La fortuna en bitcoins de Tether supera su monedero público

La fortuna en bitcoins de Tether supera los 11 000 millones de dólares tras revelar su director ejecutivo una reserva mayor

La fortuna en bitcoins de Tether parece considerablemente mayor de lo que sugiere su última certificación de reservas. En su intervención en el Plan ₿ Forum de Lugano (Suiza), el director ejecutivo, Paolo Ardoino, comunicó a los asistentes que la empresa controla aproximadamente 150 000 BTC, valorados en 11 500 millones de dólares, utilizando un precio de mercado estimado de 77 000 dólares por moneda. Ardoino declaró:

«Nosotros mismos tenemos unos 150 000 bitcoins, más o menos. No es mucho, pero es fruto de un trabajo honrado».

De ser cierta, esta revelación situaría a Tether entre las mayores entidades corporativas poseedoras del principal activo criptográfico, solo por detrás de Strategy, que declaró poseer 849 327 BTC durante el anuncio de compra de ayer. Según las clasificaciones de BitcoinTreasuries.net, Tether sería la mayor entidad privada con carteras reveladas.

Durante la ponencia, Ardoino también afirmó que Tether presta servicio a más de 730 millones de usuarios en todo el mundo, y que cada trimestre se incorporan aproximadamente 30 millones de carteras adicionales a su ecosistema. Sus comentarios ofrecieron una visión pública poco habitual de la envergadura de una empresa privada cuyas actividades se extienden por varios mercados financieros.

La certificación de reservas de septiembre revela una diferencia sustancial

La certificación de reservas del tercer trimestre de 2026 de Tether International, elaborada por la firma de contabilidad BDO, arrojó una cifra de 8.367 millones de dólares en tenencias de bitcoin a 30 de septiembre.

Utilizando el precio de referencia del informe, esa cantidad equivale a más de 100 000 BTC. La diferencia entre la cifra certificada de forma independiente y la estimación del director ejecutivo asciende a unos 50 000 BTC, más o menos, con un valor aproximado de 3 870 millones de dólares según los precios actuales del BTC.

Esta discrepancia no indica necesariamente que falten activos o que el respaldo sea insuficiente. El documento trimestral examina específicamente las reservas que respaldan el USDT, mientras que las inversiones propias mantenidas por empresas afiliadas pueden quedar fuera de su ámbito de información. Tether estableció en mayo de 2023 una política para destinar hasta el 15 % de sus beneficios operativos a la compra de bitcoins (BTC). Este enfoque ofrece una posible explicación de cómo podría acumularse una exposición adicional a las criptomonedas más allá de los activos destinados a respaldar su token vinculado al dólar. Sin embargo, la empresa no ha facilitado un desglose consolidado que identifique las fechas de adquisición, los acuerdos de custodia o la titularidad corporativa de las monedas adicionales descritas durante la conferencia.

Una cartera identificada públicamente alberga casi 7.500 millones de dólares

Los registros en cadena ofrecen otra perspectiva. Una dirección de bitcoin atribuida públicamente a Tether, que comienza por bc1qjasf9z3h7w3jspk, contiene 96 932,40697348 BTC en el momento de redactar esta noticia. Activa por primera vez el 30 de septiembre de 2022, la cartera ha recibido aproximadamente 112 340,77 BTC a través de 212 transacciones entrantes y ha transferido 15 408,36 BTC mediante 204 transacciones salientes.

La dirección representa aproximadamente el 64,6 % del patrimonio en criptomonedas descrito por Ardoino, lo que deja unos 53 068 BTC en otros lugares, suponiendo que el total comunicado y la atribución a la cartera sean correctos. Esta cartera es también, a día de hoy, la quinta mayor cartera de bitcoins por saldo en la cadena de bloques. Los datos de la cadena de bloques muestran que los fondos que contiene esta cartera proceden directamente de la plataforma de intercambio centralizada (CEX) Bitfinex, que también es propiedad de la empresa matriz de Tether.

Aunque la cadena de bloques proporciona un registro permanente de las transacciones, la etiqueta de una dirección por sí sola no puede establecer el alcance completo de las tenencias de una organización. Determinar el control sobre otras direcciones requiere pruebas que lo corroboren, como mensajes firmados, transferencias verificadas o información divulgada por la empresa.

El oro y los bonos del Tesoro de EE. UU. respaldan las operaciones financieras de Tether

Más allá de las criptomonedas, Tether mantiene una exposición sustancial a instrumentos financieros convencionales. Su estado financiero de septiembre reflejaba 191 450 millones de dólares en activos de reserva frente a 183 500 millones de dólares en pasivos, lo que generaba un excedente de reservas de aproximadamente 7 950 millones de dólares. La exposición directa e indirecta a letras del Tesoro de EE. UU. alcanzó los 132.4 mil millones de dólares, mientras que los metales preciosos representaron 19.08 mil millones de dólares. Esta última categoría incluía aproximadamente 142.8 toneladas métricas de oro físico.

Por otra parte, el proyecto de moneda respaldada por oro de Tether, que utiliza el símbolo XAUT, poseía, según se informa, otras 25,7 toneladas métricas, lo que eleva las reservas combinadas de oro físico de la empresa a aproximadamente 168,5 toneladas métricas. A fecha de 3 de noviembre, circulaban aproximadamente 179 120 millones de USDT, lo que ilustra el importante papel del emisor en los mercados de criptomonedas denominadas en dólares.

Estas cifras también ponen de relieve una consideración financiera más amplia. Una empresa con una exposición significativa a valores públicos, lingotes y activos digitales debe gestionar diferentes condiciones de liquidez, métodos de valoración y riesgos de custodia en toda su cartera. Los instrumentos de deuda pública pueden generar ingresos por intereses predecibles, mientras que las materias primas físicas plantean consideraciones relacionadas con el almacenamiento y la liquidación.

Las inversiones en criptomonedas, por su parte, pueden experimentar fluctuaciones sustanciales en los precios de mercado sin que se produzcan los correspondientes cambios en el número de activos que se poseen. Para Tether, el reto no consiste simplemente en acumular riqueza en diferentes mercados, sino en mantener unos controles financieros adecuados a medida que se expanden sus operaciones.

La eficacia de dichos controles dependerá de cómo gestione la empresa la exposición frente a las contrapartes, la segregación de activos y los requisitos de liquidez a medida que su negocio siga creciendo.