SEC plant Aktienhandel über Blockchain, während der Markt für tokenisierte Wertpapiere 1,4 Mrd. US-Dollar erreicht

Die SEC ebnet den Weg für den On-Chain-Aktienhandel, während die Wall Street die Tokenisierung begrüßt

Die US-Börsenaufsichtsbehörde SEC bereitet die Veröffentlichung eines Regulierungsrahmens vor, der den Handel mit tokenisierten Versionen börsennotierter Aktien ermöglichen könnte – ein Meilenstein in der Integration traditioneller Finanz- und Kryptomärkte.

Laut einem Bloomberg-Bericht, der sich auf mit der Angelegenheit vertraute Personen beruft, könnte die SEC ihren Vorschlag für eine „Innovationsausnahme“ bereits diese Woche veröffentlichen. Der Rahmen würde einen Weg für den Handel mit digitalen Vertretungen von Wertpapieren auf Blockchain-basierten Plattformen außerhalb konventioneller Börsen schaffen.

Die Initiative steht im Einklang mit den allgemeinen Bemühungen der Trump-Regierung, Beschränkungen im Bereich digitaler Vermögenswerte zu lockern und die Entwicklung einer krypto-nativen Finanzinfrastruktur in den Vereinigten Staaten zu fördern. Gemäß dem gemeldeten Vorschlag könnten Drittunternehmen Blockchain-basierte Token ausgeben, die an den Wert öffentlich gehandelter Aktien gebunden sind, und zwar auch ohne die Zustimmung oder Beteiligung der zugrunde liegenden Unternehmen. Diese Token würden wahrscheinlich eher auf dezentralen Krypto-Plattformen als an traditionellen Börsen gehandelt werden.

Wichtig ist, dass die digitalen Vermögenswerte möglicherweise nicht dieselben Rechte gewähren wie herkömmliche Aktien, beispielsweise Stimmrechte oder Dividendenansprüche. Stattdessen würden sie in erster Linie als Instrumente dienen, die darauf ausgelegt sind, das Kursrisiko börsennotierter Aktien nachzubilden. Dieser Schritt stellt eine bemerkenswerte Abkehr von der historisch vorsichtigen Haltung der SEC gegenüber kryptobezogenen Wertpapierprodukten dar. Er spiegelt zudem die wachsende Dynamik hinter der Tokenisierung wider, einem der am schnellsten wachsenden Sektoren im Bereich der digitalen Vermögenswerte.

Das Interesse der Anleger hat rapide zugenommen. Nach Angaben von RWA.xyz ist der Marktwert verteilter tokenisierter Aktien im vergangenen Monat um fast 30 % auf 1,43 Milliarden US-Dollar gestiegen, verteilt auf mehr als 2.200 Vermögenswerte. Das monatliche Transaktionsvolumen hat 3,10 Milliarden US-Dollar erreicht, während die Zahl der Inhaber auf rund 267.710 angestiegen ist.

Ondo dominiert derzeit den Sektor mit einem tokenisierten Aktienwert von 888 Millionen US-Dollar, was einem Marktanteil von fast 60 % entspricht. Die Konkurrenzplattform xStocks folgt mit einem Wert von rund 394 Millionen US-Dollar.

Wall-Street-Institute haben bereits Schritte unternommen, um sich auf dem Markt zu positionieren. Die Depository Trust & Clearing Corporation kündigte kürzlich Pläne an, ab Juli 2026 begrenzte Handelsgeschäfte mit tokenisierten Wertpapieren zu ermöglichen, wobei eine breitere Umsetzung im Laufe des Jahres erwartet wird. Die Nasdaq hat ebenfalls Pläne zur Entwicklung einer Aktien-Token-Struktur bekannt gegeben, während die New York Stock Exchange an Systemen für die On-Chain-Abwicklung und eine Infrastruktur für den Handel mit tokenisierten Wertpapieren arbeitet.

Befürworter argumentieren, dass tokenisierte Wertpapiere die Märkte effizienter machen könnten, indem sie einen kontinuierlichen Handel, eine schnellere Abwicklung und einen breiteren globalen Zugang zu Aktien ermöglichen. Kritiker warnen jedoch, dass fragmentierte Liquidität, Anlegerschutz und Unsicherheiten hinsichtlich der Aktionärsrechte weiterhin ungelöste Probleme darstellen.

Die von der SEC vorgeschlagene Ausnahmeregelung könnte zu einem entscheidenden Moment für die Zukunft der On-Chain-Finanzierung werden. Sollte sie umgesetzt werden, wäre dies das bislang deutlichste Signal dafür, dass die US-Aufsichtsbehörden bereit sind, Blockchain-basierte Handelssysteme in die etablierten Kapitalmärkte zu integrieren, anstatt sie am Rande des Finanzsektors zu belassen.