Michael Burry fra *The Big Short* advarer om, at SEC’s plan om tokeniserede aktier risikerer at udløse et »Snow Crash« i fremtiden

Burry advarer om, at SEC's tokeniserede aktier kan underminere menneskelige relationer

I et indlæg på sin Substack-kanal "Cassandra Unchained", som også blev delt på X, henviste "The Big Short"-investoren Michael Burry til Neal Stephensons roman "Snow Crash" fra 1992 for at underbygge sin bekymring. Den dystopiske fortælling skildrer et fragmenteret Amerika, hvor virksomheder erstatter regeringer, borgerne trækker sig tilbage til virtual reality, og menneskelige relationer udhules under vægten af digital identitet og økonomisk sortering.

Burry knyttede denne vision direkte til de seneste nyheder om, at SEC under Trump-administrationen var i gang med at udarbejde en bred innovationsundtagelse, der giver kryptovirksomheder mulighed for at notere tokeniserede versioner af amerikanske aktier.

"Vi er måske på vej mod en cyberpunk-fremtid à la Snow Crash uden langsigtede personlige relationer og med en digital værdi indlejret i os alle, der er direkte korreleret med den værdi, der leveres til et samfund, der i stigende grad devaluerer menneskeheden," skrev Burry.

Han tilføjede en opfølgning i kommentarfeltet:

"Tilsynsmyndigheder har én opgave. De skal ikke åbne skræmmende døre."

Bloomberg rapporterede den 18. maj, at SEC's plan ville skabe en lettere reguleringsvej for blockchain-baserede repræsentationer af aktier i børsnoterede selskaber. Ifølge forslaget kunne kryptofirmaer potentielt handle med tokeniserede aktier uden det underliggende selskabs direkte samtykke eller fuld traditionel reguleringstilsyn, hvilket muliggør handel døgnet rundt på blockchain-platforme.

Kritikere af forslaget udtrykte bekymring over udstedelse fra tredjeparter, afviklingsrisici, kursmanipulation og investorbeskyttelse. Planen ville bringe traditionelle aktier tættere på dynamikken i kryptomarkedet.

SEC udskød senere initiativet, hvilket blev bekræftet i en rapport den 22. maj. Udskydelsen tyder på intern forsigtighed eller pres udefra, selvom der ikke fulgte nogen officiel forklaring med beslutningen.

Tokenisering af aktiver i den virkelige verden, herunder aktier, obligationer og fast ejendom, har vakt interesse hos Wall Street-institutioner, der søger hurtigere afvikling, fraktioneret ejerskab og bredere global adgang. Depository Trust and Clearing Corporation har undersøgt forskellige versioner af konceptet. Burry ser en risiko i at udviske disse grænser med en mindre reguleret kryptoinfrastruktur.

Burrys bekymring rækker ud over markedsmekanismerne. Han har brugt Cassandra Unchained til at skrive om hype omkring kunstig intelligens, koncentration af venturekapital og markeder, som han ser som afkoblet fra de underliggende fundamentale forhold. Han citerede et tal, der antyder, at 87 procent af de seneste venturekapitalstrømme gik til AI i en rapporteringsperiode.

Mediedækningen af Snow Crash-indlægget var bred. Flere medier tog advarslen op og fremstillede den som om, at Burry slog alarm om konvergensen mellem krypto og traditionel finans (TradFi).

Hans kritikere, især i kryptosamfundet, afviser ofte hans skepsis som refleksiv pessimisme. Hans tilhængere peger på hans forudsigelse af boligkrisen i 2008 som bevis på mønstergenkendelse forud for markedskonsensus.

Burry har i tidligere Substack-indlæg udtrykt en begrænset åbenhed over for at forstå tokenisering, selvom hans generelle holdning til kryptospekulation har været forsigtig i årevis. SEC's næste træk vedrørende tokeniserede aktier vil danne præcedens for, hvordan platforme for digitale aktiver interagerer med aktiemarkeder, der er bygget på årtier af lovgivning om investorbeskyttelse.