ARK prevé Tesla a 4.400 dólares con 225.000 M$ en IA

Las hipótesis sobre el gasto en IA respaldan la previsión de 4.400 dólares para Tesla

El gasto acumulado en infraestructura de IA en Tesla pasaría de aproximadamente 7.000 millones de dólares a finales de 2025 a 225.000 millones de dólares a finales de 2031, según la valoración actualizada de Tesla realizada por ARK Invest, publicada el 19 de octubre. En el modelo, una mayor inversión en IA mejora la productividad de Optimus. Esto vincula el gasto en informática con la producción económica prevista de los robots humanoides. ARK, dirigida por la consejera delegada Cathie Wood, declaró:

«El precio objetivo de ARK para Tesla en 2031 es de unos 4.400 dólares por acción».

Las acciones de Tesla Inc. (Nasdaq: TSLA) cerraron el 21 de octubre a 386,47 dólares, con una subida del 3,41 %, lo que sitúa el objetivo de ARK aproximadamente un 1.039 % por encima de ese precio.

Los planes de infraestructura incluyen el proyecto de chips Terafab de Tesla-SpaceX, con un compromiso inicial de inversión de 16.8 mil millones de dólares para su construcción en el condado de Grimes, Texas. Los chips previstos darían soporte a vehículos autónomos, robots y a los centros de datos orbitales propuestos por SpaceX.

Los robotaxis y Optimus impulsan las previsiones de ingresos

Según el escenario base ilustrativo, ARK prevé aproximadamente 8,1 millones de robotaxis, 753 000 millones de dólares en ingresos netos anuales por servicios de transporte a demanda y 212 000 millones de dólares en ingresos por Optimus para 2031. Los robotaxis representarían aproximadamente el 80 % del valor empresarial, una medida que incorpora el capital social y la deuda neta. El escenario también prevé la venta externa de aproximadamente un millón de robots Optimus de forma acumulativa para 2031.

Con las mismas tasas de utilización, ARK estima que los costes operativos de Tesla por milla podrían situarse aproximadamente un 40 % por debajo de los del robotaxi de próxima generación de Waymo. Su análisis atribuye esta ventaja a la integración vertical y a la conducción autónoma basada en cámaras. Los vehículos propiedad de los consumidores podrían ampliar la flota, mientras que unas tarifas más bajas podrían ampliar la demanda más allá de los actuales usuarios de servicios de transporte a demanda.

Estas proyecciones coinciden con las expectativas del director ejecutivo, Elon Musk, respecto a Optimus y Cybercab. En una publicación en X del 18 de octubre, Musk señaló que el robot humanoide y el vehículo sin conductor diseñado específicamente para este fin serían las fuentes de la mayor parte del valor futuro de Tesla.

Tesla comunicó 486 532 entregas de vehículos y 13,7 gigavatios-hora de instalaciones de almacenamiento para el tercer trimestre en su comunicado del 2 de octubre. También indicó una producción de 464 391 vehículos. Los vehículos Model 3 y Model Y representaron 478 237 entregas, mientras que otros modelos aportaron 8 295. Estas cifras proporcionan una base operativa para la comparación con las previsiones de ARK.

Los riesgos de dilución y despliegue determinan la valoración

Las estimaciones bajistas y alcistas, de aproximadamente 3.300 y 5.000 dólares por acción, corresponden a los percentiles 25 y 75 de la simulación. Se trata de posiciones dentro de una distribución de resultados modelizados, más que de precios mínimos y máximos. Siguen siendo posibles resultados por debajo de la estimación bajista y por encima de la estimación alcista.

La simulación de Monte Carlo analiza combinaciones de hipótesis en 32 variables independientes. Dichas variables determinan las operaciones previstas y las valoraciones de las acciones. El número de acciones también influye en el valor atribuible a la participación accionarial de cada inversor. ARK asume que la remuneración basada en acciones de Musk se consolida dentro del periodo de previsión, incorporando la dilución resultante a su valoración.

ARK analiza por separado una posible fusión con SpaceX, al margen de su modelo independiente para Tesla, tras las especulaciones anteriores sobre una fusión entre Tesla y SpaceX. El inversor Steve Eisman cuestionó el atractivo de tal operación para los accionistas de SpaceX durante una entrevista en la CNBC el 8 de junio.

Musk afirmó durante la conferencia sobre resultados de SpaceX del 20 de octubre que ambas empresas han creado comités especiales para debatir una fusión, calificando dicha combinación de «buena idea». Añadió que se mantendrá al margen de esas conversaciones por ser una parte en conflicto. Los retrasos normativos y la expansión más lenta de los robotaxis siguen siendo riesgos para las previsiones de ARK. La empresa también señala la salida repentina de Musk, los desastres naturales y una pandemia como acontecimientos que podrían alterar las hipótesis de despliegue.