MARA Holdings udviste et nettotab på 611 millioner dollar i andet kvartal, idet selskabets bitcoin-beholdning faldt med 29 % i forhold til samme periode sidste år til 35.577 BTC. Rapporten blev offentliggjort samme uge, hvor konkurrenten Riot Platforms og MARA selv overførte i alt 581 BTC til depotforvalteren NYDIG.
MARA melder et tab på 611 mio. dollar, mens minearbejdere indbetaler 581 BTC til NYDIG
SKREVET AF
DEL
Hovedpunkter
- MARAs omsætning i 2. kvartal faldt med 27 % til 174,9 millioner dollar, hvilket var mere end 16 % under Wall Streets forventninger.
- Riot Platforms og MARA sendte tilsammen 581 BTC, til en værdi af ca. 37 mio. dollar, til depotforvalteren NYDIG.
- MARAs hashrate steg med 22 % til 70,3 EH/s, i takt med at minedriften satser stærkere på AI-infrastruktur.
Et svært kvartal i tal
MARA Holdings, den største børsnoterede bitcoin-miner, offentliggjorde i denne uge resultaterne for 2. kvartal 2026, som lå langt under Wall Streets forventninger. Selskabet udviste et nettotab på 611 millioner dollar, eller 1,60 dollar pr. aktie, hvilket er en kraftig vending i forhold til det overskud på 808 millioner dollar, der blev registreret i samme periode sidste år, og langt under det overskud på 0,35 dollar pr. aktie, som analytikerne havde forudsagt. Omsætningen faldt med 27 % i forhold til samme periode sidste år til 174,9 millioner dollar, hvilket var mere end 16 % under konsensusestimaterne på 208,4 millioner dollar.
Omkring 343 millioner dollar af nettotabet stammede fra urealiserede mark-to-market-ændringer på MARAs beholdning af digitale aktiver – en regnskabsmæssig effekt af bitcoins kursudsving snarere end et tegn på svagere minedrift. Bitcoin-produktionen steg faktisk med 3 % i forhold til samme kvartal året før til 2.422 BTC, men et fald på 28 % i den gennemsnitlige bitcoin-pris i løbet af kvartalet mere end opvejede stigningen. Det justerede resultat før renter, skat, afskrivninger og amortisering (EBITDA) endte på -361 millioner dollar, sammenlignet med +1,2 milliarder dollar året før.
MARAs samlede bitcoinbeholdning faldt med 29 % i forhold til samme periode året før til 35.577 BTC, ned fra 49.951 BTC. Af denne beholdning er 26.307 BTC fortsat ubegrænset, mens 4.742 BTC er udlånt, og 4.528 BTC er stillet som sikkerhed – et tegn på, at minedriften aktivt har anvendt sin beholdning i stedet for blot at sidde på den.
Minerne fortsætter med at sende bitcoin til NYDIG
Det skuffende resultat faldt sammen med ny on-chain-aktivitet. MARA indsatte 200 BTC, til en værdi af ca. 12,9 millioner dollars, hos den institutionelle depotforvalter NYDIG, mens Riot Platforms, den næststørste børsnoterede miner i USA, sendte yderligere 381 BTC, til en værdi af ca. 24,5 millioner dollars, til samme depotforvalter (i alt 581 BTC flyttet på én enkelt dag).
Analytikere tolker typisk minevirksomheders indskud hos NYDIG som et forvarsel om salg, da depotforvalteren tilbyder likviditetstjenester, der giver store indehavere mulighed for at afhænde bitcoin uden at påvirke markederne direkte på børserne. I modsætning til et indskud på en børs garanterer en overførsel til depotforvalteren ikke, at et salg er nært forestående, men mønsteret har historisk set forudgået offentliggjorte salg fra begge virksomheder inden for få dage eller uger.
Det er ikke første gang, Riot har taget dette skridt, da Bitcoin.com News i juli rapporterede, at Riot afhændede yderligere 500 BTC til NYDIG i en lignende overførsel, hvilket syntes at være en del af et mønster, som selskabet har gentaget i bestræbelserne på at finansiere sin egen omstilling til AI-drevne datacentre.
Tilsammen tyder de to miners seneste overførsler på, at det salgspres, der har tynget begge selskabers aktier, næppe vil lette på kort sigt, selvom bitcoins pris har stabiliseret sig noget i forhold til tidligere lavpunkter i kvartalet.
En minedriftvirksomhed, der genopfinder sig selv
MARAs resultater afspejler en bredere transformation, der er i gang på tværs af bitcoin-miningsektoren, hvor faldende marginer på ren hashrate-produktion har skubbet børsnoterede minere i retning af diversificerede indtægtskilder. Selskabets omkostninger pr. petahash pr. dag forbedredes med 4 % til 27,7 USD, og den energiforbrugte hashrate steg med 22 % på årsbasis til 70,3 exahash pr. sekund (EH/s) (en enhed, der måler den regnekraft, der er afsat til at sikre Bitcoin-netværket).
Ledelsens præsentation for investorerne lagde stor vægt på MARAs omlægning mod digital infrastruktur og AI-relaterede tjenester, der har til formål at generere indtægter, der er mindre afhængige af bitcoins kursudsving.
Det strategiske skift følger efter en hård periode for MARA, hvor selskabet tidligere nedlagde 15 % af sin medarbejderstab som led i den samme omstilling, hvilket tyder på, at selskabet omstrukturerer med henblik på en fremtid, hvor hosting- og computertjenester er lige så vigtige som blokbelønninger. Konkurrenten Riot Platforms har fulgt en lignende strategi og positionerer sig i stigende grad som en virksomhed inden for strøm- og datainfrastruktur, der tilfældigvis miner bitcoin, snarere end som en ren minedriftvirksomhed.
Usikkerhed forude
Da bitcoins gennemsnitspris er faldet kraftigt i forhold til for et år siden, og økonomien i minedriften strammes op på tværs af sektoren, har MARAs rapport for 2. kvartal endnu en gang sat fokus på det pres, som selv de største børsnoterede minedriftsselskaber står over for. Om indskuddene fra MARA og Riot til NYDIG vil blive omsat til faktiske salg, bør blive tydeligere i de kommende uger, ligesom det vil blive klart, om MARAs omlægning mod infrastruktur kan opveje den volatilitet, der følger med at have titusindvis af bitcoin på et børsnoteret selskabs balance.
Denne artikel er oversat fra engelsk ved hjælp af kunstig intelligens. Den originale engelske version er den autoritative kilde; automatiske oversættelser kan indeholde unøjagtigheder, især i juridisk og lovgivningsmæssig terminologi.
