Gamestop ofrece 56 000 millones de dólares por eBay, aprovechando su reserva de bitcoins de 519 millones de dólares

• Gamestop ha ofrecido 55 500 millones de dólares por Ebay a 125 dólares por acción, con TD Bank proporcionando 20 000 millones de dólares en financiación de deuda.
• La oferta se basa en la posición de bitcoin de Gamestop, valorada en 519 millones de dólares, constituida a partir de 4.710 BTC adquiridos en el ejercicio fiscal 2025.
• Ryan Cohen planea una batalla por el control de la empresa si el consejo de administración de eBay se niega, lo que demuestra su pleno compromiso con la adquisición.

La oferta

Gamestop presentó una oferta no solicitada y no vinculante para adquirir eBay por aproximadamente 55 500 millones de dólares, a 125 dólares por acción, en una división más o menos equitativa entre efectivo y acciones ordinarias de Gamestop, lo que representa una prima del 20 % sobre el cierre de eBay del viernes pasado.

Ryan Cohen, que dirige Gamestop como director ejecutivo, comunicó al consejo de administración de eBay que considera que la plataforma tiene el potencial de convertirse en un rival significativo para Amazon. También ha indicado que está dispuesto a iniciar una batalla por el control de la empresa y llevar la oferta directamente a los accionistas si el consejo se niega a negociar. TD Bank ha proporcionado una carta de compromiso por valor de 20 000 millones de dólares para ayudar a financiar la operación.

Gamestop cerró el ejercicio fiscal 2025 con casi 9000 millones de dólares en efectivo e inversiones totales, un fondo de guerra acumulado a lo largo de años de recortes de gastos y, más recientemente, un giro deliberado hacia los activos digitales.

La conexión con el bitcoin

El ángulo del bitcoin ocupa un lugar central en el balance modernizado de Gamestop, ya que la empresa adquirió 4.710 BTC por aproximadamente 500 millones de dólares durante el ejercicio fiscal 2025, con 4.709 de esas monedas pignoradas como garantía en una estrategia de opciones cubiertas. Desde entonces, la posición ha crecido hasta alcanzar aproximadamente 519 millones de dólares y forma parte del balance que sustenta la propuesta de eBay.

El enfoque refleja, en espíritu si no en escala, el modelo popularizado por Strategy, que posee 818 334 BTC

y ha utilizado la emisión de acciones preferentes y el acceso a los mercados de capitales para financiar una agresiva acumulación de bitcoins. La variante de Gamestop se distingue en que, en lugar de seguir acumulando, la empresa está aprovechando su balance no tradicional para perseguir una ambición de fusiones y adquisiciones a una escala que habría parecido inverosímil hace tres años.

Reacción del mercado

Las acciones de Gamestop cerraron a 26,53 dólares el 1 de mayo, con una subida del 6,33 %, ya que los inversores descontaron la posibilidad de una transformación, mientras que las acciones de eBay se dispararon más de un 10 % en las operaciones fuera de horario (como se ve arriba) tras las noticias. La moneda meme GME reflejó el entusiasmo, subiendo un 54 % a las pocas horas de conocerse la noticia. El consejo de administración de eBay aún no ha respondido públicamente a la propuesta.