Stratege erklärt, warum die Gold- und Silber-Rallye möglicherweise auf die gleiche Weise wie 2008 enden könnte

Der Höhepunkt ist fast erreicht: Marktstratege warnt vor starkem Rückgang bei Gold und Silber

Im Gespräch mit David Lin bei The David Lin Report (TDLR), sagte Chris Vermeulen, Chefmarktstratege bei thetechnicaltraders.com, dass Edelmetalle eine klassische Spätzyklusphase betreten, die durch extreme Dynamik, überfüllte Positionierungen und steigende Investoreuphorie gekennzeichnet ist.

Vermeulen sagte, Silber, das kürzlich die psychologisch wichtige Marke von 100 $ überschritt, scheine sich in einem „Fressrausch“ zu befinden, der die Preise in Richtung 120 $ bis 140 $ treiben könnte, bevor die Rallye zum Stillstand kommt. Gold, das sich langsamer bewegt, könnte ebenfalls entscheidend gut über 5.000 $ pro Unze steigen, da Kapital aus schwächelnden Aktienmärkten abgezogen wird. Am 28. Januar 2026 hat eine Unze Gold bereits 5.315 $ erreicht, und Silber kam am 26. Januar den 120 $ extrem nahe.

Vermeulen warnte jedoch, dass diese letzten Aufwärtsbewegungen oft von heftigen Umkehrungen gefolgt werden. Im Vergleich zu früheren Marktstressereignissen in den Jahren 2008, 2020 und 2022 sagte Vermeulen, dass Edelmetalle zunächst von Aktienverkäufen profitieren, aber stark fallen könnten, sobald Angst, Margenforderungen und Zwangsliquidationen einsetzen. In vergangenen Zyklen fiel Gold um mehr als 30 %, während Silber und Platin über 60 % einbrachen.

Vermeulen argumentierte, dass das heutige Setup zunehmend überfüllt sei. Er wies auf den Anstieg von Bergbauaktien hin – von denen sich einige innerhalb eines Jahres verdreifacht haben – als Anzeichen dafür, dass die spekulative Begeisterung einen Höhepunkt erreicht haben könnte. Er verwies auch auf das Auftreten von gehebelten Mining-Exchange-Traded-Produkten als spätes Zykluswarnsignal, das historisch mit Markthochs verbunden ist.

Über die Metalle hinaus äußerte Vermeulen wachsende Besorgnis über die breitere Wirtschaft und die Aktienmärkte. Er sagte, Aktien im Zusammenhang mit künstlicher Intelligenz (KI), insbesondere die sogenannten „Magnificent Seven“, scheinen nach massiven Kapitalzuflüssen im vergangenen Jahr Hochmuster zu bilden. Die Finanzierung für Rechenzentren wird bereits enger, und die Dynamik im KI-Handel hat nachgelassen, bemerkte Vermeulen.

Sollten sich wichtige Aktienindizes umkehren, erwartet Vermeulen eine anfängliche Kapitalwelle, die in Edelmetalle fließt und möglicherweise einen letzten Aufwärtsschub befeuert. Sollte sich der Aktienmarkt jedoch nicht stabilisieren und weiter fallen, warnte er, dass die Metalle wahrscheinlich folgen würden, da Investoren alles mit Liquidität verkaufen.

Vermeulen sagte, sein Unternehmen habe eine defensive Haltung eingenommen und die Bargeldbestände auf etwa 30 % der Portfolios erhöht sowie technologieintensive Positionen wie das Nasdaq-Tracking QQQ verlassen. Er betonte, dass dieser Schritt kürzlich erfolgt sei und keine langjährige Bärenhaltung darstelle, und stellte fest, dass seine Strategie Trends folgt statt Spitzen vorherzusagen.

Zu den Zinssätzen hob Vermeulen technische Signale hervor, die darauf hindeuten, dass die US-10-Jahres-Treasury-Rendite auf massive 8,3 % steigen könnte, ein Schritt, der seiner Meinung nach eine erhebliche Belastung für die Staatsschulden und die globalen Anleihemärkte darstellt. Während er betonte, dass ein solches Ergebnis nicht garantiert sei, sagte er, die Diagramme deuteten auf zunehmenden strukturellen Stress hin.

Vermeulen war auch bei Bitcoin (BTC) vorsichtig und beschrieb es als anfällig für starke Kursrückgänge, wenn sich die Aktienmärkte abschwächen. Er sagte, die Massengeist-Dynamik von Bitcoin führe oft zu schnellen Ausverkäufen, sobald sich die Dynamik umkehrt, was es riskanter als Gold in Zeiten von Marktstress mache.

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Auf die Frage, ob er sich 2026 zwischen Gold und Bitcoin entscheiden müsse, sagte Vermeulen, er bevorzuge Gold aufgrund seiner geringeren Volatilität und seiner etablierten Rolle während finanzieller Unsicherheit, obwohl er weiterhin optimistisch in Bezug auf den langfristigen Kurs von Gold über die aktuellen Preisniveaus hinaus ist.

Trotz seiner Vorsicht sagte Vermeulen, dass er nicht glaube, dass die Metallrallye vollständig beendet sei. Stattdessen stellte er den aktuellen Moment als Entscheidungspunkt dar und forderte Investoren auf, schrittweise auszusteigen, anstatt zu versuchen, einen exakten Höhepunkt zu treffen. „An einem gewissen Punkt“, sagte er, „muss man einfach mit dem Gewinn zufrieden sein.“

FAQ ❓

• Ist die Gold-Rallye vorbei?
  Noch nicht, aber Chris Vermeulen glaubt, dass Gold möglicherweise in seine letzte Aufwärtsspanne eintritt, bevor es zu einer großen Korrektur kommt.
• Wie groß könnte die Korrektur sein?
  Vermeulen warnte, Gold und Silber könnten um 30 % bis 60 % fallen, sobald die Rallye ihren Höhepunkt erreicht.
• Warum ist Silber riskanter als Gold?
  Durch die kleinere Marktgröße von Silber und die parabolische Dynamik ist es anfälliger für starke Rückschläge.
• Was ist mit Bitcoin?
  Vermeulen sagte, Bitcoin könnte stark fallen, wenn sich die Aktienmärkte abschwächen, da es eine Geschichte schneller, stimmungsgetriebener Ausverkäufe hat.