Según el último informe de Chainalysis, la capitalización de mercado total de las criptomonedas se redujo a la mitad en los 12 meses transcurridos hasta el 30 de junio, lo que supone una contracción de 2,1 billones de dólares. La actividad económica subyacente se redujo un 1,6 %.
Informe de Chainalysis: Estados Unidos es el país con más criptomonedas, pero el que menos las utiliza
ESCRITO POR
COMPARTIR
Puntos clave
- Chainalysis calculó que la actividad en la cadena ascendió a 9,4 billones de dólares durante el año que finalizó el 30 de junio de 2026.
- El valor de las stablecoins transfronterizas aumentó un 77,5 %, hasta alcanzar los 220 300 millones de dólares, con pagos que alcanzaron una media de 3 000 dólares.
- Brasil ocupó el primer puesto en adopción, con una criptoeconomía de 252 500 millones de dólares, por delante de EE. UU.
La cifra que no varió
La séptima edición del informe «Geografía de las criptomonedas» de Chainalysis abarcó uno de los periodos más extraños de la historia del mercado, concretamente entre el 1 de julio de 2025 y el 30 de junio de 2026. El bitcoin alcanzó su máximo histórico, pero luego registró su mayor caída en valor en dólares de la historia, perdiendo 67 000 dólares desde el máximo hasta el mínimo.
La criptoeconomía mundial (que mide las entradas de servicios, la actividad nacional entre particulares y las transferencias transfronterizas) pasó de 9,5 billones de dólares a 9,4 billones, lo que supone un descenso del 1,6 % frente a un mercado que perdió la mitad de su valor.
La comparación que hace que esa cifra sea realmente notable es el mercado bajista de 2023, que recortó la criptoeconomía en un 23 % —es decir, 1,2 billones de dólares— frente a una contracción de la capitalización bursátil de tan solo 0,3 billones de dólares. Esta vez, la capitalización bursátil cayó siete veces más, y la economía perdió 0,1 billones de dólares.
Adónde se dirigió realmente el crecimiento
El valor que fluyó hacia las empresas del sector de las criptomonedas (ya sean plataformas de intercambio, protocolos de finanzas descentralizadas, plataformas de préstamos o puentes) se redujo un 4,3 %, pasando de 9,30 billones de dólares a 8,90 billones, mientras que el valor que se movió directamente entre carteras personales dentro de un mismo país aumentó un 302,9 %, pasando de 56 800 millones de dólares a 228 700 millones, con un incremento de su cuota en las ocho regiones analizadas.
Si nos centramos en las stablecoins, el intercambio entre particulares a nivel nacional está compuesto ahora en un 96 % por stablecoins; en el conjunto de todos los activos, ese canal se redujo en realidad un 19,7 %, pero su proporción de stablecoins aumentó un 377,7 %. En otras palabras, la caída afectó a la mitad de las criptomonedas que siguen la evolución de los precios y no afectó a la mitad que se utiliza para transferir dinero.
Los corredores que nadie observaba
El valor de las monedas estables transfronterizas subió un 77,5 %, pasando de 124 200 millones de dólares a 220 300 millones, y el volumen mensual se duplicó con creces, pasando de 11 000 millones de dólares en enero de 2025 a 24 000 millones en junio de 2026.
El pago medio fue de unos 3 000 dólares, una cuantía que descarta las liquidaciones institucionales y apunta, en cambio, a facturas, remesas y ahorros que se trasladan a un lugar más seguro. Philip Gradwell, vicepresidente de economía de Tether, señaló:
«La actividad se ha vuelto constante, canalizándose a través de carteras a un ritmo constante en lugar de en ráfagas. Esa es la característica distintiva de la actividad comercial y empresarial, no de la especulación».
El cuartil más activo de los corredores sigue transportando el 96,1 % del valor, pero los tres cuartiles inferiores pasaron de 260 millones de dólares a 8 660 millones, y se abrieron 4 708 nuevos corredores que transportaron 2 640 millones de dólares. Gradwell atribuyó esa «cola larga» al coste, ya que el USDT tiene un coste medio de aproximadamente un céntimo por transacción.
Chainalysis atribuye el impulso de la adopción de las monedas estables a los marcos normativos emergentes (como la Ley GENIUS en EE. UU., la MiCA en la Unión Europea y las medidas adoptadas en Japón, Hong Kong, Singapur y el Reino Unido). Bitcoin.com News ha realizado un seguimiento del aspecto comercial, desde el proyecto piloto de Visa con M-Pesa en la República Democrática del Congo hasta el 71 % de las instituciones latinoamericanas que utilizan monedas estables a nivel transfronterizo.
Dos formas diferentes de adopción
El informe de Chainalysis clasificó a los países según cuatro criterios: flujos de servicios, actividad nacional entre particulares, flujos transfronterizos y saldos en cadena, otorgando a cada uno una puntuación basada en la media geométrica, que penaliza los resultados desequilibrados.
Brasil quedó en primer lugar y, como la mayor criptoeconomía de Latinoamérica, con 252 500 millones de dólares, se situó entre los cuatro primeros a nivel mundial en todos los indicadores:
- Segundo en flujos transfronterizos
- Tercero en flujos de servicios
- Tercero en actividad peer-to-peer nacional
- Cuarto en saldos
Bitcoin.com News informó a principios de este año de que las stablecoins habían superado al bitcoin en la demanda brasileña. El contraste subyacente fue aún más marcado, ya que Estados Unidos ocupó el segundo puesto en la clasificación general, el primero tanto en flujos totales como en saldos, pero el vigésimo en transacciones entre particulares y el undécimo en flujos transfronterizos. Nigeria ocupó el tercer puesto, con una situación exactamente opuesta: primera del mundo tanto en flujos nacionales entre particulares como en flujos transfronterizos, y decimoctava tanto en flujos de servicios como en saldos.
No se trata del mismo fenómeno con diferentes facetas. Uno es un mercado de inversión; el otro, una red de pagos. Los datos de Gallup publicados el 21 de septiembre revelaron que la tenencia de criptomonedas en EE. UU. había caído al 11 % de los inversores, una cifra que no dice nada sobre si alguien las está utilizando para transferir dinero.
El ancla subyacente
Las tenencias globales en cadena cayeron desde un máximo de 0,86 billones de dólares alcanzado en septiembre de 2025 hasta 0,44 billones, mientras que los saldos de las monedas estables se mantuvieron entre 98 000 y 109 000 millones de dólares durante todo el periodo. El resto se redujo un 55,6 %, lo que dejó a las monedas estables en el 22,5 % del valor total en la cadena de bloques (no porque los titulares compraran más, sino porque los activos a su alrededor se redujeron).
Hay que tener en cuenta dos salvedades, ya que la metodología utilizada en esta ocasión parece ser nueva. Como resultado, la tabla no es directamente comparable con el índice del año pasado, que situaba a la India en primer lugar y a Brasil en quinto. Además, Chainalysis califica su total como un mínimo, no como una estimación, lo cual es otro factor que merece la pena tener en cuenta.
Este artículo fue traducido del inglés mediante IA. La versión original en inglés es la fuente autorizada; las traducciones automáticas pueden contener imprecisiones, especialmente en la terminología legal y regulatoria.
