Satoshis Zitat über verlorene Coins feiert sein 16-jähriges Jubiläum, da Millionen von BTC als verloren gelten

Die Diskussion fand heute vor 16 Jahren, am 21. Juni 2010, in einem Bitcointalk-Thread mit dem Titel „Dying bitcoins“ statt. Ein Nutzer hatte gefragt, ob vergessene Wallets dazu führen würden, dass das Netzwerk mit der Zeit schrumpfen würde. Nach Antworten von Laszlo Hanyecz und Gavin Andresen antwortete Satoshi um 17:48:26 UTC mit einem Satz, der bis heute die Runde macht:

„Verlorene Coins lassen die Coins aller anderen nur etwas mehr wert werden. Betrachte es als eine Spende an alle.“

Satoshis Zitat zu den verlorenen Coins ist weniger eine Vorhersage, dass der Bitcoin-Preis steigen würde, als vielmehr eine Beobachtung, dass sich die Knappheit verstärkt, wenn Coins aus dem Umlauf verschwinden. Dennoch beruht die Prämisse letztendlich auf derselben Annahme: dass Bitcoin genug Wert behalten würde, damit die Menschen es überhaupt erst halten wollen.

Satoshi erklärte Laszlo außerdem, dass Computer etwa 2^200-mal schneller werden müssten, bevor das Wiederherstellen oder Stehlen verlorener Coins das Mining überholen könnte. Diese Aussage war ein Argument zur Knappheit, keine Messung. Sie ließ eine Frage offen, die Forscher auch im Jahr 2026 noch zu beantworten versuchen: Wie viele Bitcoins sind tatsächlich verloren gegangen?

Mehrere Berichte beziffern die Zahl auf etwa 3,1 Millionen BTC, mit einer zentralen Spanne von 2,7 Millionen bis 3,9 Millionen BTC und einer breiteren Bandbreite von 2,3 Millionen bis 5,25 Millionen BTC. Gemessen am aktuellen Umlaufbestand von 20.045.680,42 BTC, der von Glassnode zum 20. Juni 2026 erfasst wurde, entspricht dieser Mittelwert etwa 15,5 % aller geschürften Bitcoins. Es ist zu beachten, dass die Schätzung von 3,1 Millionen sogenannten „verlorenen“ Bitcoins nicht mit Sicherheit bewiesen werden kann.

Was tatsächlich nachgewiesen werden kann

Auf der Blockchain lässt sich nur sehr wenig nachweisen. Die Blockchain kann bestätigen, dass bestimmte Coins nicht ausgegeben werden können. Sie kann jedoch nicht bestätigen, dass ein unbewegter Coin verloren gegangen ist und nicht lediglich gehalten wird.

Der aussagekräftigste Datenpunkt stammt aus einer Studie von Mohamed El Khatib und Arnaud Legout aus dem Jahr 2025, in der Entropiefilterung und maschinelles Lernen zur Identifizierung von „Burn-Adressen“ eingesetzt wurden. Ihre Zählung: 3.197,61 BTC wurden bis zum Block 840.682 vom 24. April 2024 dauerhaft vernichtet. Rechnet man die nicht ausgabefähige Genesis-Belohnung von Bitcoin in Höhe von 50 BTC hinzu, verschiebt sich die nachweisbare Untergrenze kaum.

Alles, was über diese Untergrenze hinausgeht, basiert auf Wahrscheinlichkeit und Spekulation, nicht auf Beweisen. Seit der Veröffentlichung der Studie aus dem Jahr 2025 wurden weitere Bitcoins an bekannte Burn-Adressen gesendet, wo die Coins effektiv aus dem Umlauf genommen werden und voraussichtlich nicht mehr ausgegeben werden.

Die Ruhephase zeichnet ein umfassenderes Bild

Die „Supply-by-Age“-Daten von Glassnode für den 20. Juni 2026 zeigen, dass 3,557 Millionen BTC seit mehr als 10 Jahren unberührt sind, 1,690 Millionen BTC im Bereich von 7 bis 10 Jahren und 1,479 Millionen BTC im Bereich von 5 bis 7 Jahren. Damit sind rund 5,25 Millionen BTC seit über sieben Jahren inaktiv und etwa 6,73 Millionen BTC seit über fünf Jahren.

Glassnode stuft Coins, die länger als sieben Jahre inaktiv sind, als „Inert Supply“ ein und geht davon aus, dass sie wahrscheinlich verloren sind. Aber auch alte Coins werden noch bewegt. Jeden ruhenden Coin als verloren zu betrachten, ist eine Übertreibung.

Der Patoshi-Faktor

Ein Großteil der Debatte dreht sich um den frühesten Miner von Bitcoin. Sergio Demian Lerners ursprüngliche Untersuchung identifizierte einen einzigen dominanten Miner, der in den Jahren 2009 und 2010 aktiv war und das sogenannte „Patoshi“-Muster erzeugte, das insgesamt etwa 1,1 Millionen BTC umfasste.

BitMEX Research argumentierte später, dass diese Zahl zu hoch angesetzt sei, und bezifferte den Wert auf eher 700.000 bis 750.000 BTC. Whale Alert schob die Schätzung, wie von Bitcoin.com News berichtet, in die andere Richtung – auf 1.125.150 BTC über die ersten 54.316 Blöcke hinweg.

Je nachdem, ob Analysten diesen Bestand als verloren, ruhend oder einfach als nicht zugeordnet einstufen, schwankt die Schätzung der insgesamt verlorenen Coins um Hunderttausende von BTC.

Selbstverwahrung und Ausfälle von Börsen

Der Verwahrungsbericht von River für das Jahr 2025 schätzt, dass 1,57 Millionen BTC durch Selbstverwahrung dauerhaft verloren gegangen sind, wobei 98 % dieser Verluste vor 2020 auftraten. River verzeichnet zudem insgesamt mehr als 3 Millionen BTC, die verloren gingen oder durch Börsen verloren wurden, weist jedoch darauf hin, dass öffentliche Gerichtsverfahren und Insolvenzen lediglich die niedrigsten Schätzungen untermauern.

Man könnte sich fragen, wie Coins bei der Selbstverwahrung verloren gehen können. Tatsächlich gibt es mehrere Möglichkeiten, wie dies geschehen kann. Beispielsweise könnte eine Person eine neue Bitcoin-Wallet installieren und es versäumen, die mit den Geldern verknüpfte Seed-Phrase zu sichern. Wird das Smartphone dieser Person später gelöscht, könnte der Zugriff auf die in der Wallet gehaltenen BTC dauerhaft verloren gehen.

Anbieter von Wallets zur Selbstverwahrung verfügen nicht über diese Seed-Phrasen, was bedeutet, dass die Verantwortung für die sichere Aufbewahrung der mnemonischen Phrase vollständig beim Nutzer liegt.

Der Verlust von rund 740.000 BTC durch Mt. Gox veranschaulicht das Problem. Ein Teil dieser Coins wurde später wiedergefunden und wird nun im Rahmen eines Rückgabeprogramms verteilt, was bedeutet, dass die ursprüngliche Verlustzahl nicht mehr einer dauerhaften Vernichtung entspricht.

Eines der bekanntesten Beispiele für einen solchen Verlust betrifft den walisischen IT-Ingenieur James Howells, der versehentlich eine Laptop-Festplatte entsorgte, auf der die privaten Schlüssel zu 7.000 bis 8.000 Bitcoin gespeichert waren. Die Festplatte landete auf der Mülldeponie Docksway in Newport, Wales, wo sie seitdem unter Hunderttausenden Tonnen Abfall vergraben ist.

Im Laufe der Jahre stellte Howells ein Team von Spezialisten zusammen und sicherte sich finanzielle Unterstützung für eine Ausgrabungsaktion, doch der Stadtrat von Newport verweigerte wiederholt die Genehmigung unter Berufung auf Risiken im Zusammenhang mit Methangas, Asbest und giftigem Sickerwasser. Im Januar 2025 wies der High Court seine Klage ab und entschied, dass der Fall keine realistischen Erfolgsaussichten habe. Bei den aktuellen Kursen wird Howells’ verlorener Bitcoin-Bestand auf fast eine halbe Milliarde US-Dollar geschätzt.

Was dies für Händler bedeutet

Für jeden, der Bitcoin hält, untermauern die Daten zur Inaktivität das Argument der Knappheit, das über die Obergrenze von 21 Millionen hinausgeht. Selbst wenn die konservative Zahl von 2,7 Millionen BTC zutrifft, liegt das effektive Umlaufangebot deutlich unter den offiziellen Zahlen – ein Detail, das Langzeitinhaber möglicherweise für relevanter halten als kurzfristige Kursschwankungen.

Die Debatte dürfte sich so schnell nicht klären. Der Nachweis durch „Burn-Adressen“ ist nach wie vor verschwindend gering. Inaktivitätskennzahlen bleiben probabilistischer Natur. Und die Coins aus der Patoshi-Ära bleiben, wer auch immer sie kontrolliert, unberührt. Viele glauben, dass Nakamotos Coins niemals bewegt werden, doch das bleibt eher eine Frage der Meinung als eine feststehende Tatsache.