Bitwise investiert 114 Millionen Dollar in HYPE auf Hyperliquid, während sein Spot-ETF seine Position verdoppelt

Eine On-Chain-Wette im Wert von 114 Millionen US-Dollar

Bitwise hat 1,775 Millionen HYPE, den nativen Token der Hyperliquid-Börse, in das Protokoll übertragen und gestaked. Bei den aktuellen Kursen hat die Einlage einen Wert von rund 114 Millionen US-Dollar und stellt damit eine der bislang größten Einzelzugänge zu den Hyperliquid-Beständen des Unternehmens dar.

Das Staking auf Hyperliquid ist kein herkömmliches, inflationsbasiertes Belohnungssystem, da alle Anreize aus den tatsächlichen Protokoll-Einnahmen finanziert werden – die Gebühren, die Händler für die Nutzung der Plattform zahlen, werden an diejenigen umverteilt, die den Token staken. Diese Struktur bindet die Rendite von Bitwise direkt an das Geschäftsvolumen der Börse und nicht an die Ausgabe neuer Token.

Die Einlage baut auf einer Position auf, die der Fondsmanager seit Wochen aufbaut. Bitcoin.com News berichtete bereits über frühere Käufe, darunter einen Einzelkauf von 77.097 HYPE im Wert von etwa 5,

18 Millionen US-Dollar, da das Unternehmen Fondszuflüsse stetig in gestakte Token umwandelte.

Wie der ETF die Position stärkt

Der Aufbau der Position steht im Zusammenhang mit einem Produkt, da Bitwise den Bitwise Hyperliquid ETF (BHYP) verwaltet, der am 15. Mai an der NYSE Arca den Handel aufgenommen hat. Er ist einer der ersten US-amerikanischen Hyperliquid-Spot-Exchange-Traded-Funds (ETFs), der über seine Sparte „Bitwise Onchain Solutions“ ein hauseigenes Staking anbietet.

Der Fonds ist so konzipiert, dass ein Teil seiner Erlöse wieder in den Token fließt: Bitwise verwendet 10 % der Verwaltungsgebühren des BHYP für den Kauf und das Staking von HYPE in seiner eigenen Bilanz, wodurch eine Rückkopplungsschleife entsteht, in der die Nachfrage nach dem Fonds zu einer On-Chain-Akkumulation führt. Der ETF feierte sein Debüt mit dem stärksten Eröffnungstag eines US-Spot-Altcoin-Fonds in diesem Jahr und löste einen Short-Squeeze aus, der den Kurs von HYPE um rund 5 % ankurbelte.

Dieser Mechanismus erklärt zum Teil die Höhe des jüngsten Staking-Volumens, denn mit dem Wachstum des Vermögens von BHYP steigt auch der Anteil der in HYPE fließenden Gebühren, was dem Unternehmen einen strukturellen Anreiz gibt, seine Position weiter auszubauen, anstatt jeden Kauf als einmaligen Handel zu betrachten.

Ein hart umkämpftes Rennen um Hyperliquid-Engagements

Bitwise ist nicht das einzige Unternehmen, das auf Hyperliquid setzt: Auch 21shares mit seinem THYP-Produkt und Grayscale, das mit einem Nasdaq-Notierungsplan in den HYPE-ETF-Wettbewerb eingestiegen ist, wetteifern um einen Anteil an demselben Markt. Darüber hinaus verzeichneten die Spot-HYPE-ETFs gemeinsam eines der stärksten Altcoin-Debüts aller Zeiten und nahmen bereits in den ersten Wochen einen bedeutenden Anteil des im Umlauf befindlichen Token-Angebots auf.

Der Wettbewerb hat deutlich gemacht, wie schnell sich Hyperliquid von einem Nischenmarkt für Derivate zu einem Mainstream-Ziel für institutionelle Anleger entwickelt hat. Angesichts des Marktwerts von HYPE in Milliardenhöhe können selbst kleine Allokationen aus regulierten Fonds zu großen On-Chain-Strömen führen, wie die 114-Millionen-Dollar-Beteiligung von Bitwise verdeutlicht.

Auf jeden Fall ist der wachsende Bestand an gestakten HYPE-Token des Unternehmens nun ein öffentliches Zeichen für diese Überzeugung, und die Tatsache, dass Konkurrenten um die Einführung konkurrierender Produkte wetteifern, deutet darauf hin, dass der Wettstreit um ein Engagement in Hyperliquid erst am Anfang steht.