Musks SpaceX übertrifft die Prognosen, doch der Bitcoin-Bestand verliert 540 Millionen Dollar

Umsatz übertrifft Erwartungen, Verluste verringern sich

SpaceX legte am Dienstag seinen ersten Geschäftsbericht als börsennotiertes Unternehmen vor, und die Kennzahlen übertrafen die Erwartungen der Wall Street. Der Umsatz belief sich im zweiten Quartal auf 7,8 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 92 % gegenüber dem Vorjahr entspricht und deutlich über den von Analysten veranschlagten rund 6,9 Milliarden US-Dollar liegt, wobei sich das Wachstum in den Geschäftsbereichen Raketenstarts, Starlink und künstliche Intelligenz (KI) beschleunigte.

Zudem verringerte sich der Nettoverlust des Unternehmens von 1,0 Milliarden US-Dollar im Vorjahreszeitraum auf 541 Millionen US-Dollar, während sich das bereinigte Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen auf 3,5 Milliarden US-Dollar fast verdreifachte. Für ein Unternehmen, das seinen Börsengang im Juni mit einem Ausgabepreis von 135 US-Dollar pro Aktie durchgeführt hatte – und bei dem Zweifel bestanden, ob ein Raketenhersteller jemals die für den öffentlichen Markt erforderliche Disziplin an den Tag legen könnte –, war das über den Erwartungen liegende Umsatzwachstum ein klares Statement.

Der 540-Millionen-Dollar-Bitcoin-Verlust

In den eingereichten Unterlagen versteckt war eine Zahl, die dem Kryptomarkt auffiel: Der Wert der Bitcoin-Bestände von SpaceX sank zum 30. Juni auf 1,10 Milliarden US-Dollar, gegenüber 1,64 Milliarden US-Dollar zum Jahresende 2025. Der Rückgang um 540 Millionen Dollar entspricht einem Kursverfall von rund 33 % auf den gesamten Bestand des Unternehmens von 18.712 BTC.

Tatsächlich hatte dieser Bestand SpaceX zum achtgrößten börsennotierten Bitcoin-Inhaber gemacht, als das Unternehmen an die Nasdaq ging, und Fortune hat den Bestand sowohl als strategische Reserve für die Barmittel des Unternehmens als auch als buchhalterisches Problem beschrieben, nun da die Quartalszahlen in den öffentlichen Unterlagen ausgewiesen werden. Der Bericht vom Dienstag war das erste Mal, dass die Aktionäre dieses Problem schwarz auf weiß zu sehen bekamen.

SpaceX signalisierte keine Verkaufsabsicht, und die Position bleibt im Vergleich zu den vierteljährlichen Investitionsausgaben in Höhe von 18,4 Milliarden US-Dollar ein Rundungsfehler. Doch da Bitcoin derzeit bei knapp 64.000 US-Dollar gehandelt wird, belastet der Bestand, der einst Musks Krypto-Reputation stärkte, nun vierteljährlich die ausgewiesenen Ergebnisse.

Capex und eine Freigabe stellen die Aktie auf die Probe

Trotz der über den Erwartungen liegenden Umsatzzahlen fiel die SpaceX-Aktie im nachbörslichen Handel um bis zu 6 % auf rund 118 US-Dollar und gab damit einen Gewinn von fast 10 % aus dem regulären Handel wieder ab. Die Aktie notiert derzeit bei 125 US-Dollar.

Schuld daran waren die Ausgaben: Die Investitionsausgaben beliefen sich im Quartal auf 18,4 Milliarden US-Dollar und lagen damit deutlich über den von Analysten erwarteten rund 13 Milliarden US-Dollar, da das Unternehmen neben der Entwicklung von Starship weiterhin Geld in die KI-Infrastruktur investierte.

Die Aktie hat seit ihrem Börsengang eine holprige Entwicklung hinter sich. Nach einem Kurssprung von 8 % in der ersten Woche fiel SPCX wieder unter seinen Ausgabepreis von 135 US-Dollar, und selbst ein erfolgreicher „Starship Flight 13“ Ende Juli konnte die Aktie kaum bewegen. Die nächste Bewährungsprobe steht am 6. August an, wenn durch das Auslaufen einer Sperrfrist rund 912 Millionen von Insidern gehaltene Aktien freigegeben werden – ein Angebotsereignis, auf das sich Händler bereits vor dem Kursrückgang am Tag der Gewinnveröffentlichung eingestellt hatten.

Für Krypto-Investoren macht die Bereitschaft von SpaceX, 18.712 BTC trotz eines Kursrückgangs von 33 % in der Bilanz zu halten, das Unternehmen jedenfalls zu einem der engagiertesten institutionellen Halter auf dem Markt. Doch das Debüt des Unternehmens an der Börse ist auch ein anschauliches Beispiel dafür, wie sich die Volatilität von Bitcoin auf die Finanzlage börsennotierter Unternehmen auswirkt.