JPMorgan refuerza apuesta por el ETF bitcoin de BlackRock y Coinbase

JPMorgan posee 131 millones de dólares en acciones de Strategy

La exposición declarada de JPMorgan al mercado público de criptomonedas creció durante el tercer trimestre, ya que el gigante bancario aumentó su participación en la empresa de gestión de bitcoins Strategy, al tiempo que amplió su cartera del ETF iShares Bitcoin Trust de Blackrock.

El banco y sus entidades de inversión afiliadas poseían 848 932 acciones de Strategy (MSTR) por un valor aproximado de 131,3 millones de dólares a 30 de septiembre, según su último formulario 13F. Esto supone un aumento de aproximadamente el 36 % con respecto a las 624 387 acciones que poseía tres meses antes.

Este informe ofrece otra señal de que la exposición al bitcoin se está integrando en las carteras de inversión tradicionales. No obstante, estas posiciones no representan necesariamente una única apuesta propia de JPMorgan.

La exposición a Strategy viene acompañada de una importante cobertura

JPMorgan también reveló opciones de venta que cubren 1,1485 millones de acciones de Strategy, con un valor subyacente de unos 177,6 millones de dólares. Por otra parte, mantenía opciones de compra que cubrían 349 500 acciones. Esto hace que la posición sea más compleja que una simple compra alcista.

Las opciones de venta pueden proteger frente a las caídas, respaldar la actividad de creación de mercado o reflejar estrategias gestionadas para los clientes. Un informe 13F no revela los precios de ejercicio, las fechas de vencimiento ni los fundamentos de la inversión, por lo que no permite determinar si JPMorgan espera que las acciones de Strategy bajen.

Además, la declaración es retrospectiva y recoge únicamente las posiciones a 30 de septiembre.

La posición de Blackrock en ETF de bitcoin alcanza los 540 millones de dólares

La mayor posición revelada por JPMorgan en un ETF de bitcoin al contado correspondía al IBIT de Blackrock.

Sus gestores afiliados declararon 11,41 millones de acciones del IBIT, valoradas en aproximadamente 540 millones de dólares al final del periodo de referencia, lo que supone un aumento del 9,6 % respecto a los cerca de 10,41 millones de acciones registradas a finales de junio. La declaración también incluía opciones de compra y venta del IBIT que cubrían 3,70 millones y 2,92 millones de acciones, respectivamente. Esta combinación apunta a un uso institucional cada vez mayor de los ETF de bitcoin, no solo para la exposición a largo plazo, sino también para la negociación, la cobertura y las estrategias de inversión estructuradas.

Coinbase añade otra capa de exposición a las criptomonedas

Las entidades afiliadas a JPMorgan también poseían aproximadamente 1,58 millones de acciones de Coinbase, valoradas en unos 300,6 millones de dólares al cierre del trimestre. Declararon opciones de venta que abarcaban otros 1,18 millones de acciones de Coinbase, junto con varias posiciones en los bonos de la plataforma de intercambio.

Las cifras son significativas, pero requieren una interpretación cuidadosa. El informe de JPMorgan consolida las participaciones de 17 gestoras de inversión afiliadas, incluyendo sus negocios de gestión de activos, valores, fideicomisos e internacionales. Por lo tanto, las posiciones pueden pertenecer a fondos de inversión, cuentas gestionadas, mesas de creación de mercado o clientes, en lugar de a la propia tesorería corporativa de JPMorgan. Aun con esa salvedad, la tendencia es clara: los ETF de bitcoin, Strategy y Coinbase se están convirtiendo cada vez más en instrumentos habituales dentro del amplio entramado inversor de Wall Street.