Strategen Forklarer Hvorfor Guld- og Sølvrallyet Kunne Ende På Samme Måde Som i 2008

Toppen Er Næsten Nået: Markedsstrateg Advarer om Stejl Tilbagegang for Guld og Sølv

Taler med David Lin på The David Lin Report (TDLR), sagde Chris Vermeulen, chefmarkedsstrateg ved thetechnicaltraders.com, at ædle metaller er på vej ind i en klassisk sen-cyklus fase præget af ekstrem momentum, overfyldte positioner og stigende investor eufori.

Vermeulen sagde, at sølv, der for nylig steg over det psykologisk vigtige $100-niveau, ser ud til at være i en “foder frenzy”, der kan drive priserne mod $120 til $140, før rallyet udmatter sig. Guld, mens langsommere, kan også bryde afgørende godt over $5,000 pr. ounce på kort sigt, da kapitalen roterer ud af svækkende aktiemarkeder. Fra den 28. jan. 2026 har en unse guld allerede nået $5,315, og sølv kom uhyggeligt tæt på at nå $120 den 26. jan.

Dog advarede Vermeulen om, at disse sidste opadgående bevægelser ofte forudser voldsomme vendinger. Han trak sammenligninger til tidligere markedsstressevents i 2008, 2020 og 2022, hvor Vermeulen sagde, at ædle metaller først drager fordel af aktiesalg, men har en tendens til at falde kraftigt, når frygt, margin calls og tvangssalg tager fat. I tidligere cyklusser faldt guld mere end 30%, mens sølv og platin faldt over 60%.

Vermeulen argumenterede for, at dagens opsætning bliver stadig mere overfyldt. Han pegede på stigningen i mineaktier—nogle af dem er tredoblet på et år—som et tegn på, at den spekulative entusiasme kan være på sit højeste. Han henviste også til fremkomsten af gearede minebørsnoterede produkter som et sent-cyklus advarselssignal historisk forbundet med markedstoppe.

Udover metaller udtrykte Vermeulen stigende bekymring over den bredere økonomi og aktiemarkederne. Han sagde, at kunstig intelligens (AI)–relaterede aktier, især de såkaldte “Magnificent Seven,” ser ud til at danne topmønstre efter massive kapitalindstrømninger over det sidste år. Finansieringen for datacentre strammer allerede op, og momentum i AI-handlen er aftaget, bemærkede Vermeulen.

Hvis de store aktieindekser vender sig, forventer Vermeulen en indledende bølge af kapital til at strømme ind i ædle metaller, hvilket potentielt kan give én sidste opadgående stigning. Men hvis aktierne ikke stabiliserer sig og fortsætter nedad, advarede han om, at metallerne sandsynligvis ville følge, da investorerne sælger alt med likviditet.

Vermeulen sagde, at hans firma har skiftet til en defensiv holdning, ved at hæve kontantniveauer til omtrent 30% af porteføljerne og forlade teknologi-tunge positioner som Nasdaq-sporende QQQ. Han understregede, at dette skridt var nyt og ikke en langvarig bearish holdning, idet han bemærkede, at hans strategi følger trends frem for at forudsige toppe.

Om renter fremhævede Vermeulen tekniske signaler, der tyder på, at den amerikanske 10-årige statsobligationsrente i sidste ende kunne stige mod en massiv 8,3%, et skridt han sagde ville sætte alvorlig belastning på statsgæld og globale obligationsmarkeder. Mens han understregede, at et sådant resultat ikke er garanteret, sagde han, at diagrammerne peger på stigende strukturel stress.

Vermeulen var også forsigtig med bitcoin (BTC), som han beskrev som sårbar over for skarpe tilbagegang, hvis aktierne svækkes. Han sagde, at bitcoins masse-psykologi dynamik ofte fører til hurtige udsalg, når momentum vender, hvilket gør det mere risikabelt end guld i perioder med markedstress.

Læs også: Tom Lee: Gold and Silver FOMO is Setting up Next Crypto Rotation

Da han blev spurgt om at vælge mellem guld og bitcoin i 2026, sagde Vermeulen, at han foretrækker guld på grund af dets lavere volatilitet og etablerede rolle under finansiel usikkerhed, selvom han forbliver optimistisk med hensyn til gulds langsigtede bane langt ud over de nuværende prisniveauer.

På trods af sin forsigtighed sagde Vermeulen, at han ikke mener, at metallerallyet er helt afsluttet. I stedet beskrev han det nuværende øjeblik som et beslutningspunkt, og opfordrede investorer til at skala ud gradvist frem for at forsøge at time en eksakt top. “På et tidspunkt,” sagde han, “bliver du bare nødt til at være tilfreds med gevinsten.”

FAQ ❓

• Er guld-rallyet slut?
  Ikke endnu, men Chris Vermeulen mener, at guld kan være på vej ind i sin sidste opadgående fase før en større korrektion.
• Hvor stor kunne korrektionen blive?
  Vermeulen advarede om, at guld og sølv kunne falde mellem 30% og 60% når rallyet topper.
• Hvorfor er sølv mere risikabelt end guld?
  Sølv’s mindre markedsstørrelse og parabolsk momentum gør det mere sårbart over for skarpe reversaler.
• Hvad med bitcoin?
  Vermeulen sagde, at bitcoin kunne falde kraftigt, hvis aktierne svækkes, med henvisning til dets historie med hurtige, sentimentdrevne udsalg.