Goldman Sachs, Apex Group und Archax gründen einen institutionellen Fonds für tokenisierte Immobilien

Der Fonds, der formal als „LRC Tokenized Real Estate Fund SCSp, SICAV-RAIF“ strukturiert ist, hat seinen Sitz in Luxemburg und wird im gesamten Europäischen Wirtschaftsraum vertrieben. Die erste Token-Emission fand am 27. April 2026 statt, wobei öffentliche Details etwa am 4. Juni bekannt wurden.

Ein umfassendes Spektrum regulierter Akteure

Jeder Partner hat eine definierte institutionelle Rolle inne. Goldman Sachs betreibt GS DAP, seine genehmigte Distributed-Ledger-Technologieplattform, die auf dem Canton Network unter Verwendung von DAML-Smart-Contracts aufbaut. Die Plattform wickelt die Ausgabe, Abwicklung, Verwahrung und Übertragung digitaler Vermögenswerte ab und wurde zuvor bereits für tokenisierte Geldmarktfonds und eine digitale Anleihe der Europäischen Investitionsbank genutzt.

Die LRC Group, ein 1995 gegründeter Immobilien-Investmentmanager mit Sitz in London, fungiert als Fondsmanager. Das Unternehmen hat seit seiner Gründung Immobilienvermögen im Wert von über 10 Milliarden Euro erworben und verwaltet derzeit rund 3,6 Milliarden Euro, wobei der Schwerpunkt auf dem britischen und paneuropäischen Wohnimmobiliensektor liegt.

Die Apex Group, die Vermögenswerte von mehr als 3,5 Billionen US-Dollar in 52 Ländern verwaltet, fungiert über ihre Tochtergesellschaft Fundrock LIS als Verwalter alternativer Investmentfonds. Über ihre Niederlassung in Luxemburg bietet sie zudem Fondsverwaltung, Verwahrungsdienstleistungen und Bankdienstleistungen an. Archax, eine regulierte Plattform für digitale Vermögenswerte, die in Großbritannien, der EU, den USA und den Vereinigten Arabischen Emiraten tätig ist, fungiert als Verwahrstelle für die digitalen Wertpapiere und als erster Vertriebspartner des Fonds.

Ownera stellt die Interoperabilitätsschicht über seine Open-Source-Technologie FinP2P bereit, die Teilnehmer über Netzwerke und Blockchains hinweg verbindet; das Unternehmen meldet ein monatliches Handelsvolumen von 5 Milliarden US-Dollar, das über seine Infrastruktur abgewickelt wird.

Funktionsweise der Struktur

Der Fonds gibt Blockchain-native Anteile direkt auf GS DAP innerhalb eines regulierten luxemburgischen Vehikels aus und kombiniert dabei On-Chain-Eigentumsnachweise mit traditioneller Fonds-Governance, Verwahrungsaufsicht und regulatorischer Berichterstattung. Es wurden keine Details zum aktuellen verwalteten Vermögen des Fonds, zur Zusammensetzung des zugrunde liegenden Portfolios oder zu Leistungskennzahlen veröffentlicht.

Mathew McDermott, Global Head of Digital Assets bei Goldman Sachs, erklärte, dass die Ausgabe von Blockchain-nativen Fondsanteilen auf GS DAP präzise Investitionen in Immobilienvermögen ermögliche und gleichzeitig den Weg für eine nahtlosere Übertragbarkeit von Anteilen in der Zukunft ebne. Er bezeichnete dies als einen weiteren Schritt des Unternehmens in Richtung On-Chain-Märkte für digitale Vermögenswerte.

Agnes Mazurek, Global Head of Digital Assets bei der Apex Group, sagte, dass die Tokenisierung auf institutioneller Ebene von einer vertrauenswürdigen, regulierten Infrastruktur abhänge. Sie fügte hinzu, dass Immobilien ein naheliegender Ausgangspunkt seien und dass diese Struktur zeige, wie die On-Chain-Emission in etablierte Fondsmodelle integriert werden könne, ohne die Governance oder den Anlegerschutz zu beeinträchtigen.

Wo dies in den RWA-Markt passt

Immobilien hinken bei der institutionellen Akzeptanz historisch gesehen tokenisierten Staatsanleihen und Geldmarktfonds hinterher, was vor allem auf die Komplexität des Vertriebs und die laufenden Verwaltungsanforderungen zurückzuführen ist. Diese Struktur löst beide Probleme, indem sie ein Full-Service-Angebot innerhalb bestehender regulatorischer Rahmenbedingungen aufbaut, anstatt diese zu umgehen. Der Fonds richtet sich derzeit an institutionelle und professionelle Anleger. Es wurden noch keine Details zum Handel am Sekundärmarkt oder zum Zugang für Privatanleger bekannt gegeben. Die Auflegung reiht sich in eine wachsende Liste von Initiativen zur Tokenisierung realer Vermögenswerte durch große Finanzinstitute ein, da Unternehmen wie Blackrock tokenisierte Fonds- und Anleiheprodukte bis 2025 und bis ins Jahr 2026 vorangetrieben haben.