Ethereum, Solana und Zcash: Wilde Kursprognosen zum Jahresende

Krypto-Händler setzen vor 2027 Millionen aufs Spiel

Da das Jahr 2026 nur noch weniger als 100 Tage dauert, haben die Prognosemärkte für Kryptowährungen eine eigentümliche gespaltene Persönlichkeit entwickelt. Händler setzen darauf, dass Ethereum (ETH), Solana (SOL) und Zcash (ZEC) noch vor Ende Dezember deutlich höhere Preise erreichen können, doch die Kontrakte, die messen, wo diese Vermögenswerte das Jahr tatsächlich beenden werden, erzählen eine andere Geschichte.

Am Samstagmorgen, dem 26. September, notierte Ethereum bei rund 2.689 US-Dollar, Solana bei etwa 121,16 US-Dollar und Zcash bei knapp 1.543 US-Dollar. Auf Polymarket und Kalshi haben Händler Millionen von Dollar in Kontrakte investiert, die alles von bescheidenen Erholungen bis hin zu spektakulären Kurszielen abbilden. Das Interessante daran ist nicht nur, wie hoch diese Wetten gehen. Es geht darum, was passiert, wenn der Markt zwischen dem kurzzeitigen Erreichen eines Kurses und dessen tatsächlichem Halten unterscheidet.

Ethereum-Händler haben 3.000 US-Dollar im Visier, aber 4.000 US-Dollar sind eine andere Sache

Das Preisprognose-Event für Ethereum verzeichnet unter den drei von uns untersuchten Kryptowährungen das größte Handelsvolumen, mit einem kumulierten Volumen von etwa 16,12 Millionen Dollar auf dem Polymarket-Markt für das ETH-Kursziel 2026. Beim Referenzpreis vom Samstag von rund 2.689 $ wiesen Händler eine implizite Wahrscheinlichkeit von 70 % zu, dass Ethereum noch vor Jahresende 3.000 $ erreichen wird. Das entspricht einem Anstieg von etwa 11,6 % gegenüber dem aktuellen Stand. Weiter oben auf der Preisleiter lässt die Begeisterung nach. Das 3.500-Dollar-Ziel hat eine Wahrscheinlichkeit von 36 %, während die Wahrscheinlichkeit für 4.000 Dollar bei 17 % liegt. Bei 5.000 Dollar ist die Wahrscheinlichkeit auf 6 % gesunken, und der 10.000-Dollar-Kontrakt weist nur noch eine Wahrscheinlichkeit von 1 % auf. Die Abwärtsrisiken sprechen für sich. Händler beziffern die Wahrscheinlichkeit eines Rückgangs auf 2.250 $ auf 35 %, während ein Rückgang auf 2.000 $ mit einer Wahrscheinlichkeit von 15 % eingestuft wird. Selbst der 1.000-Dollar-Kontrakt bleibt aktiv, obwohl seine implizite Wahrscheinlichkeit bei nur 5 % liegt.

An dieser Stelle werden die Zahlen interessant. Der 1.500-Dollar-Abwärtskontrakt hat ein Handelsvolumen von etwa 3,03 Millionen Dollar erreicht, während der 1.000-Dollar-Kontrakt weitere 2,21 Millionen Dollar angezogen hat. Diese Zahlen messen die kumulierte Handelsaktivität, nicht den Betrag, der derzeit auf einen Rückgang gesetzt wird, oder die Anzahl der Händler, die einen solchen erwarten.

Der ETH-Preis-Markt für 2026 von Kalshi zeichnet ein etwas anderes Bild. Sein Ethereum-Jahresendmarkt weist ein Volumen von rund 12,17 Millionen US-Dollar auf und zeigt einen prognostizierten Preis von 2.720 US-Dollar an. Die einzelnen Schlusskurs-Spannen der Börse zeigen eine Wahrscheinlichkeit von 14 % dafür, dass Ethereum (ETH) zwischen 2.500 und 2.749,99 US-Dollar schließt, gefolgt von 13,6 % für den Bereich von 2.750 bis 2.999,99 US-Dollar. Mit anderen Worten: Das Erreichen der 3.000-Dollar-Marke und ein Jahresabschluss oberhalb dieser Marke sind zwei verschiedene Dinge.

Solanas 140-Dollar-Ziel erregt Aufmerksamkeit, während Wetten auf 200 Dollar weiterhin bestehen

Die Prognosemärkte für Solana liefern weitere interessante Zahlen. Während SOL derzeit bei rund 121 US-Dollar gehandelt wird, schätzen die Händler auf Polymarket die Wahrscheinlichkeit, dass die Kryptowährung noch vor Januar 140 US-Dollar erreicht, auf 60 %.

Das 160-Dollar-Ziel wird mit 32 % bewertet, während 180 Dollar eine Wahrscheinlichkeit von 19 % aufweisen. Bei 200 Dollar sinken die Chancen auf 12 %, sodass Händler die Wahrscheinlichkeit eines Anstiegs um etwa 65 % gegenüber dem Spotpreis vom Samstag als relativ gering einschätzen. Der Markt hat ein kumuliertes Handelsvolumen von rund 2,08 Millionen US-Dollar angezogen. Sein ehrgeizigster Aufwärtskontrakt mit einem Kursziel von 600 US-Dollar weist trotz eines Handelsvolumens von 154.564 US-Dollar eine implizite Wahrscheinlichkeit von 1 % auf.

Demgegenüber weist der Abwärtskontrakt bei 90 $ eine Wahrscheinlichkeit von 26 % auf, während ein Rückgang auf 80 $ bei 18 % liegt. Händler schätzen die Wahrscheinlichkeit, dass SOL vor Ablauf der Frist 60 $ erreicht, auf 8 %. Der SOL-Kontrakt zum Jahresende bei Kalshi zeichnet ein völlig anderes Bild. Der Markt zeigt eine Prognose von 128,90 $, mit einer Wahrscheinlichkeit von 71 %, dass SOL bei 100 $ oder höher schließt, von 34 % für 150 $ oder höher und von 27 % für 200 $ oder höher.

Laut der bereitgestellten Marktübersicht verzeichnet der letztgenannte Kontrakt einen Anstieg der angezeigten Wahrscheinlichkeit um 11 Prozentpunkte. Dabei ist jedoch eine wichtige Einschränkung zu beachten: Der Solana-Markt von Kalshi verzeichnete ein Gesamtvolumen von lediglich 182.704 US-Dollar, was deutlich unter dem entsprechenden Polymarket-Ereignis liegt. Diese Wahrscheinlichkeiten spiegeln den Handel in einem relativ kleinen Markt wider und nicht die tatsächliche Meinung der Anleger insgesamt.

Zcashs 2.000-Dollar-Wette trifft auf eine merkwürdige 1.000-Dollar-Prognose zum Jahresende

Die auf Datenschutz ausgerichtete digitale Anlage Zcash liefert vielleicht den faszinierendsten Widerspruch der Gruppe. Mit einem Kurs von rund 1.543 US-Dollar am Samstag hat ZEC bereits die von Polymarkets ZEC-Ereignis für 2026 verfolgten Meilensteine von 1.400 und 1.500 US-Dollar überschritten. Sein nächstes großes Kursziel, 2.000 US-Dollar, weist eine angezeigte implizite Wahrscheinlichkeit von 41 % auf. Dies würde einen Anstieg von etwa 29,6 % gegenüber dem aktuellen Kurs erfordern. Der Markt hat über 24 Ergebnisbereiche hinweg ein Handelsvolumen von 647.359 US-Dollar akkumuliert.

Dennoch ziehen Händler auch die Möglichkeit eines erheblichen Rückgangs in Betracht. Der Abwärtskontrakt bei 700 US-Dollar weist eine Wahrscheinlichkeit von 34 % auf, während das 500-US-Dollar-Ziel bei 22 % liegt. Selbst eine Rückkehr auf 100 US-Dollar hat eine implizite Wahrscheinlichkeit von 4 %. Der Zcash-Markt von Kalshi zum Jahresende sorgt für eine weitere Besonderheit. Sein Kontrakt für 1.000 US-Dollar oder mehr weist eine Wahrscheinlichkeit von 73 % auf, obwohl ZEC bereits deutlich über dieser Schwelle gehandelt wird.

Der Unterschied ist wichtig. Der 2.000-Dollar-Kontrakt von Polymarket fragt, ob Zcash diesen Preis zu irgendeinem Zeitpunkt vor Ablauf der Frist erreicht. Kalshis 1.000-Dollar-Kontrakt fragt, ob die Kryptowährung das Jahr über diesem Niveau beendet. Eine Kryptowährung kann beide Bedingungen erfüllen. ZEC könnte kurzzeitig bei 2.000 US-Dollar gehandelt werden, wieder zurückfallen und den Dezember dennoch über 1.000 US-Dollar beenden. Es gibt noch einen weiteren Haken, der erwähnenswert ist. Kalshis Zcash-Ereignis hat bisher nur ein Volumen von 3.679 US-Dollar erreicht. Sein 1.000-Dollar-Kontrakt weist zudem einen „Ja“-Preis von 75 Cent und einen „Nein“-Preis von 40 Cent auf, was einen besonders breiten Spread widerspiegelt. Daher ist die angezeigte Wahrscheinlichkeit von 73 % eher eine Momentaufnahme des Marktes als ein definitiver Maßstab für die kollektiven Erwartungen.

Das Kleingedruckte verändert alles

Der Unterschied zwischen diesen beiden Prognosemarktplätzen geht über reine Buchhaltung hinaus. Die Kontrakte von Polymarket nutzen die Ein-Minuten-Handelskerzen von Binance, um zu bestimmen, ob eine Kryptowährung einen festgelegten Preis erreicht. Ein Aufwärtskontrakt wird mit „Ja“ abgerechnet, wenn eine qualifizierende Kerze ein Hoch verzeichnet, das gleich oder höher als das Ziel ist. Abwärtskontrakte verwenden das entsprechende Tief. Sobald ein qualifizierender Kurs verzeichnet wird, gilt das Ziel als erfolgreich erreicht. Die Kryptowährung muss nicht auf diesem Niveau verbleiben.

Die Jahresendkontrakte des Prognosemarktes Kalshi funktionieren anders. Sie stützen sich auf die Echtzeit-Preisindizes von CF Benchmarks und verwenden den Durchschnitt von 60 aufeinanderfolgenden Ein-Sekunden-Beobachtungen unmittelbar vor Mitternacht (Eastern Time) am 1. Januar 2027. Das bedeutet, dass ein kurzer Kursanstieg im November einen Polymarket-Kontrakt abrechnen könnte, ohne dass dies Auswirkungen auf das letztendliche Ergebnis einer Kalshi-Wette auf den Schlusskurs hätte.

Drei Kryptowährungen, eine offene Frage

Zusammengenommen machen die am Wochenende erfassten Momentaufnahmen der Prognosemärkte für ETH, SOL und ZEC ein beträchtliches kumuliertes Handelsvolumen von 31,22 Millionen US-Dollar über die sechs verschiedenen Polymarket- und Kalshi-Ereignisse hinweg aus.

In den nächsten drei Monaten wird sich zeigen, welche Kontrakte ausgezahlt werden, doch die Abrechnungsregeln zum Jahresende lassen eine weitere Frage über dem Markt schweben. Händler können eine Auszahlung erhalten, wenn der Kurs einer Kryptowährung einen bestimmten US-Dollar-Wert erreicht, selbst wenn dieser anschließend jeden Cent dieses Anstiegs wieder verliert. Das Ziel zu erreichen ist eine Sache. Dort zu bleiben ist eine ganz andere.