Powell signalerer tilbagevenden til traditionel inflationsmålretning

Fed-formand Afslører Revideret Inflationsstrategi

Den opdaterede Erklæring om Langsigtede Mål og Monetær Politik Strategi gentager Fed’s engagement i “maksimal beskæftigelse” og “stabile” priser, forankret af et inflationsmål på 2% målt ved prisindekset for personlige forbrugsudgifter. Borte er løftet om at lade inflationen “gennemsnittet” 2% over tid, hvilket effektivt pensionerer “makeup” politikken, der engang tolererede aflæsninger over 2% for at opveje mange års afdæmpet inflation.

Federal Reserve rammen fjerner også sprog, der fokuserer på beskæftigelses “underskud” alene. Den tidligere tilgang var tiltænkt at fremme job, når disse var under bæredygtige niveauer, mens man børstede risiciene for at overskride af. I stedet er der en mere jævn holdning: maksimal beskæftigelse defineres nu som det højeste niveau, der er foreneligt med prisstabilitet, vurderet gennem en bred vifte af indikatorer i et usikkert miljø.

Powell nævnte, at designet fra 2020 var skræddersyet til en lav rente, lav inflationsperiode efter den Globale Finanskrise, men forholdene ændrede sig drastisk med post-pandemisk inflation, der ramte fire årtiers højder. Den fornyede ramme sigter mod at forenkle kommunikationen, øge fleksibiliteten og matche det nuværende højere-rente miljø, hvor inflationsrisici skærer begge veje. Selvfølgelig forårsagede nyheden om inflationsstrategien en del postyr på sociale medieplatforme som X.

Fed strategien fokuserer ikke længere på den effektive nedre grænse på renter som en central hindring, men anvendes i stedet på tværs af forskellige forhold. Fed understregede, at den fortsat har værktøjer klar, herunder kvantitativ lempelse, hvis renter nærmer sig nul. Hvis beskæftigelses- og inflationsmålene kolliderer, vil en “afbalanceret tilgang” overveje både størrelsen af gapet og hvor hurtigt hvert enkelt kan løses.

Ændringerne kommer, da Powell antydede, at rentenedsættelser kunne begynde i september 2025, med afkølende inflation og arbejdsmarkedet, der viser tegn på at bremse. Rammerne vil blive gennemgået hvert år, med en bredere offentlig vurdering fastlagt hver femte år.