Auf Basis der neuesten Daten blieb die Renditekurve der US-Staatsanleihen, welche die Renditen für zweijährige und zehnjährige Anleihen aufzeigt, insgesamt 656 Tage lang invers. Diese jüngste Umkehrung reiht sich ein in frühere Rekorde aus den Jahren 1929, 1974 und 2008, denen jeweils erhebliche Rückgänge am Aktienmarkt vorausgingen. In jüngster Zeit wurde dieser Trend von Marktbeobachtern aktiv diskutiert, wobei über die zukünftigen Auswirkungen für die US-Wirtschaft spekuliert wurde.
Historische Umkehrung der Zinsstrukturkurve erreicht 656 Tage, Echo historischer Muster vor Börsencrashs
Dieser Artikel wurde vor mehr als einem Jahr veröffentlicht. Einige Informationen sind möglicherweise nicht mehr aktuell.
GESCHRIEBEN VON
TEILEN
Wirtschaftsprognose trübt sich ein, da die Inversion der Renditekurve der US-Staatsanleihen historische Längen erreicht
Trotz der sogenannten “offiziellen” Statistiken bezüglich der US-Wirtschaft präsentieren bestimmte Indikatoren beunruhigende Zeichen für ihre Zukunft. Darunter sticht die invertierte 2/10-Renditekurve der Staatsanleihen hervor, die seit dem 5. Juli 2022, laut Daten von ycharts.com, durchgehend invertiert blieb. Diese Inversion bedeutet, dass die 2/10-Renditekurve für insgesamt 656 aufeinanderfolgende Tage umgekehrt wurde. Im Wesentlichen tritt eine invertierte Renditekurve auf, wenn die Zinssätze für kurzfristige Staatsanleihen diejenigen für langfristige US-Staatsanleihen übersteigen.
Im Kern bieten US-Anleihen mit längeren Laufzeiten höhere Zinssätze, um für das erhöhte Risiko im Zusammenhang mit längeren Anlagebindungen zu entschädigen. Wenn sich dieser Trend jedoch umkehrt und die kurzfristigen Zinssätze die langfristigen Zinssätze übersteigen, spricht man von einer invertierten Renditekurve, was auf Bedenken der Investoren hinsichtlich der allgemeinen wirtschaftlichen Aussichten des Landes hinweist. Im Reddit-Forum r/wallstreetbets haben Teilnehmer die anhaltende Inversion der Renditekurve diskutiert, die nun über 500 Tage andauert.
„Wir haben dies nur 3 Mal in der Geschichte gesehen: 2008, 1929, 1974. Alle 3 wurden [gefolgt von einem] 50% Aktiencrash“, sagt der Reddit Beitrag. Dieser spezifische Beitrag löste eine lebhafte Diskussion auf der Plattform neben 3.500 Upvotes aus. „Die Umkehrung wird interessant werden“, schrieb ein Nutzer . „Entweder steigt der Zinssatz für langfristige Anleihen stark an, oder die Kurzzeitrenditen sinken. Ich frage mich, was passieren wird?“ Eine andere Person drückte ihre Erwartung aus, dass ein solches Szenario sich entfalten wird.
„Ich glaube, was du vorschlägst, steht kurz bevor“, bemerkte die Person . „China zieht sich von US-Schatzanweisungen zurück. Japan stürzt sich immer noch darauf (hat China tatsächlich als Nr. 1 US-Schuldeninhaber überholt) – aber das liegt daran, dass die BOJ dich buchstäblich bestraft, ihre Schatzanweisungen zu kaufen.“ Der Redditor fuhr fort:
Die [Fed] muss in den nächsten 2 Jahren eine Menge Anleihen refinanzieren. Tatsächlich glaube ich, dass allein im Mai etwa 400 Milliarden Dollar an Verkäufen anstehen – Das ist eine wahnsinnige Menge. Das Einzige, was die [Fed] kurzfristig retten könnte, ist, dass die EU aussieht, als könnte sie ihre Zinssätze senken – Wenn das passiert, wird viel Geld aus Europa abziehen und das 5%ige Angebot an US-Papieren aufkaufen.
Das X-Konto namens ‘Wall Street Silver’ hat ebenfalls die mehr als 500-tägige Rekordinversion der Renditekurve auf der Social-Media-Plattform an seine 1,2 Millionen X-Follower hervorgehoben. „1980 erreichte die 10-Jahres-Rendite ihren Höhepunkt bei 15%“, kommentierte eine Person in Antwort auf den Post des X-Kontos am Samstag. „Es sind ‚nur‘ 4,6% jetzt, viel Spielraum nach oben. Das Problem ist die Größe unserer Verschuldung.“ Ein anderer Nutzer spekulierte, dass die Präsidentschaftswahl 2024 das Problem lösen könnte. Die Person schrieb:
Der Markt wartet auf das Wahlergebnis. Die große Reaktion würde wahrscheinlich mit dem saisonalen Januar-Dip zusammenfallen. Wenn Trump gewinnt, könnte es im Januar eine leichte Korrektur geben. Aber wenn Biden gewinnt, könnte es einen Bärenmarkt geben.
Historisch gesehen haben rekordverdächtige Renditekurveninversionen erhebliche Einbrüche auf dem US-Markt signalisiert, insbesondere vor der Großen Depression. Tatsächlich kam es vor der Rezession von 1920-1921 und der Depression von 1929-1932 zu einer invertierten Renditekurve. Die erste anhaltende Inversion von 700 Tagen ereignete sich vor dem Börsencrash von 1929, eine weitere lang andauernde Inversion ging dem Crash von 1974 voraus. Zusätzlich führte eine rekordlange Inversion zur Wirtschaftskrise 2008 in den USA, ausgelöst durch den Zusammenbruch des Immobilienmarktes. Da die aktuelle Inversion nun 656 Tage anhält, rechnen viele mit einem bedeutenden Abschwung am Horizont.
Was denken Sie über die rekordbrechende 2/10-Renditekurveninversion? Teilen Sie Ihre Gedanken und Meinungen zu diesem Thema im Kommentarbereich unten.
