CME beholder 51 % af Fanduel Predicts, men mister sin sportsforretning

CME har majoritetsandelen, men næsten ingen handelsvolumen

Flutter Entertainment meddelte onsdag, at alle Fanduel Predicts-kontrakter inden for sport og novelty-kontrakter vil blive flyttet til Crypto.coms børs, mens CME Group fortsat vil levere til de finansielle markeder. "I samarbejde med CME er vi blevet enige om, at alle Fanduel Predicts-kontrakter inden for sport og specialprodukter nu flyttes til Crypto.com," skrev administrerende direktør Peter Jackson i selskabets regnskabsmeddelelse for 2. kvartal og tilføjede, at aftalen vil give Fanduel mulighed for at levere produkter hurtigere inden NFL-sæsonen.

CME er majoritetsejer af virksomheden: I årsrapporten for 2025 oplyses det, at selskabet har en ejerandel på 51 % i Fanduel Prediction Markets Holdings LLC, der blev stiftet i december 2025 med 10,2 millioner dollar i kontanter fra CME og regnskabsmæssigt behandles efter indre værdis metoden. Sportico rapporterede i denne uge, at de ikke-sportsrelaterede kontrakter, som CME opretholder, udgør under 1 % af appens aktivitet.

Under CME’s eget regnskabsmøde for andet kvartal den 22. juli fortalte administrerende direktør Terry Duffy til Morgan Stanley-analytikeren Michael Cyprys, at »mange af disse forudsigelsesmarkeder inden for sport er hasardspil«, at han forventer, at spørgsmålet vil nå Højesteret, og at kontrakterne er åbne for manipulation, når børserne noterer små parlays, ifølge udskriften af samtalen. Han stillede også spørgsmålstegn ved den praksis, hvor operatører driver market-making-afdelinger på handelspladser, hvor de har en økonomisk andel. Hverken Fanduel eller Flutter blev nævnt under den telekonference.

Flutters forventninger afslører en omsætning fra market-making på 6 millioner dollar i 2. kvartal og forventer en gevinst på ca. 50 millioner dollar i både omsætning og justeret EBITDA i 2026, hvilket antyder fuld gennemstrømning. Jackson sagde, at Flutter er positioneret til at levere likviditet til kombinationsmarkeder på tværs af forudsigelsesplatforme til lave meromkostninger. Flutter begyndte at levere likviditet på en tredjepartsbørs i april, inden selskabet opbyggede sin egen.

Flutter oplyser, at omsætningen fra Fanduel Predicts i kvartalet ikke var væsentlig, at bruttoomsætningen i andet halvår vil blive opvejet af omkostninger til kundeakquise, inden den stiger i 2027, og at de operationelle fremskridt i første halvår var langsommere end planlagt. Set i forhold til den investering i Predicts for hele året, som Flutter tidligere har anslået til omkring 300 millioner dollar, udgør den 50 millioner dollar store market-making-ramme det hidtidige afkast. Det justerede EBITDA i USA faldt med 70 % til 119 millioner dollar, hvilket selskabet delvist tilskriver udgifterne til forudsigelsesmarkederne.

I henhold til partnerskabsmeddelelsen fra den 10. juni handler North American Derivatives Exchange, Inc. under navnene både OG Prediction Markets og Crypto.com Derivatives North America og er registreret hos Commodity Futures Trading Commission som et udpeget kontraktmarked og en clearingorganisation for derivater. Den samme Crypto.com-enhed søgte i juli om føderal fortrinsret, da delstaterne gik imod kontrakter om sportsbegivenheder. Kundekonti føres hos Fanduel Prediction Markets LLC, en registreret futures-kommissionshandler, som er den samme enhed, hvor CME har majoritetsandel. Finansielle kontrakter er tilgængelige i alle 50 delstater; sports- og underholdningskontrakter kun i de delstater, hvor Fanduel ikke driver et sportsvæddemål.

Konkurrenten DraftKings løste ejerskabsproblemet ved at købe sig ud af det, idet selskabet den 26. juni lancerede den egenudviklede DKeX-børs, droppede både CME og Crypto.com og benyttede en CFTC-licens, der blev erhvervet sammen med Railbird Technologies i oktober 2025. DKeX noterer nu kontrakter på sportsbegivenheder i 18 delstater. Fanduel ser ud til at stræbe efter den samme position: I april registrerede selskabet en ny enhed, New Ventures III, hos National Futures Association som futures-kommissionshandler uden CME. Flutter har ikke knyttet denne registrering til denne uges meddelelse, og det er fortsat ubekræftet, om de to ting hænger sammen.

Jackson forlader virksomheden. Flutter oplyste, at Dan Taylor, der blev forfremmet til koncernpræsident i maj efter Fanduels eget lederskifte, tiltræder som administrerende direktør den 1. oktober. I samme pressemeddelelse nedjusterede selskabet omsætningsprognosen for USA med 395 millioner dollar og den justerede EBITDA-prognose med 210 millioner dollar samt rapporterede et nettotab på 296 millioner dollar. Aktien lukkede onsdag på 92,91 dollar, hvilket svarer til et fald på 11,5 %.

CME’s egen forretning med begivenhedskontrakter vokser. Under telekonferencen i juli sagde finansdirektør Lynne Fitzpatrick, at børsen har håndteret omkring 525 millioner begivenhedskontrakter siden lanceringen, at mere end 140.000 konti handlede med dem i løbet af kvartalet – en stigning på ca. 13 % i forhold til de foregående tre måneder – og at den gennemsnitlige daglige omsætning oversteg fire millioner kontrakter, hvilket er en stigning på ca. 40 %. Den handelsplads, som Flutter trækker sig væk fra, er den, der vokser hurtigst inden for CME.