Strategi om tilbagekøb af obligationer for 1,5 mia. dollar; Bitcoin-salg kan finansiere handlen

Strategy offentliggør plan om tilbagekøb af konvertible obligationer for 1,5 mia. dollar

Den 15. maj meddelte Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) på X, at selskabet havde indgået privat forhandlede aftaler om at tilbagekøbe konvertible seniorobligationer med en hovedstol på ca. 1,5 mia. dollar og en rente på 0 % med forfald i 2029. Selskabet indsendte også en Form 8-K til Securities and Exchange Commission (SEC), hvor den kontante tilbagekøbspris blev anslået til ca. 1,38 mia. dollar.

Det endelige kontantbeløb vil delvist afspejle handelsprisen på Strategys klasse A-stamaktier i en aftalt måleperiode. Udvalgte obligationsindehavere deltog i transaktionerne, som forventes afviklet omkring den 19. maj. Efter afviklingen har Strategy til hensigt at annullere de tilbagekøbte obligationer og fjerne dem fra sin udestående gældsbase i stedet for at lade dem stå til rådighed for videresalg eller fremtidig konvertering. I indberetningen hedder det:

"Det faktiske kontantbeløb, der betales ved tilbagekøbene, kan afvige fra den anslåede samlede tilbagekøbspris."

Strategy udstedte 2029-obligationerne i november 2024, da selskabet stadig opererede under navnet Microstrategy, for at rejse kapital til køb af bitcoin og generelle selskabsformål. Udbuddet nåede op på 3 mia. dollar, efter at køberne havde udnyttet en yderligere tildelingsoption. Tilbagekøbet følger efter et første kvartal, hvor Strategy rapporterede et nettotab på 12,54 milliarder dollar, drevet af 14,46 milliarder dollar i urealiserede tab knyttet til bitcoin-beholdninger. På nuværende tidspunkt besidder Strategy 818.869 BTC.

Indberetning sætter fokus på salg af bitcoin igen

Strategys bredere kapitalstruktur omfatter dets udbud på 2 milliarder dollar af 0 % konvertible seniorobligationer med forfald i 2030 i februar 2025. Det har også introduceret Strategy Strike (Nasdaq: STRK), en 8 % konvertibel præferenceaktie; Strategy Strife (Nasdaq: STRF), et 10 % evigt præferenceværdipapir; Strategy Stride (Nasdaq: STRD), et junior evigt præferenceinstrument; og Strategy Stretch (Nasdaq: STRC), en variabelrente evig præferenceaktie. Tilsammen viser disse instrumenter, hvordan Strategy har lagdelt konvertibel gæld, præferenceaktier og markedsbaserede udstedelsesprogrammer omkring sin bitcoin-beholdning.

Denne finansieringssammensætning har sat Strategys retorik om salg af bitcoin i skarpere fokus. Under en indtjeningskonference i første kvartal sagde bestyrelsesformand Michael Saylor, at Strategy muligvis vil sælge en del bitcoin for at udbetale udbytte. Administrerende direktør Phong Le udtalte, at salg af bitcoin kunne overvejes, hvis det ville øge værdien af bitcoin pr. aktie. Disse bemærkninger adskilte sig fra Saylors langvarige offentlige fokus på at beholde bitcoin, samtidig med at ethvert salg stadig var knyttet til specifikke kapitalbehov og aktionærmålinger. Strategy skrev:

"Strategy forventer at finansiere tilbagekøbene med disponible kontantreserver, provenuet fra salg af værdipapirer under sit at-the-market-udbudsprogram og/eller provenuet fra salg af bitcoin."

I indberetningen identificeres salg af bitcoin som en mulig finansieringskilde sammen med likvide reserver og provenuet fra salg af værdipapirer, uden at der bekræftes noget salg. Strategy nævnte også fremadrettede risici knyttet til prisfastsættelse, finansiering, afvikling, annullering og resterende gældsbalancer. Denne ramme holder transaktionen knyttet til markedsforhold, aktiekurser og finansiel fleksibilitet snarere end en enkelt fastlagt finansieringsvej.