Multicoins DeFi-katastrofe: Firma set sælge ud af AAVE efter et voldsomt fald på 55 %

Et væddemål på 73,7 millioner dollar, der gik galt

Mellem 13. oktober og 25. november 2025 modtog Multicoin Capital 338.005 AAVE-tokens fra en Galaxy Digital OTC-tegnebog til en gennemsnitspris på ca. 218 $ pr. token, hvilket svarer til en samlet udgift på omkring 73,7 millioner $. Købene var fordelt på flere trancher, herunder en blok på 210.000 AAVE erhvervet efter markedets udsalg den 11. oktober og yderligere 61.637 AAVE den 25. november til ca. 10,94 millioner dollar.

Multicoin Capital, et kryptoventureselskab og hedgefond med base i Austin, der er kendt for koncentrerede investeringer med stor overbevisning, opbyggede en eksponering i AAVE som led i en bredere strategi inden for decentraliseret finansiering (DeFi). På det tidspunkt fremstod opkøbet som et selvsikkert institutionelt dip-buy, hvor en velkapitaliseret fond købte en DeFi-blue-chip til, hvad der så ud til at være lave priser.

AAVE handles i øjeblikket tæt på 97 $, hvilket er et kraftigt fald fra den gennemsnitlige indgangskurs på 218 $. Til de nuværende priser er Multicoins position på 338.005 tokens værd ca. 32,8 millioner $, hvilket indebærer et urealiseret tab på over 40 millioner $, eller ca. 55 % af den oprindelige investering.

Multicoin ser nu ud til at sælge for at begrænse tabene, men det nøjagtige samlede salg er stadig ukendt.

DeFi-blue chips under pres

Mens bitcoin har genvundet niveauer over 100.000 $ i 2026, har mange DeFi-tokens ikke kunnet følge med. AAVE, der driver et af de største decentraliserede udlånsprotokoller med milliarder i samlet låst værdi (TVL), har ikke draget proportional fordel af den bitcoin-ledede cyklus.

Desuden illustrerer Multicoins position den strukturelle risiko ved stor OTC-akkumulering i relativt tynde altcoin-markeder. Galaxy Digitals OTC-desk faciliterede de oprindelige køb, en standard institutionel rute til at opbygge størrelse uden at påvirke spotpriserne, men ordningen tilbyder ingen beskyttelse mod langvarig underperformance af det underliggende aktiv.

Hvis Multicoin fortsætter med en fuld eller delvis exit, kan det øgede salgspres lægge yderligere pres på AAVE på kort sigt, især hvis firmaet afvikler på markedet i stedet for gennem en anden OTC-ordning.