El Ethereum se sitúa en 1.644 dólares: diez meses después de alcanzar su máximo histórico de 4.946 dólares, ¿qué ha cambiado?

ETH en cifras

A fecha de 9 de junio de 2026, el rango de 24 horas del ETH se sitúa entre 1.619 y 1.712 dólares, con un rango de siete días que abarca de 1.522 a 1.909 dólares. A las 14:30 h EDT del martes, el ETH cotiza a 1.644 dólares por unidad. El rendimiento en los distintos periodos de tiempo dibuja un panorama sombrío:

• 24 horas: -2,6 %
• 7 días: -14,5 %
• 14 días: -20,9 %
• 30 días: -30,5 %
• 1 año: -35,9 %

La capitalización de mercado de Ethereum ronda los 199 000 millones de dólares. Su dominio se ha reducido a aproximadamente entre el 9,1 % y el 9,3 %, en comparación con el dominio de bitcoin, que ronda el 58 %.

Por qué el ETH está pasando apuros

Los analistas señalan varias presiones que se superponen. El dominio de Bitcoin, cercano al 58 %, refleja la preferencia institucional por el BTC como activo de reserva de valor, amplificada por mayores entradas en los fondos cotizados en bolsa (ETF) de bitcoin al contado. La relación ETH/BTC tocó mínimos cercanos a 0,027 en mayo, lo que indica una importante rotación de capital alejándose de Ethereum durante períodos de incertidumbre macroeconómica.

Los ETF de ethereum al contado se han sumado a los vientos en contra. Una racha de salidas de varias semanas hizo que los fondos perdieran aproximadamente 241 millones de dólares en una sola semana. Una breve entrada de 19 millones de dólares, liderada por Blackrock, rompió una racha de salidas de 17 días, pero solo proporcionó un alivio temporal. Un fondo convertido registró unos 3000 millones de dólares en reembolsos tras su conversión en ETF, lo que refleja la presión de venta acumulada que se había generado antes del lanzamiento del producto.

Las condiciones macroeconómicas no han ayudado. Analistas, entre ellos Tom Lee, de Fundstrat, han señalado la correlación inversa entre los precios del petróleo y el ETH, describiendo esta relación como algo que alcanza niveles históricamente elevados. La inflación persistente, las tensiones geopolíticas y un sentimiento generalizado de aversión al riesgo han lastrado más a los activos de alta beta, como el ETH, que al bitcoin.

Ventajas e inconvenientes de la actualización

La actualización Pectra, activada el 7 de mayo de 2025, introdujo la abstracción de cuentas a través de EIP-7702, elevó la participación máxima de los validadores a 2048 ETH y amplió el rendimiento de los blobs para reducir las comisiones de la Capa 2. La actualización Fusaka, en diciembre de 2025, amplió esas mejoras de escalabilidad. Ambas se consideran factores positivos a largo plazo para la usabilidad y la adopción de ether. Sin embargo, las tarifas más bajas de la capa base han reducido la quema de ETH bajo la EIP-1559, aliviando la presión deflacionaria que anteriormente había respaldado la narrativa del precio del ETH. En combinación con la actividad de la capa dos (L2), que desvía el volumen de transacciones de la red principal, algunos analistas sostienen que, a corto plazo, el ETH está evolucionando más hacia una infraestructura que hacia un token de gas de alta demanda.

El escenario alcista se mantiene intacto

A pesar de la caída, muchos defensores creen que los fundamentos de Ethereum siguen estando entre los más sólidos de su historia. El valor total bloqueado (TVL) de las finanzas descentralizadas (DeFi) en la red principal de Ethereum se sitúa cerca de los 37 000 millones de dólares, lo que sigue siendo, con diferencia, la cifra más elevada. La actividad de los desarrolladores, los experimentos de tokenización institucional y las narrativas sobre activos del mundo real (RWA) siguen favoreciendo a Ethereum como la capa dominante de liquidación de contratos inteligentes. El staking también proporciona un suelo estructural de demanda, con aproximadamente el 30 % o más del suministro de ETH bloqueado en validadores que obtienen entre un 2 % y un 4 % de rendimiento anual (APY). La actualización Glamsterdam, prevista para finales de 2026, tiene como objetivo mejorar la equidad y la eficiencia del MEV. Es probable que la recuperación dependa de un cambio macroeconómico hacia un sentimiento de apetito por el riesgo, una rotación que aleje el dominio del bitcoin y la ejecución continuada de la hoja de ruta de Ethereum.