los 65 000 dólares, pero la convicción se desvanece por encima de esa cifra (los 67 500 dólares se cotizan al 39 %, los 72 500 dólares, un 11 %, y los 75 000 dólares, solo un 5 %). Con el bitcoin cerca de los 61 600 dólares, el mercado está apostando, en la práctica, por una recuperación parcial, mientras que considera que volver a los 70 000 dólares es una posibilidad remota.

La mecánica del contrato hace que esas probabilidades sean más generosas de lo que parecen. Para que se cumpla el objetivo no es necesario un cierre mensual por encima de dicho nivel; basta con que el máximo de una vela de un minuto del par BTC/USDT de Binance alcance los 70 000 dólares en cualquier momento entre el 1 de julio y las 23:59 h (hora del Este) del 31 de julio para que el mercado se liquide como «sí». Incluso con ese umbral tan bajo, cuatro de cada cinco operadores apuestan a que ese nivel nunca se alcanzará.

Los flujos acaban de cambiar, pero los operadores aún no

Esta cautela contrasta con un brusco cambio de tendencia en los flujos institucionales. Los fondos cotizados en bolsa (ETF) de bitcoin al contado de EE. UU. registraron 221,7 millones de dólares en entradas netas, su mayor volumen diario desde principios de mayo, rompiendo así una racha de 10 días de salidas a medida que el bitcoin se recuperaba por encima de los 61 000 dólares. Los ETF de ether sumaron 29,08 millones de dólares ese mismo día. Los fondos de bitcoin al contado sufrieron una salida de aproximadamente 1.79 mil millones de dólares en su peor semana de salidas durante la caída de finales de junio, un éxodo que Bitcoin.com News siguió de cerca, ya que solo el IBIT de Blackrock perdió 300 millones de dólares en una sola sesión.

Las señales on-chain se suman a este panorama ambivalente, ya que la empresa de análisis CryptoQuant ha señalado un repunte de las entradas en las plataformas de intercambio esta semana, con las «ballenas» supuestamente llevando las monedas a los mercados (lo que históricamente ha sido un precursor de la volatilidad más que de un repunte claro).

El bitcoin ha pasado la semana poniendo a prueba el soporte cercano a los 60 000 dólares y la brecha de 8 244 dólares con respecto al precio de ejercicio de Polymarket, lo que representa una variación de aproximadamente el 13 % en cuatro semanas.

¿Qué podría cambiar las perspectivas?

Los mercados de predicción se actualizan en tiempo real, y julio ofrece catalizadores que podrían alterar el panorama. El impulso del Senado para aprobar la Ley de Claridad antes del receso de agosto podría generar el tipo de noticia regulatoria que anteriormente ha provocado un reajuste de los precios en los mercados de criptomonedas en cuestión de horas, y una segunda semana de entradas sostenidas en los ETF obligaría a los escépticos a replantearse si la caída de finales de junio marcó el mínimo.

En resumen, la probabilidad del 63 % para los 65 000 dólares sugiere que los operadores esperan que el repunte continúe, y los 21 céntimos para los 70 000 dólares indican que dudan de que se produzca una ruptura al alza.