Kalshi sagsøger Minnesota for at forhindre det første forbud mod forudsigelsesmarkeder i USA

Minnesotas forbud mod alvorlige forbrydelser – det første i landet

Kalshi, et føderalt reguleret forudsigelsesmarked, hvor brugere handler med kontrakter om udfaldet af begivenheder i den virkelige verden, anmodede en føderal domstol om at ophæve Minnesotas SF4760, en lov, der ifølge Kalshi vil kriminalisere virksomhedens aktiviteter i delstaten. Guvernør Tim Walz underskrev lovforslaget den 18. maj, og det træder i kraft den 1. august 2026, hvilket gør Minnesota til den første delstat i USA, der behandler drift og reklame for forudsigelsesmarkeder som en forbrydelse.

Sagsanlægget, der blev indgivet den 28. maj

, argumenterer for, at forbuddet ikke kan stå ved magt, fordi forudsigelsesmarkeder ikke er spilprodukter, men føderalt regulerede derivater. Kalshi hævder, at Minnesota forsøger at forbyde en aktivitet, som Kongressen har underlagt eksklusivt føderalt tilsyn.

Kernen i Kalshis sag er påstanden om, at delstatsloven griber ind i beføjelserne hos Commodity Futures Trading Commission (CFTC), det føderale agentur, der regulerer derivatmarkederne. Kalshi argumenterer for, at selskabets begivenhedskontrakter kvalificerer sig som swaps i henhold til Commodity Exchange Act, den føderale lov, der giver CFTC eksklusiv jurisdiktion over sådanne instrumenter, og at en delstat ikke kan tilsidesætte denne ramme ved at omklassificere dem som spil.

Virksomheden hævder også, at forbuddet krænker den første forfatningstilføjelse ved at begrænse dens mulighed for at reklamere for et lovligt finansielt produkt. Samlet set fremstiller argumenterne Minnesotas lov som både en indgriben i føderalt territorium og en forfatningsstridig begrænsning af kommerciel ytringsfrihed.

CFTC går ind i kampen

Kalshi står ikke alene i retssagen. CFTC indgav sin egen føderale retssag mod Minnesota mindre end 24 timer efter, at Walz havde underskrevet lovforslaget, og anmodede en domstol om et foreløbigt påbud for at forhindre loven i at træde i kraft, før tvisten er løst. Agenturet argumenterer for, at Kongressen har tildelt det eksklusivt tilsyn med begivenhedskontrakter, og at delstatslovgivning om spil ikke kan tilsidesætte denne myndighed.

En dom imod Minnesota ville styrke holdningen om, at forudsigelsesmarkederne er underlagt Washington, ikke delstatshovedstæderne; en dom til fordel for delstaten kunne opmuntre snesevis af andre, der overvejer lignende forbud.

Minnesota er blot den seneste kampplads, da Kalshi og dets rivaler har stået over for en bølge af modstand på delstatsniveau i løbet af det sidste år, hvor tilsynsmyndigheder og domstole er uenige om, hvorvidt deres kontrakter er legitime derivater eller tyndt forklædt væddemål. Bitcoin.com News har rapporteret, at staten Washington har sagsøgt Kalshi for påstået ulovligt online væddemål, mens Arizona har anfægtet platformens føderale status med anklager om ulovligt spil.

CFTC har gentaget Kalshis strategi i retssalen andre steder og sagsøgt

New York og Wisconsin for lignende restriktioner. Kampen har også trukket andre kryptorelaterede virksomheder ind, idet Coinbase har sagsøgt tre stater, efterhånden som konflikten mellem føderale myndigheder og spilindustrien er eskaleret, og 38 justitsministre støtter en retssag i Massachusetts mod Kalshi.

Resultaterne har været blandede, idet en domstol i Nevada fastslog, at Kalshis begivenhedskontrakter er i overensstemmelse med statens spillovgivning, mens New Jersey tabte et forsøg på at få platformens sportskontrakter lukket i en appeldom.

Hvad sker der nu

Med ikrafttrædelsesdatoen den 1. august nærmer sig, er den umiddelbare test, om en domstol imødekommer CFTC's anmodning om et forbud og suspenderer Minnesotas lov, før den kan håndhæves. En udsættelse ville give Kalshi tid og holde platformen i drift i staten, mens det bredere spørgsmål behandles i domstolene.

Når det er sagt, er det usandsynligt, at det dybere problem vil blive løst med en enkelt dom, og indtil en appeldomstol (eller Kongressen) trækker en klar grænse mellem føderalt regulerede begivenhedskontrakter og statsligt reguleret spil, vil operatører af forudsigelsesmarkeder fortsætte med at kæmpe den samme kamp stat for stat, med Minnesota nu i spidsen.