Die Circle-Aktie verzeichnete am Dienstag einen starken Kursrückgang, nachdem ein Konsortium aus mehr als 140 Unternehmen, darunter Visa, Mastercard, Coinbase und Blackrock, eine neue Stablecoin vorgestellt hatte, die als direkte Konkurrenz zum USDC konzipiert ist.
Ark-Invest-Forscher zweifelt, dass Open USD Circle nach einem Kursrückgang von 16 % schlagen kann
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Das Wichtigste im Überblick
- Die Circle-Aktie verlor am 30. Juni 2026 16,5 %, nachdem Open Standard den Stablecoin OUSD vorgestellt hatte.
- Coinbase und Blackrock gehören zu den 140 Unterstützern von OUSD und üben damit Druck auf die USDC-Reserveerträge von Circle aus.
- Der Vertriebsvertrag von Circle mit Coinbase läuft im August aus, während OUSD eine Markteinführung im weiteren Verlauf des Jahres 2026 anstrebt.
Die CRCL-Aktie schloss mit einem Minus von rund 16,5 % und notierte nach einer Eröffnung bei knapp 72,46 US-Dollar zwischenzeitlich bei nur noch 63,10 US-Dollar. Der vorherige Schlusskurs am 29. Juni lag bei 75,96 US-Dollar. Der Kursrückgang ist einer der stärksten Ein-Tages-Verluste seit dem Börsengang von Circle und setzt den Abwärtstrend von den früheren Höchstständen des Jahres 2026 bei fast 129 $ fort. Laut den aufgezeichneten Daten hat CRCL in den letzten 30 Tagen zudem mehr als 40 % an Wert verloren.
Ein Stablecoin, der Circle unterbieten soll
Der neue Token, über den Bitcoin.com News bereits früher am Tag berichtete, heißt Open USD oder OUSD und stammt von einer unabhängigen Organisation namens Open Standard. Er erhebt keine Präge- oder Rücknahmegebühren, legt keine Volumenobergrenzen fest und teilt die Renditen aus den Reserven mit Partnern. Das Projekt wird von einem Partnergremium statt von einem einzelnen Emittenten geleitet.
Zach Abrams, Mitbegründer von Bridge – dem von Stripe übernommenen Zahlungsunternehmen –, leitet das Projekt vorläufig. Zu den Unterstützern zählen Zahlungsnetzwerke, Banken und Krypto-Unternehmen, darunter BNY Mellon, U.S. Bank, Ripple, Google und Shopify. OUSD soll voraussichtlich im Laufe des Jahres 2026 auf Blockchains wie Solana, Stellar, Base und Polygon an den Start gehen.
Warum das Geschäftsmodell von Circle auf dem Prüfstand steht
Circle erzielt den Großteil seiner Einnahmen aus Zinsen auf die US-Staatsanleihen, die die USDC-Reserven absichern – ein Stablecoin im Wert von etwa 73 bis 74 Milliarden US-Dollar. OUSD gibt diese Rendite an die Partner weiter, anstatt sie beim Emittenten zu behalten. Diese Struktur beseitigt den wirtschaftlichen Grund, aus dem viele Unternehmen die Gebühren von Circle in Kauf nehmen.
Die Rolle von Coinbase sticht dabei besonders hervor. Circle zahlte Coinbase im Jahr 2024 fast 908 Millionen US-Dollar für den Vertrieb von USDC, und diese Vereinbarung zur Umsatzbeteiligung wird im August verlängert. Dass Coinbase einen Konkurrenten unterstützt, der ebenfalls Renditen teilt, erhöht den Druck bei diesen Verhandlungen.
Skepsis an der Wall Street
Lorenzo Valente, Leiter der Digital Asset Research bei Ark Invest, bezeichnete die Ankündigung als ein bekanntes Muster. Er verwies auf frühere Konsortialversuche wie Diem und das Global Dollar Network und erklärte, ein Gremium, das 500 konkurrierende Unternehmen vertrete, handle zu langsam, um Emittenten herauszufordern, die Produkte eigenständig auf den Markt bringen können.
Valente stellte zudem das Finanzierungsmodell in Frage. Er schätzte, dass Open Standard bei einem Emissionsvolumen von 10 Milliarden US-Dollar und einem Anteil von 25 Basispunkten jährlich rund 25 Millionen US-Dollar erwirtschaften würde – weit weniger als die Kosten für die Finanzierung von Partnerrabatten und der Abwicklungsinfrastruktur. „Ich würde eher auf die beiden Betreiber setzen, die eigenständig Produkte auf den Markt bringen können, als auf einen Ausschuss, der 500 Konkurrenten um Erlaubnis bitten muss“, sagte er auf X.
Wie geht es weiter?
USDC verfügt nach wie vor über Vorteile in Bezug auf Liquidität, regulatorische Stellung und bestehende Börsenintegrationen. Neue Stablecoins hatten in der Vergangenheit Schwierigkeiten, schnell nennenswerte Marktanteile zu gewinnen, und OUSD ist noch nicht live.
Circle hat noch keine detaillierte öffentliche Stellungnahme abgegeben. CEO Jeremy Allaire hat bereits zuvor auf die Zuverlässigkeit und die etablierte Position von USDC hingewiesen, als Wettbewerber in den Markt eingetreten sind. Der Stablecoin-Sektor ist insgesamt auf über 300 Milliarden Dollar angewachsen, wobei USDT bei fast 184 Milliarden Dollar und USDC bei fast 74 Milliarden Dollar liegt. Citi prognostiziert, dass der Gesamtmarkt bis 2030 ein Volumen von 4 Billionen US-Dollar erreichen könnte – ein Hintergrund, der erklärt, warum Zahlungsriesen und Banken bereit sind, ein strukturell anderes Modell bereits vor dessen Einführung zu unterstützen.
Händler, die die Circle-Aktie beobachten, werden sich wahrscheinlich auf die Verlängerung des Coinbase-Vertriebsvertrags im August sowie auf etwaige öffentliche Stellungnahmen von Circle konzentrieren, während OUSD auf seine Markteinführung zusteuert.
Dieser Artikel wurde mithilfe von KI aus dem Englischen übersetzt. Die englische Originalversion ist die maßgebliche Quelle; automatische Übersetzungen können Ungenauigkeiten enthalten, insbesondere bei rechtlicher und regulatorischer Terminologie.
