Kenia reduce en un 40 % el límite de capital para las stablecoins, hasta los 2,32 millones de dólares, mientras los emisores internacionales se plantean entrar en el mercado

Amplia supervisión por parte del Banco Central

Kenia ha reducido en un 40 % el capital mínimo desembolsado exigido a los emisores de monedas estables, hasta situarlo en unos 2,32 millones de dólares (300 millones de chelines kenianos). El umbral revisado, publicado por el Tesoro Nacional, supone un cambio significativo respecto a los casi 3,9 millones de dólares propuestos en el borrador de la normativa del pasado mes de marzo. Sin embargo, el Gobierno keniano ha mantenido medidas de supervisión estrictas destinadas a proteger a los inversores, a medida que se acelera la adopción de las criptomonedas en este país de África Oriental. Kenia ocupó el quinto puesto a nivel mundial en adopción de criptomonedas en el «World Crypto Ranking 2025» de Bybit, donde las monedas estables impulsan los pagos transfronterizos y sirven como cobertura frente a la volatilidad de las divisas en un mercado que procesó decenas de miles de millones de dólares en 2024.

En virtud de la nueva normativa, el Banco Central de Kenia ostenta una amplia autoridad sobre los emisores de monedas estables y otros proveedores de servicios de activos virtuales. Estas competencias permiten al regulador frenar la circulación de tokens emitidos en el extranjero obligando a las plataformas locales a dejar de ofrecerlos.

El marco normativo también mantiene requisitos de reserva estrictos. Al menos el 30 % de los fondos de los clientes debe mantenerse en cuentas fiduciarias segregadas en bancos comerciales kenianos, y el resto debe invertirse en activos nacionales admisibles. Las monedas estables respaldadas por moneda fiduciaria deben mantener reservas en la misma moneda a la que están vinculadas.

La Comisión de Legislación Delegada del Parlamento había presionado para flexibilizar la norma sobre inversiones locales, advirtiendo de que podría disuadir a los emisores internacionales, pero el Ministerio de Hacienda mantuvo la disposición —una medida que podría aumentar los depósitos en los bancos comerciales kenianos si las empresas extranjeras solicitan licencias locales.

Las obligaciones financieras varían según los operadores. Tanto los emisores de monedas estables como los proveedores de monederos electrónicos deben abonar una tasa de solicitud de 772 dólares, pero los emisores deben aportar un capital desembolsado de 2,32 millones de dólares, frente a los 1,16 millones de dólares exigidos a los proveedores de monederos electrónicos. Los emisores pagarán más de 15 400 dólares en concepto de tasa de licencia, cuatro veces la tasa de 3 860 dólares que se cobra a los proveedores de monederos. Además, los emisores deben mantener 463 320 dólares en capital líquido o el 100 % del pasivo corriente, lo que sea mayor. Los proveedores de monederos deben mantener 231 660 dólares o el equivalente a todo el pasivo corriente durante al menos 30 días consecutivos. La normativa prohíbe los intereses o las recompensas vinculadas al tiempo que los clientes mantienen las monedas estables, lo que supone, en la práctica, la prohibición de incentivos similares a los rendimientos, como las bonificaciones por fidelidad. En su lugar, los emisores competirán en cuanto a la eficiencia de los pagos y la liquidación.

Para reforzar la protección de los consumidores, cada moneda estable debe estar totalmente respaldada, en una proporción de 1 a 1, por activos de reserva admisibles, entre los que se incluyen efectivo, depósitos bancarios, valores públicos a corto plazo y otros instrumentos aprobados por el banco central. Los activos de reserva deben estar legalmente separados de los fondos de la empresa y protegidos frente a los acreedores en caso de insolvencia. Los emisores deben realizar pruebas de resistencia trimestrales, presentar informes mensuales sobre las reservas y las transacciones, y garantizar que los clientes puedan canjear los tokens por su valor nominal en un plazo de dos días hábiles.