Die Volatilität von Bitcoin sorgt für Gebühren in Höhe von 12 Millionen Dollar bei Yield Basis

Wichtige Erkenntnisse

• Yield Basis wickelte im ersten Quartal 2026 ein Volumen von 1,1 Milliarden US-Dollar ab und erzielte durch Volatilität Gebühren in Höhe von 12 Millionen US-Dollar.
• Bitcoin-Schwankungen sorgten innerhalb von zwei Wochen für ein Volumen von 436 Millionen US-Dollar und bewiesen, dass DeFi Marktturbulenzen monetarisieren kann.
• Die TVL von Yield Basis erreichte 180 Millionen US-Dollar, da die Nachfrage wächst, was auf die Zukunft gebührenbasierter DeFi-Modelle hindeutet.

Marktturbulenzen sorgten für ein Volumen von 1,1 Milliarden US-Dollar bei Yield Basis

Die starken Kursschwankungen von Bitcoin Anfang 2026 stellten für viele Anleger eine Herausforderung dar, doch für ein DeFi-Protokoll wurde die Volatilität zu einer Einnahmequelle. Yield Basis, eine auf der Infrastruktur von Curve Finance aufbauende Liquiditätsplattform, meldete im ersten Quartal ein Handelsvolumen von 1,1 Milliarden US-Dollar und Gebühren in Höhe von mehr als 12 Millionen US-Dollar. Die Ergebnisse liefern eine Fallstudie dafür, wie Marktturbulenzen monetarisiert statt vermieden werden können.

Das Protokoll ist darauf ausgelegt, Handelsaktivitäten in Phasen von Kursbewegungen zu nutzen, sodass Liquiditätsanbieter Gebühren verdienen können, während sie gleichzeitig ihr Engagement in Vermögenswerten wie Bitcoin und Ethereum aufrechterhalten. Im Gegensatz zu vielen DeFi-Plattformen, die auf Token-Anreize setzen, generiert Yield Basis Renditen direkt aus den Handelsströmen.

Bis Ende März verzeichnete die Plattform einen Total Value Locked von rund 180 Millionen US-Dollar. Der größte Pool, ein auf Bitcoin lautendes Paar, machte davon etwa 174 Millionen US-Dollar aus und war damit einer der größten Pools seiner Art im Bereich der dezentralen Finanzen.

Die Aktivität erreichte ihren Höhepunkt in Phasen erhöhter Volatilität. In den zwei Wochen nach dem 28. Januar, als BTC einen starken Einbruch erlebte, gefolgt von raschen Erholungen, verarbeitete das Protokoll ein Volumen von rund 436 Millionen US-Dollar. In diesem Zeitraum wurden Handelsgebühren in Höhe von etwa 6 Millionen US-Dollar generiert.

Das Quartal insgesamt verlief nach einem ähnlichen Muster. Als sich die Preise stark bewegten, positionierten sich die Händler neu, was zu höheren Volumina und steigenden Gebühreneinnahmen führte. Allein im Februar wurden rund 1,2 Millionen US-Dollar an die Token-Inhaber ausgeschüttet. Michael Egorov, Gründer von Curve Finance und Yield Basis, erklärte, das Protokoll sei darauf ausgelegt, eine strukturelle Lücke in der dezentralen Finanzwelt zu schließen.

Yield Basis wurde geschaffen, um die zentrale Ineffizienz in der DeFi zu beheben, dass Bitcoin keine nachhaltigen Erträge generieren konnte, da impermanente Verluste (IL) die Bereitstellung von Liquidität ineffizient machten. Durch die Beseitigung von IL beseitigt Yield Basis diese Einschränkung und schafft ein Modell, in dem Liquiditätsanbieter organische Erträge aus Handelsaktivitäten erzielen können.

Automatisierte Market Maker und Impermanent Loss

Das Modell befasst sich mit einem seit langem bestehenden Problem bei automatisierten Market Makern, bekannt als Impermanent Loss, bei dem Liquiditätsanbieter während Kursschwankungen eine unterdurchschnittliche Performance erzielen können. Durch die Konzentration auf volatilitätsgetriebenen Handel zielt Yield Basis darauf ab, dieses Risiko durch höhere Gebühreneinnahmen auszugleichen.

Die Nutzerbeteiligung stieg parallel zur Aktivität ebenfalls an. Die Menge der im Protokoll gesperrten YB-Token stieg im Laufe des Quartals von 53 Millionen auf 89 Millionen, was auf eine wachsende Nachfrage nach gebührenbasierten Renditen hindeutet.

Die Plattform hat begonnen, ihre Infrastruktur auszubauen, um weiteres Wachstum zu unterstützen. Ein kürzlich eingeführter Hybrid Vault, der darauf ausgelegt ist, die Bereitstellung von Liquidität mit der Nachfrage nach crvUSD zu verknüpfen, zog innerhalb der ersten Woche Einlagen in Höhe von 4,54 Millionen US-Dollar an, darunter fast 2 Millionen US-Dollar in der Stablecoin. Die Ergebnisse unterstreichen einen breiteren Wandel innerhalb der dezentralen Finanzwelt. Mit zunehmender Reife der Märkte suchen Protokolle verstärkt nach Wegen, um nachhaltige Einnahmen über die Ausgabe von Token hinaus zu generieren.