Informe: Un analista de Goldman Sachs afirma que los temores a la disrupción provocada por la IA persistirán durante años en el sector de las acciones de software

• El estratega de Goldman Sachs, Ben Snider, advirtió el 13 de abril que los temores a la disrupción provocada por la IA podrían lastrar a las acciones de crecimiento durante años.
• Servicenow cayó un 48 % y Salesforce un 36 % en lo que va de año, ya que los modelos de licencia por puesto se enfrentan a una «compresión de puestos» impulsada por la IA, según informa Brian Sozzi, autor de Yahoo Finance.
• Meta, Amazon y Alphabet están en condiciones de recuperarse primero, ya que Goldman apuesta por una exposición selectiva de cara a 2027.

Los temores sobre la IA provocan el colapso de las acciones de software en 2026; el estratega de Goldman Sachs advierte que no habrá una recuperación rápida

La advertencia, de la que informó Brian Sozzi de Yahoo Finance el lunes, llega en un momento en que las acciones de software están atravesando un 2026 difícil. El informe destaca que Servicenow ha caído un 48 % en lo que va de año. Salesforce ha caído un 36 %. Docusign ha bajado un 42 %. Estas caídas no son aleatorias. El informe explica que los inversores están descontando la «compresión de puestos», un escenario en el que un único agente de IA sustituye a múltiples usuarios humanos de software, lo que merma los ingresos por licencia por puesto en los que las empresas de SaaS han basado sus modelos de negocio.

Sozzi detalla que el sector ha perdido aproximadamente 2 billones de dólares en capitalización bursátil este año. La nota de Snider, publicada por el equipo de Estrategia de Cartera de EE. UU. de Goldman, identificó claramente el problema central: resolver la incertidumbre de los inversores «probablemente requerirá pruebas de que la IA no está desplazando a los modelos de negocio existentes». Hasta que esas pruebas lleguen a través de resultados que superen las expectativas y una mejora de la economía unitaria, es poco probable que los precios de las acciones en los sectores vulnerables encuentren un suelo.

En el informe de Sozzi, el analista de Citi Tyler Radke se hizo eco de la preocupación de Goldman, señalando que las inquietudes sobre «la arquitectura de las aplicaciones de software, la durabilidad del modelo de negocio y el valor terminal» podrían agravarse en los próximos meses. Aun así, el editorial de Yahoo Finance explica que se prevé que las empresas privadas de IA generen más de 100 000 millones de dólares en ingresos netos nuevos, superando al software de aplicaciones tradicional en métricas de crecimiento.

El «SaaSpocalypse» y lo que Goldman está observando

La nota de Goldman se basa en el informe de la firma de marzo de 2026 titulado «¿Se comerá la IA al software?». Ese análisis de 31 páginas concluía que es poco probable que la IA desplace por completo al software, pero que obligará a un cambio arquitectónico importante en torno a los grandes modelos de lenguaje y los agentes autónomos. Las empresas establecidas cuentan con algunas ventajas gracias a los datos propios y a los flujos de trabajo arraigados, pero la ventana para adaptarse no está abierta indefinidamente.

Tres grandes empresas obtuvieron una exención parcial en el marco de Snider. Meta Platforms, Amazon y Alphabet están posicionadas para «recuperar su ritmo de crecimiento» gracias a los sólidos resultados previstos para 2026 y 2027. Su escala y la integración de la IA les proporcionan una trayectoria creíble que las plataformas SaaS más pequeñas aún no pueden reivindicar.

Sin embargo, el grupo más amplio de las «Siete Magníficas» está pasando apuros, explica el informe de Yahoo Finance. El estratega de JPMorgan Mislav Matejka, citado en el editorial de Sozzi, afirma que el grupo ya no desempeña su papel histórico de refugio seguro en relación con el S&P 500. Solo Amazon y Alphabet registran resultados ligeramente positivos en lo que va de año. Tesla ha bajado aproximadamente un 23 %.

El capital se está desplazando hacia sectores con activos físicos, incluidos los centros de datos y las infraestructuras, donde la exposición a la disrupción del software puro es menor, y el gasto en infraestructuras de IA sigue siendo un impulso directo.

El escepticismo público añade presión más allá de Wall Street

La cautela institucional de Goldman tiene su contrapartida en la opinión pública. Una encuesta de la Universidad de Quinnipiac realizada a 1.397 adultos estadounidenses reveló que el 80 % está preocupado por la IA, y el 70 % cree que reducirá las oportunidades de empleo. Esa cifra ha aumentado considerablemente desde el 56 % registrado en la encuesta de Quinnipiac de abril de 2025.

La confianza en la información generada por la IA sigue siendo escasa. El 76 % de los encuestados afirmó que confía en los resultados de la IA solo «casi nunca» o «algunas veces». Otra encuesta de NBC News reveló que el 57 % de los votantes registrados cree que los riesgos de la IA superan a los beneficios.

La oposición a los centros de datos de IA también se está endureciendo. El 75 % de los estadounidenses se opone a que se construya uno en su comunidad, y el 72 % de los detractores alega el aumento de los costes de electricidad, mientras que el 64 % señala el consumo de agua. Esa resistencia local está provocando retrasos reales en los proyectos, en un momento en que las hiperescaladoras siguen elevando sus previsiones de inversión de capital para 2026.

El 74 % de los encuestados afirmó que el Gobierno no está haciendo lo suficiente para regular la IA, y el 76 % señaló que las empresas carecen de suficiente transparencia sobre su uso de la IA.

La tensión que reflejan los datos de Quinnipiac es real: el uso de herramientas de IA personales está aumentando, y el 51 % de los encuestados afirma haber utilizado la IA para investigar, frente al 37 % en 2025. Pero la adopción va muy por delante de la confianza. Esa brecha, combinada con la previsión de Goldman de una presión prolongada sobre la valoración de las acciones de crecimiento, sugiere que el ciclo de la IA está entrando en una fase en la que el escepticismo, y no el entusiasmo, impulsa la narrativa.