La empresa Smarter Web Company vendió cerca de 178 bitcoins para amortizar un instrumento convertible de 11,7 millones de dólares unas dos semanas antes de lo previsto, convirtiéndose así en la última empresa cotizada dedicada a la gestión de bitcoins que reduce sus carteras en un año difícil para las empresas de gestión de activos digitales (DAT).
La empresa de gestión de activos de Bitcoin Smarter Web vende 177 BTC en una operación de amortización anticipada de deuda
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Puntos clave
- Smarter Web amortizó 11,7 millones de dólares el 23 de julio tras vender 177,89 bitcoins antes de lo previsto.
- La estrategia vendió 3.620 bitcoins a lo largo de 2026, a medida que se endurecían las condiciones de financiación de la tesorería.
- Satsuma aprobó la venta de 668 bitcoins, mientras que Smarter Web sigue manteniendo 2.700 BTC.
Amortización anticipada financiada con la venta de bitcoins
La empresa, que cotiza en la Bolsa de Londres, reveló el jueves que había reembolsado 11 698 540 dólares adeudados en virtud de su instrumento «Smarter Convert», en poder de entidades vinculadas a TOBAM, una estructura anunciada por primera vez en agosto de 2025. El reembolso se financió mediante la venta de 177,8909127 bitcoins a un precio medio de 65 762 dólares por moneda, lo que representa la totalidad de los bitcoins adquiridos originalmente con los ingresos de la suscripción.
El acuerdo exigía inicialmente que al menos el 98 % de los ingresos se invirtiera en bitcoins, pero Smarter Web destinó el 100 % a la criptomoneda. Por lo tanto, según los términos del acuerdo, la empresa reembolsó el importe íntegro utilizando los bitcoins adquiridos con esos fondos.
Se elimina la dilución accionarial de la estructura de capital
El reembolso también eliminó la posible emisión de 7 718 551 acciones ordinarias vinculadas al instrumento convertible. Smarter Web explicó que dichas acciones, junto con los 177,89 bitcoins vendidos para financiar el reembolso, se han eliminado de sus análisis de tesorería de bitcoins totalmente diluidos. Tras la operación, la empresa sigue poseyendo 2.700 bitcoins, lo que la sitúa como la 28.ª mayor empresa cotizada del mundo en cuanto a tenencia de bitcoins.
El director ejecutivo, Andrew Webley, afirmó que la estructura de financiación contribuyó a reforzar el balance de la empresa durante las primeras etapas de su estrategia de tesorería en bitcoins, pero que ya no se ajusta a sus prioridades de asignación de capital. Añadió que, aunque los instrumentos convertibles siguen siendo una posible herramienta de financiación, la empresa no los considera actualmente la solución adecuada para Smarter Web.
Las empresas de tesorería se están convirtiendo cada vez más en vendedoras
La operación se produce en un momento en que varias empresas de tesorería de activos digitales (DAT) se han alejado de las estrategias centradas en la acumulación de bitcoins sin reducir sus carteras.
A principios de este año, Strategy puso fin a su política de larga data contraria a la venta de bitcoins. La empresa se deshizo por primera vez de 32 bitcoins en mayo, como parte de una estrategia de compensación de pérdidas fiscales, antes de vender otros 3.588 bitcoins entre junio y julio para ayudar a financiar los repartos de acciones preferentes y reconstruir las reservas de efectivo.
Satsuma Technology también ha abandonado recientemente por completo su estrategia de tesorería. Los accionistas aprobaron un plan para liquidar la empresa, vender los 668 bitcoins restantes, saldar las deudas y distribuir los ingresos restantes entre los inversores, después de que sus acciones perdieran más del 99 % respecto a su máximo y el negocio se viera afectado por la caída del valor de los activos.
Un año difícil para las empresas de tesorería de activos digitales
El sector de las empresas de tesorería en general se ha enfrentado a una presión creciente a lo largo de 2026, ya que los precios del bitcoin se mantuvieron muy por debajo de los costes medios de adquisición de muchas empresas. Las empresas que dependían de la emisión de acciones por encima del valor neto de los activos o de la obtención de capital a través de valores convertibles han encontrado condiciones de financiación más difíciles a medida que se debilitaban las valoraciones de las acciones.
Esos retos han puesto de manifiesto las diferencias estructurales entre poseer bitcoins directamente e invertir a través de empresas de gestión de activos que cotizan en bolsa. Cuando las acciones de una empresa cotizan con fuertes descuentos respecto al valor de sus carteras subyacentes de bitcoins, la emisión de acciones adicionales resulta menos atractiva, mientras que las obligaciones de deuda y los gastos operativos siguen lastrando los balances.
Sin embargo, a diferencia de Satsuma, Smarter Web no está abandonando su estrategia de tesorería. Por el contrario, la empresa calificó el reembolso como un cambio en la financiación más que como un alejamiento del bitcoin. Sigue aceptando bitcoins como forma de pago por sus servicios de diseño web y marketing digital, y mantiene el bitcoin como un componente central de su política de tesorería.
La amortización anticipada del instrumento TOBAM elimina una futura fuente de dilución para los accionistas, al tiempo que simplifica la estructura de capital de la empresa. Incluso tras vender cerca de 178 bitcoins, Smarter Web sigue figurando entre las mayores empresas cotizadas que poseen esta criptomoneda, lo que indica que está ajustando la forma en que financia su estrategia de tesorería, en lugar de abandonarla por completo.
Este artículo fue traducido del inglés mediante IA. La versión original en inglés es la fuente autorizada; las traducciones automáticas pueden contener imprecisiones, especialmente en la terminología legal y regulatoria.
