Marathon melder et tab på 1,3 mia. dollar, da Bitcoins fald på 18 % reducerer omsætningen i 1. kvartal med 35 mio. dollar

Stigning i driftsomkostninger

Det digitale infrastrukturfirma Marathon Holdings tilskrev et fald i omsætningen i første kvartal af 2026 til et fald i bitcoin-værdien i amerikanske dollar i perioden. Ifølge et brev til aktionærerne, der blev offentliggjort den 11. maj, nåede omsætningen i kvartalet op på 174,6 millioner dollar, hvilket er et fald på 39,3 millioner dollar fra de 213,9 millioner dollar, der blev registreret i første kvartal af 2025.

Brevet afslørede, at et fald på 18 % i den gennemsnitlige pris på bitcoin tegnede sig for 33,1 millioner dollar af faldet, mens 2,5 millioner dollar blev tilskrevet en reduktion i bitcoin-produktionen. De resterende 3,7 millioner dollar blev tilskrevet et fald i andre indtægter. Tabene opstod på trods af en stigning på 33 % i hashraten, som steg fra 54,3 EH/s i første kvartal af 2025 til 72,2 EH/s.

Reducerede indtægter kombineret med en stigning i driftsomkostningerne førte til, at Marathon registrerede et nettotab på 1,3 milliarder dollar i løbet af kvartalet. I samme periode sidste år registrerede firmaet et nettotab på 533,4 millioner dollar, eller 1,55 dollar pr. udvandet aktie, hvilket betyder, at de faste omkostninger steg med 729 millioner dollar i de første tre måneder af 2026.

"Stigningen i nettotabet på 729,0 millioner dollar skyldtes primært en stigning i driftsunderskuddet på 520,4 millioner dollar, hovedsageligt på grund af ugunstige mark-to-market-justeringer af bitcoin på (1,0 milliarder dollar) og omstruktureringsomkostninger på 45,9 millioner dollar i løbet af kvartalet," hedder det i brevet.

Marathons seneste tabsgivende kvartal kommer på et afgørende tidspunkt for virksomheden, da den søger at ompositionere sig ud over kryptovalutamining og ind på det hurtigt voksende marked for infrastruktur til kunstig intelligens (AI). Skiftet afspejler en bredere tendens blandt Bitcoin-minere, der står over for strammere marginer, højere driftsomkostninger og stigende usikkerhed i miljøet efter halveringen.

I mellemtiden brugte Marathon, ud over at allokere flere ressourcer til AI-understøttende datacentre, sine bitcoin-beholdninger til at finansiere indfrielsen af 30 % af sin udestående konvertible gæld til en rabat. Dette skridt reducerede angiveligt gearingen, mindskede potentiel fremtidig udvanding og forbedrede Marathons "evne til at allokere kapital til strategiske muligheder med højere afkast."

"I løbet af kvartalet solgte vi bitcoin for ca. 1,5 mia. dollar. Disse midler blev brugt til at tilbagekøbe, med rabat, over 1 mia. dollar af pålydende værdi af vores obligationer med udløb i 2030 og 2031 og reducere vores kreditramme med 200 mio. dollar," forklarede brevet.

Derudover refinansierede Marathon 150 millioner dollars af sin kreditramme til en rente på 7 %, hvilket er et fald fra de 10,5 %, selskabet tidligere betalte.

På trods af diversificeringen væk fra bitcoin-mining udtalte Marathon, at reduktionen af gælden ved at omsætte bitcoin afspejler selskabets tillid til kryptovalutaen som et vigtigt reserveaktiv. Som følge heraf havde Marathon ved udgangen af kvartalet 35.303 bitcoin, herunder 9.995 bitcoin, der var udlånt eller stillet som sikkerhed. I løbet af første kvartal af 2026 minede selskabet 2.247 BTC, hvilket bragte værdien af dets bitcoinbeholdning op på ca. 2,4 milliarder dollar baseret på en spotpris på 68.222 dollar pr. bitcoin.