Blackrock zielt mit einem Covered-Call-ETF mit einer Gebühr von 0,65 % auf Bitcoin-Renditen ab

Blackrock plant Bitcoin-Ertrags-ETF, während sich der Wettlauf um die Markteinführung mit Goldman Sachs zuspitzt

Blackrock hat einen weiteren Schritt in Richtung der Einführung eines Bitcoin-gebundenen Ertragsprodukts unternommen und bei der US-Börsenaufsichtsbehörde SEC einen vierten Änderungsantrag für seinen geplanten iShares Bitcoin Premium Income ETF eingereicht. Der Fonds, der erstmals im Januar vorgestellt wurde, soll Anlegern ein Engagement in Bitcoin ermöglichen und gleichzeitig durch eine Optionsstrategie Erträge generieren.

Laut der Einreichung zielt der Trust darauf ab, die Kursentwicklung von Bitcoin im Allgemeinen widerzuspiegeln und gleichzeitig Prämieneinnahmen zu erzielen, indem er aktiv Call-Optionen verkauft, vor allem auf Anteile des iShares Bitcoin Trust (IBIT) von Blackrock. Der Fonds kann von Zeit zu Zeit auch Optionen auf Indizes börsengehandelter Produkte verkaufen.

Die jüngste Änderung enthüllte eine Sponsorengebühr von 0,65 %. Der ETF soll laut früheren Anträgen an der Nasdaq unter dem Tickersymbol BITA gehandelt werden.

Durch diese Struktur gehört BITA zur wachsenden Kategorie der Covered-Call-Fonds – Produkte, die ein gewisses Aufwärtspotenzial gegen regelmäßige Erträge eintauschen. In der Praxis würde der Fonds Optionsprämien einnehmen, indem er Calls verkauft, die an ein Bitcoin-Engagement gekoppelt sind. Steigt der Bitcoin-Kurs stark an, könnte die Strategie einige Gewinne begrenzen. Bei Seitwärtsbewegungen oder anhaltender Volatilität an den Märkten könnten die Optionserträge hingegen attraktiver werden.

Wettlauf um Covered Calls spitzt sich zu

Eric Balchunas, Senior ETF-Analyst bei Bloomberg, sagte, die neueste Änderung könnte die letzte vor der Auflegung sein. Er erklärte, die Gebühr von 65 Basispunkten sei höher als die des Spot-Bitcoin-ETF von Blackrock, aber niedriger als die der beiden größten Covered-Call-ETFs, die 0,95 % bzw. 0,99 % verlangen.

Balchunas geht davon aus, dass das Produkt „sehr bald“ auf den Markt kommen wird, und merkte an, dass Blackrock möglicherweise versucht, den Markt vor Goldman Sachs zu erreichen, dessen Konkurrenzprodukt voraussichtlich um den 1. Juli in Kraft treten wird.

Die entscheidende Frage für Anleger wird die Rendite sein. Covered-Call-Fonds können stark variieren, je nachdem, wie nah an dem aktuellen Kurs der Optionen die Optionen geschrieben werden. Eine aggressivere Strategie kann höhere Erträge generieren, lässt aber mehr Aufwärtspotenzial ungenutzt. Eine konservativere Strategie kann mehr Kursgewinne sichern, bietet aber eine geringere Ausschüttung.

Dieser Kompromiss wird bei Bitcoin eine Rolle spielen, wo große Kursschwankungen an der Tagesordnung sind und die Erwartungen der Anleger stark voneinander abweichen. Einige Käufer möchten möglicherweise Erträge aus einem Krypto-Engagement erzielen. Andere bevorzugen vielleicht die volle Teilhabe am Aufwärtspotenzial von Bitcoin.

Die Einreichung von Blackrock zeigt, wie schnell sich der Krypto-ETF-Markt über ein einfaches Spot-Engagement hinaus entwickelt. Nach dem Erfolg von IBIT testet der Vermögensverwalter nun, ob Anleger traditionellere Portfolio-Instrumente rund um Bitcoin wünschen. Für den breiteren Markt würde BITA einen weiteren Schritt in der Verschmelzung digitaler Vermögenswerte mit bekannten Ertragsstrategien der Wall Street bedeuten.